Cổ phiếu SpaceX lao dốc 23% trong ba phiên giao dịch khi đà tăng hậu IPO tan biến

Cổ phiếu SpaceX đã giảm 23% trong ba phiên giao dịch tính đến thứ Hai, đóng cửa ở mức 154,60 USD khi đà tăng sau IPO đảo chiều mạnh. Cổ phiếu này đã giảm 16,4% chỉ riêng trong ngày thứ Hai, xóa sổ khoảng 400 tỷ USD vốn hóa thị trường và đẩy định giá của công ty xuống còn khoảng 2,18 nghìn tỷ USD, giảm so với mức đỉnh 2,5 nghìn tỷ USD thiết lập vào ngày 16 tháng 6. Cổ phiếu tiếp tục giảm trong giao dịch tiền thị trường vào thứ Ba, mất thêm 2% xuống còn khoảng 151 USD.

"Sự hưng phấn ban đầu đã phai nhạt, và giờ đây thị trường đang định giá một môi trường lãi suất cao kéo dài, vốn trừng phạt các cổ phiếu tăng trưởng có hệ số định giá cao," Mike O'Rourke, chiến lược gia thị trường trưởng tại Jones Trading, cho biết.

Chỉ số Nasdaq Composite giảm 1,3% vào thứ Hai, trong khi các ông lớn công nghệ bao gồm Alphabet, Amazon và Broadcom mỗi công ty mất hơn 4%. Đợt bán tháo diễn ra đồng thời với sự gia tăng mạnh của lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ, với trái phiếu kỳ hạn hai năm chạm mức 4,23%, cao nhất trong hơn một năm, khi các nhà giao dịch định giá khả năng tăng lãi suất ngay từ tháng 9. Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang mới Kevin Warsh tuần trước đã tuyên bố sẽ kiềm chế lạm phát do cuộc chiến Iran gây ra dưới thời Tổng thống Donald Trump, với 9 trong số 18 quan chức Fed hiện dự báo lãi suất cao hơn vào cuối năm. Lợi suất trái phiếu an toàn cao hơn làm giảm sức hấp dẫn của các cổ phiếu công nghệ có định giá cao như SpaceX, vốn đang giao dịch ở mức hơn 100 lần thu nhập trung bình.

Đợt bán tháo khiến cổ phiếu SpaceX giao dịch gần mức giá mở cửa IPO là 150 USD, đặt ra câu hỏi liệu công ty — kết hợp các hoạt động tàu vũ trụ, trí tuệ nhân tạo và mạng xã hội của Elon Musk — có thể biện minh cho mức định giá vượt qua Amazon và Microsoft trong một thời gian ngắn hay không. Một đợt chào bán trái phiếu trị giá 20 tỷ USD, có thể được phát động trong tuần này, sẽ kiểm tra khẩu vị của nhà đầu tư đối với khoản nợ của công ty.

Tham vọng AI đối mặt rào cản lợi nhuận

Giá trị thị trường tương lai của SpaceX phần lớn dựa trên giả định rằng mảng trí tuệ nhân tạo xAI có thể chiếm lấy một phần trong tổng thị trường có thể tiếp cận trị giá 26,5 nghìn tỷ USD. Nhưng bộ phận này đã báo lỗ 6,4 tỷ USD trong năm 2025, và chatbot Grok của hãng vẫn kém phổ biến hơn ChatGPT của OpenAI, Gemini của Google và Claude của Anthropic. Hôm thứ Hai, công ty đã công bố một thỏa thuận tài nguyên điện toán với startup Reflection AI tại trung tâm dữ liệu Colossus 2, tiếp nối các thỏa thuận tương tự với Anthropic vào tháng 4 và Alphabet vào tháng 6.

Các nhà đầu tư bán lẻ vẫn là người mua ròng cổ phiếu SpaceX mỗi ngày kể từ khi cổ phiếu niêm yết, theo Vanda Research, cho thấy các nhà giao dịch cá nhân coi đợt điều chỉnh này là cơ hội mua vào. KeyBank trong tuần này đã khởi xướng theo dõi cổ phiếu, mô tả rủi ro-lợi nhuận là "cân bằng" dựa trên định giá hiện tại. SpaceX tiết lộ có 100,8 tỷ USD tiền mặt và các khoản tương đương tiền tính đến ngày 19 tháng 6, và công bố một đợt chào bán trái phiếu cao cấp không bảo đảm để tái cấp vốn cho khoản vay cầu nối 20 tỷ USD được thực hiện vào tháng 3 khi Musk hợp nhất xAI và X vào công ty tàu vũ trụ.

Bài viết này chỉ mang tính chất tham khảo và không cấu thành lời khuyên đầu tư.