Các điểm chính
Ngân hàng đầu tư TD Cowen đã nhắc lại mức giá mục tiêu 16 USD cho Sharplink (NASDAQ: SBET), dự kiến mức tăng 106% dựa trên quan hệ đối tác mới của công ty với Galaxy Digital và nhu cầu ngày càng mở rộng đối với chiến lược ngân quỹ dựa trên Ethereum.
"Chiến lược của chúng tôi rất đơn giản: tích lũy ETH một cách hiệu quả, làm cho nó sinh lời và mở rộng lợi thế đó theo thời gian," Giám đốc điều hành Sharplink Joseph Chalom cho biết trong cuộc họp báo cáo kết quả kinh doanh gần đây của công ty, đóng khung doanh nghiệp như một "nền tảng ngân quỹ ETH cấp tổ chức."
Quan điểm lạc quan của nhà phân tích được hỗ trợ bởi việc thành lập Galaxy SharpLink Onchain Yield Fund, một liên doanh mới dự kiến sẽ triển khai khoảng 125 triệu USD vào các giao thức tài chính phi tập trung (DeFi). Sharplink đang đóng góp khoảng 100 triệu USD vào quỹ, quỹ này sẽ do Galaxy Digital quản lý. Động thái này thể hiện một sự chuyển dịch chiến lược nhằm tạo ra lợi nhuận cao hơn tỷ lệ staking Ethereum tiêu chuẩn.
Quan hệ đối tác cho phép Sharplink đưa một phần lượng nắm giữ Ethereum đáng kể của mình vào các chiến lược lợi nhuận cao hơn trong khi vẫn giữ được mức độ tiếp xúc cốt lõi với ETH. Quỹ đánh giá một bước quan trọng trong kế hoạch của ban quản lý nhằm gia tăng lượng ETH trên mỗi cổ phiếu, bổ sung cho chiến lược chính là staking gần như toàn bộ ngân quỹ của mình.
Trong quý đầu tiên, Sharplink đã báo cáo doanh thu 12,1 triệu USD, tăng đáng kể so với mức 0,7 triệu USD của cùng kỳ năm trước, nhờ vào các hoạt động staking ETH. Tuy nhiên, công ty đã ghi nhận khoản lỗ ròng 685,6 triệu USD, mà ban quản lý cho là do các yếu tố phi kinh tế theo nguyên tắc kế toán GAAP của Hoa Kỳ. Khoản lỗ bao gồm 506,7 triệu USD lỗ chưa thực hiện từ điều kiện thị trường ETH và 191,7 triệu USD chi phí suy giảm giá trị.
Tính đến ngày 4 tháng 5 năm 2026, tổng lượng nắm giữ của công ty là 872.984 ETH, bao gồm ETH gốc, ETH staking thanh khoản (LSETH) và Ether bọc (WEETH). Quỹ lợi nhuận mới với Galaxy sẽ sử dụng một phần nhỏ trong số cổ phần này, tương đương khoảng 43.000 ETH.
Mức giá mục tiêu được nhắc lại cho thấy TD Cowen thấy thị trường đang định giá thấp hoạt động quản lý ngân quỹ chủ động của Sharplink và tiềm năng tạo ra alpha của nó. Việc chuyển sang các chiến lược on-chain được quản lý với một đối tác như Galaxy Digital có thể cung cấp một chất xúc tác mới cho cổ phiếu khi công ty tìm cách thu hẹp khoảng cách giữa giá cổ phiếu và giá trị tài sản ròng.
Bài viết này chỉ mang tính chất thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
