Những điểm chính:
Hệ sinh thái sàn phi tập trung của Solana đã vượt qua khối lượng giao dịch spot của Binance và Coinbase cộng lại, đánh dấu bước ngoặt trong cuộc chiến giữa hạ tầng giao dịch on-chain và tập trung.
Tổng khối lượng giao dịch spot trên các sàn phi tập trung của Solana đã vượt qua tổng khối lượng spot của các sàn tập trung lớn bao gồm Binance và Coinbase tính đến ngày 29 tháng 6, theo dữ liệu từ DefiLlama và CoinGecko. Cột mốc này phản ánh sự chuyển dịch cấu trúc trong cách các nhà giao dịch thực hiện các giao dịch spot, khi các nền tảng on-chain đang chiếm lấy thị phần từ các nền tảng hiện hữu vốn thống trị giao dịch tiền mã hóa trong gần một thập kỷ.
“Các sàn phi tập trung trên Solana hiện xử lý khối lượng spot nhiều hơn các sàn tập trung lớn nhất, điều mà ngành công nghiệp đã bàn tán trong nhiều năm nhưng chưa từng thấy trên thực tế,” Jason Wu, một nhà phân tích on-chain và cựu nhà vận hành nút xác thực, cho biết. “Lợi thế về tốc độ và chi phí của hạ tầng Solana cuối cùng đã chuyển hóa thành hành vi giao dịch thực tế, không chỉ còn là những con số thông lượng lý thuyết.”
Hệ sinh thái DEX của Solana đã xử lý hơn 3,2 tỷ USD khối lượng spot hàng ngày trong phiên giao dịch châu Á vào ngày 29 tháng 6, vượt qua khối lượng spot khoảng 2,8 tỷ USD của Binance và 1,1 tỷ USD của Coinbase, theo dữ liệu từ CoinGecko. Tổng giá trị bị khóa của mạng lưới trên các giao thức DeFi đạt 8,7 tỷ USD, tăng 34% theo tháng, theo DefiLlama. SOL, token gốc của mạng lưới, được giao dịch ở mức 142,80 USD tính đến 14:30 UTC, tăng 1,10% trong 24 giờ qua, đi ngược lại xu hướng giảm rộng hơn của thị trường khi Bitcoin giảm 1,15% xuống 59.359 USD và tổng vốn hóa thị trường tiền mã hóa trượt xuống 2,06 nghìn tỷ USD.
Cột mốc này gây áp lực lên mô hình doanh thu của các sàn tập trung trong bối cảnh các rào cản pháp lý đang gia tăng. Binance đối mặt với các hạn chế dịch vụ tại Liên minh châu Âu sau khi không thể có được giấy phép theo Quy định về Thị trường Tài sản Mã hóa (MiCA) trước hạn chót ngày 1 tháng 7, với sàn này ghi nhận hơn 400 triệu USD dòng vốn ròng chảy ra trong tuần qua. Cơ quan quản lý chứng khoán Tây Ban Nha cho biết sẽ không gia hạn thời gian chuyển tiếp MiCA, yêu cầu các nền tảng không có giấy phép phải ngừng hoạt động sau ngày 1 tháng 7. Trong khi đó, sàn DEX Loopring thông báo sẽ ngừng mọi dịch vụ giao dịch, với lý do thiếu sự chấp nhận và công nghệ đã bị "vượt qua bởi các zkEVM hiện đại" — một lời nhắc nhở rằng không phải tất cả các nền tảng phi tập trung đều đang chiến thắng.
Sự bùng nổ khối lượng giao dịch DEX trên Solana diễn ra đồng thời với sự hồi sinh rộng hơn của hoạt động đầu cơ on-chain. Meme coin ANSEM thuộc hệ sinh thái Solana đã vượt mức vốn hóa thị trường 100 triệu USD vào ngày 29 tháng 6, ghi nhận mức tăng trong ngày hơn 19.000%, theo dữ liệu thị trường từ GMGN. Token HYPE của Hyperliquid đạt mức cao nhất mọi thời đại mới, với nền tảng này chiếm 43% phí hàng tuần của thị trường tiền mã hóa, theo DefiLlama. Santiment cho biết sự cường điệu xoay quanh cổ phiếu token hóa có thể giúp Solana dẫn đầu thị trường tiền mã hóa rộng lớn hơn.
Các thị trường dự đoán cũng đang thu hút những người dùng tiền mã hóa lần đầu lên chuỗi. Khoảng 60% người dùng đặt cược World Cup lần đầu tiên trên Polymarket chưa từng tương tác với các giao thức blockchain trước đây, theo một nghiên cứu kéo dài 90 ngày của Bitget Wallet theo dõi 857.000 người dùng Polymarket hoạt động. Alvin Kan, giám đốc vận hành tại Bitget Wallet, cho biết các thị trường dự đoán đã thay đổi động lực thu hút người dùng mới bởi vì "người dùng tham gia vì họ có quan điểm về một điều gì đó đang xảy ra trên thế giới" thay vì phải học cách hoạt động của tiền mã hóa trước.
Sự vượt mặt về khối lượng này mang những hàm ý vượt ra ngoài hệ sinh thái Solana. Nếu các sàn phi tập trung tiếp tục chiếm lấy khối lượng giao dịch spot từ các nền tảng tập trung, mô hình doanh thu của các sàn giao dịch đại chúng như Coinbase sẽ phải đối mặt với áp lực cấu trúc. Cổ phiếu của Coinbase đã giảm 8,7% trong tuần qua, theo dữ liệu thị trường. Sự chuyển dịch này cũng đặt ra câu hỏi về cách các cơ quan quản lý sẽ đối xử với hạ tầng giao dịch phi tập trung vốn hoạt động mà không có trung gian — một thách thức mà các khuôn khổ như MiCA và Đạo luật CLARITY của Mỹ vẫn chưa giải quyết triệt để.
Chất xúc tác tiếp theo cho DeFi trên Solana là sự ra mắt dự kiến của các sản phẩm tài sản thực được token hóa trên mạng lưới, điều mà Santiment xác định là động lực tiềm năng cho tăng trưởng khối lượng bền vững. Hiện tại, dữ liệu cho thấy một quỹ đạo rõ ràng: các nhà giao dịch đang chuyển việc thực thi giao dịch lên on-chain, và hạ tầng của Solana đang thu hút dòng chảy đó, gây bất lợi cho các nền tảng tập trung hiện hữu.
Bài viết này chỉ mang tính chất thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
