Bank of America đã hạ xếp hạng Stellantis NV (NYSE: STLA) từ Trung lập xuống Kém khả quan, cắt giảm giá mục tiêu từ 7,50 € xuống 5,50 € và dẫn chứng sự cạnh tranh ngày càng tăng từ các nhà sản xuất xe điện Trung Quốc.
"Con đường xoay chuyển tình thế hiện có vẻ dốc hơn so với những gì cổ phiếu đã phản ánh vào giá," Bank of America cho biết trong báo cáo của mình, lập luận rằng đợt phục hồi gần đây đã đi trước kết quả thực hiện. Công ty nhấn mạnh rằng sự phục hồi của Stellantis vẫn chưa được chứng minh và đang phải đối mặt với những cơn gió ngược về cấu trúc.
Việc hạ xếp hạng được thúc đẩy bởi sự mở rộng tăng tốc của các thương hiệu xe điện Trung Quốc tại châu Âu, nơi họ đã tăng gấp đôi thị phần lên khoảng 8% với doanh số tăng vọt xấp xỉ 100% so với cùng kỳ năm ngoái trong quý đầu tiên. Xu hướng này đang gây áp lực trực tiếp lên các thị trường cốt lõi của Stellantis và danh mục thương hiệu trải dài, bao gồm Jeep, Ram, Peugeot và Fiat. Báo cáo của ngân hàng lưu ý sự sụt giảm biên lợi nhuận ở châu Âu và sự sụt giảm thị phần ở Nam Mỹ.
Động thái này đặt tâm điểm vào chiến lược của Stellantis trước Ngày Nhà đầu tư vào 21/5. Kịch bản lạc quan dựa trên quy mô toàn cầu và quan hệ đối tác với Leapmotor của Trung Quốc để sản xuất xe điện tại Tây Ban Nha. Tuy nhiên, việc hạ xếp hạng cho thấy sự kiên nhẫn của Wall Street đang cạn dần, khi cổ phiếu đã giảm 32% tính từ đầu năm đến nay.
Áp lực cạnh tranh gia tăng
Phân tích của Bank of America phản ánh mối lo ngại chung của ngành. Các nhà sản xuất ô tô Trung Quốc như BYD và SAIC không còn chỉ cạnh tranh về giá mà đang tiến vào các phân khúc vốn truyền thống do các nhà sản xuất châu Âu thống trị. Ngân hàng cũng hạ xếp hạng Renault xuống Trung lập vì những lý do tương tự, trong khi duy trì mức Mua đối với Volkswagen.
Hiệu suất gần đây của Stellantis cho thấy các dấu hiệu căng thẳng. Biên lợi nhuận hoạt động điều chỉnh tại "Châu Âu mở rộng" đã sụt giảm từ 2,1 điểm xuống 0,1 điểm, trong khi doanh thu khu vực Châu Á Thái Bình Dương giảm 11%. Công ty đã báo cáo khoản lỗ ròng 22,3 tỷ € cho năm tài chính 2025, liên quan đến các khoản suy giảm tài sản và hủy bỏ chương trình.
Việc hạ xếp hạng đưa cổ phiếu vào một thời điểm quan trọng, thử thách các mức hỗ trợ. Các nhà đầu tư hiện sẽ hướng tới Ngày Nhà đầu tư sắp tới để tìm kiếm sự bảo vệ cho lộ trình thực hiện của công ty và một kế hoạch rõ ràng để chống lại sự xói mòn biên lợi nhuận từ các đối thủ cạnh tranh mới.
Bài viết này chỉ mang tính chất thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
