Những điểm chính:
Solana (SOL) đã phục hồi lên trên $86 vào thứ Sáu sau khi phá vỡ mức đáy tháng 5 gần $82 trong thời gian ngắn, khi dòng vốn vào ròng lũy kế của spot ETF vượt qua 1 tỷ USD, báo hiệu nhu cầu bền vững từ các tổ chức bất chấp token đang giao dịch thấp hơn 72% so với mức đỉnh lịch sử.
"Dòng vốn ETF là chỉ báo đáng tin cậy nhất về mức độ tin tưởng của các tổ chức đối với Solana, và việc vượt mốc 1 tỷ USD dòng vốn vào lũy kế trong bối cảnh giá điều chỉnh là một tín hiệu tăng giá mang tính cấu trúc," Nina Volkov, chuyên gia phân tích tiền mã hóa tại Edgen, cho biết. "Mức $82 đã giữ vững vì dòng tiền thực đã mua vào lúc giảm điểm thông qua các sản phẩm được quản lý."
Spot Solana ETFs đã thu hút 113 triệu USD riêng trong tháng 5, chấm dứt sáu tháng liên tiếp sụt giảm nhu cầu từ các tổ chức, theo dữ liệu từ SoSoValue. Dòng vốn vào lũy kế hiện đã đạt khoảng 1,1 tỷ USD, với các cố vấn đầu tư kiểm soát khoảng 49% tài sản spot SOL ETF của Mỹ theo hồ sơ SEC 13F. Các sản phẩm này chưa ghi nhận một tháng đỏ nào kể từ khi ra mắt.
Đà phục hồi diễn ra trong bối cảnh hoạt động mạng lưới của Solana vẫn mạnh mẽ bất chấp giá yếu. Blockchain này đã xử lý tổng cộng 1,1 nghìn tỷ USD hoạt động kinh tế trong quý 1 năm 2026, mức tốt nhất từ trước đến nay, với phí giao dịch dưới $0,001 và không có sự cố gián đoạn nào. Hơn 10.000 nhà phát triển đang hoạt động đã xây dựng trên Solana tính đến tháng 3, mức tăng 83% so với cùng kỳ năm trước, đưa Solana vượt qua Ethereum lần đầu tiên về số lượng nhà phát triển đang hoạt động.
Nguyên nhân của đợt bán tháo và điều gì đã thay đổi
Mức giảm 72% của Solana kể từ đỉnh tháng 1 năm 2025 ở $294 đến từ nhiều yếu tố. Hoạt động memecoin, vốn thúc đẩy phần lớn đà tăng năm 2025, đã suy yếu mạnh. Dòng vốn vào spot SOL ETF hàng tháng giảm từ 419 triệu USD vào tháng 11 năm 2025 xuống chỉ còn 34 triệu USD vào tháng 4 năm 2026. Việc Ngân hàng Trung ương Nhật Bản tăng lãi suất lên 0,75% vào tháng 12 năm 2025, mức cao nhất kể từ năm 1995, đã kích hoạt làn sóng dịch chuyển khỏi rủi ro trên diện rộng, ảnh hưởng không tương xứng đến các altcoin.
Câu chuyện phục hồi hiện dựa trên ba trụ cột. Bản nâng cấp Alpenglow, đã hoạt động trên một cụm thử nghiệm validator cộng đồng từ ngày 11 tháng 5, nhắm đến việc ra mắt mainnet trong quý 3 năm 2026 và sẽ cắt giảm thời gian hoàn tất giao dịch từ 12,8 giây xuống còn khoảng 150 mili giây, cải thiện gấp 87 lần. SEC và CFTC đã cùng phân loại SOL là hàng hóa kỹ thuật số vào tháng 3 năm 2026, đặt nó vào cùng khung pháp lý với Bitcoin và Ethereum. Và Đạo luật CLARITY, đã được Ủy ban Ngân hàng Thượng viện thông qua vào tháng 5, có thể mở ra thêm nguồn vốn tổ chức.
Ý nghĩa đối với người nắm giữ SOL
Geoffrey Kendrick của Standard Chartered đã hạ mục tiêu cuối năm 2026 từ $310 xuống $250 vào tháng 2, với lý do thời điểm vĩ mô thay vì điểm yếu của mạng lưới. Lộ trình dài hạn của ông dự báo SOL ở mức $400 vào năm 2027 và $2.000 vào năm 2030. Các nhà phân tích đang theo dõi vùng $120 đến $150 như một vùng kháng cự quan trọng tiếp theo; nếu các mức này chuyển thành hỗ trợ, khả năng hướng tới $180 đến $200 trở nên khả thi.
Mười ba công ty đại chúng đã stake khoảng 1,72 tỷ USD giá trị SOL, và chi phí vận hành validator đã giảm khoảng 98% xuống còn gần 1.000 USD mỗi năm trong khi lợi suất stake vẫn trên 7%. Solana bước vào năm 2026 với 873 triệu USD tài sản thực tế được token hóa trên blockchain của mình, gắn giá trị của token với dòng vốn tổ chức thay vì giao dịch đầu cơ bán lẻ.
Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
