Những điểm chính:
S&P 500 vừa hoàn tất chuỗi tăng 8 tuần mạnh nhất trong gần 70 năm và lịch sử cho thấy còn nhiều dư địa tăng trưởng phía trước.
Chỉ số S&P 500 tăng 0,61% lên 7.519,12 điểm vào thứ Ba, kéo dài chuỗi thắng lên 8 tuần với mức tăng tích lũy 17,3% — chuỗi tăng mạnh thứ hai kể từ năm 1952.
"Đây là FEMO, không phải FOMO — động lực lợi nhuận tuyệt vời, chứ không phải nỗi sợ bỏ lỡ cơ hội," Ed Yardeni, chủ tịch Yardeni Research, người đã nâng mục tiêu S&P 500 cuối năm lên 8.250 điểm — mức cao nhất trên Phố Wall, cho biết.
Đà tăng được thúc đẩy bởi việc nâng cấp dự báo lợi nhuận vượt xa tốc độ tăng giá. Ước tính lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu (EPS) kỳ hạn của các công ty trong S&P 500 đã tăng 14,4% từ đầu năm, so với mức tăng giá 9,2% của chỉ số, khiến hệ số P/E kỳ hạn giảm hơn 4%. Goldman Sachs cũng tham gia chu kỳ nâng cấp khi nâng mục tiêu lên 8.000 điểm từ 7.600 điểm, với lý do kết quả quý I "đặc biệt mạnh mẽ". Chỉ số Nasdaq Composite cũng đóng cửa ở mức kỷ lục, trong khi Dow Jones Industrial Average duy trì gần đỉnh cao mọi thời đại. Nhóm cổ phiếu công nghệ Magnificent Seven và S&P 500 rộng hơn báo cáo tốc độ tăng trưởng lợi nhuận cao nhất kể từ năm 2021, lần lượt ở mức hơn 63% và 17%, theo dữ liệu từ FactSet.
S&P 500 hiện chỉ còn cách mốc 8.000 điểm khoảng 6,5%. Dữ liệu từ Bespoke Investment Group cho thấy sau các chuỗi thắng 8 tuần trước đó với mức tăng vượt quá 15%, chỉ số này mang lại lợi nhuận dương sau một năm 100% số lần, với mức tăng trung bình 17,57%. Ngay cả trên tất cả các chuỗi thắng 8 tuần, xác suất mang lại lợi nhuận dương sau 12 tháng lên tới 89%.
Độ rộng của đà tăng rất đáng chú ý. Cả 11 nhóm ngành GICS đều tham gia vào đợt tăng giá, dẫn đầu là cổ phiếu công nghệ thông tin và bán dẫn. Micron Technology tăng vọt gần 20% vào thứ Ba, trở thành công ty thứ 12 của Mỹ vượt mức vốn hóa thị trường 1.000 tỷ USD, mặc dù một số nhà giao dịch cho rằng đà tăng này đến từ hiệu ứng gamma squeeze do quyền chọn hơn là tín hiệu cầu cơ bản. Chỉ số Philadelphia Semiconductor cũng lập kỷ lục. Nhóm tiêu dùng không thiết yếu và dịch vụ viễn thông hoạt động tốt hơn mặt bằng chung, trong khi năng lượng và tiện ích tụt lại phía sau là những ngành yếu nhất.
Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm ở mức 4,467%, trong khi vàng giao dịch ở mức 4.494,90 USD/ounce và dầu thô ở mức 90,16 USD/thùng, phản ánh điều kiện xuyên suốt các tài sản không làm chệch hướng đà tăng của thị trường cổ phiếu. Chỉ số biến động CBOE (VIX) duy trì ở mức thấp 16,97, thấp hơn đáng kể so với mức trung bình một năm, cho thấy nhu cầu phòng hộ danh mục thấp. Chỉ số USD ổn định, không tạo thêm áp lực cho lợi nhuận của các công ty đa quốc gia.
Lịch sử là yếu tố hỗ trợ
Chuỗi thắng 8 tuần là dài nhất kể từ tháng 12/2023 và mạnh nhất về biên độ kể từ năm 1952, theo Dow Jones Market Data. Ryan Detrick, chiến lược gia thị trường trưởng của Carson Investment Research, lưu ý rằng chuỗi tăng này là lớn nhất kể từ tháng 6/1997, khi S&P 500 sau đó tăng thêm 22% trong 52 tuần tiếp theo. Trong 5 trên 6 chuỗi thắng kéo dài 8 đến 12 tuần kể từ năm 1955, chỉ số này đã mang lại lợi nhuận hai con số trong năm tiếp theo.
Goldman Sachs thừa nhận các rủi ro bao gồm giá năng lượng cao hơn từ xung đột Iran, điều có thể làm suy yếu chi tiêu tiêu dùng và gây áp lực lên biên lợi nhuận. Ngân hàng này cũng lưu ý rằng mức kỳ vọng cao được thiết lập bởi chi tiêu AI gần đây và sự gia tăng ước tính lợi nhuận tạo ra rủi ro về việc điều chỉnh tăng chậm lại. Tuy nhiên, kịch bản cơ sở của Goldman dự báo "lợi nhuận dương ròng đến cuối năm". Mục tiêu 8.250 điểm của Yardeni Research ngụ ý mức tăng khoảng 10% so với mức hiện tại, tùy thuộc vào động lực lợi nhuận tiếp tục vượt qua tốc độ tăng giá.
Bài viết này chỉ mang tính chất tham khảo và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
