Những điểm chính:
Cổ phiếu Teradyne giảm 7,4% xuống còn 436,86 USD vào ngày 26/6, xóa gần hết đà tăng nhờ AI của phiên trước đó khi lo ngại về định giá quay trở lại.
Cổ phiếu của Teradyne Inc. giảm 7,4% xuống còn 436,86 USD vào ngày 26/6, xóa gần hết đà tăng của phiên trước đó khi nhà đầu tư cân nhắc giữa định giá cao và triển vọng tăng trưởng AI của công ty sản xuất thiết bị kiểm tra bán dẫn này.
"Cổ phiếu Teradyne hiện đang cao hơn 160% so với ước tính Giá trị Hợp lý GF là 168,04 USD của chúng tôi, cho thấy cổ phiếu đang bị định giá quá cao," các nhà phân tích của GuruFocus nhận định. Hệ số P/E hiện tại của công ty ở mức 80,9 lần, so với mức trung vị 5 năm là 30,3 lần.
Đà giảm diễn ra sau phiên tăng vọt 10,5% vào ngày 25/6, khi Teradyne tăng điểm nhờ kết quả kinh doanh vượt trội của khách hàng Micron Technology. Micron báo cáo doanh thu quý tài chính thứ ba đạt 41,5 tỷ USD, vượt xa mức đồng thuận 36,5 tỷ USD. Nhu cầu mạnh mẽ đối với bộ nhớ băng thông cao của nhà sản xuất chip nhớ này được xem là tín hiệu tích cực cho đơn đặt hàng thiết bị kiểm tra của Teradyne. Tuy nhiên, xếp hạng định giá ở mức 1/10 trên khung GF Score của GuruFocus đã nhấn mạnh sự khác biệt giữa giá cổ phiếu và các yếu tố cơ bản.
Teradyne hiện phải đối mặt với một bài kiểm tra quan trọng vào ngày 28/7, khi công ty công bố kết quả quý tài chính thứ hai. Công ty dự báo doanh thu từ 1,15 tỷ USD đến 1,25 tỷ USD, giảm so với mức 1,28 tỷ USD trong quý I. Với cổ phiếu đang giao dịch trên mục tiêu trung bình của Phố Wall là khoảng 390 USD, báo cáo thu nhập sẽ quyết định liệu luận điểm kiểm tra AI có thể hỗ trợ mức định giá cao hay không.
Hoạt động bán ra của nội bộ gia tăng thêm sự thận trọng
Nội bộ công ty đã bán ra 6,7 triệu USD cổ phiếu trong ba tháng qua mà không có giao dịch mua nào được ghi nhận, theo dữ liệu của GuruFocus. Mô hình bán ra này cho thấy những người gần gũi nhất với doanh nghiệp nhận thấy tiềm năng tăng giá hạn chế ở mức giá hiện tại.
Khoảng cách định giá cũng rất rõ rệt ngay cả trong nhóm các công ty thiết bị bán dẫn cùng ngành. Teradyne giao dịch ở mức gần 50 lần EV/EBITDA 12 tháng tới, so với khoảng 36 lần của đối thủ cạnh tranh gần nhất Advantest Corp. và 39 lần của Applied Materials Inc. Những người lạc quan cho rằng mức định giá cao được biện minh nhờ mức độ tiếp xúc lớn của Teradyne với mảng kiểm tra bộ nhớ băng thông cao, nơi cường độ kiểm tra tăng mạnh theo từng lớp chồng DRAM. Giám đốc điều hành Gregory Smith đã phát biểu tại Hội nghị Công nghệ Toàn cầu BofA rằng đối với DRAM sử dụng trong HBM, "cường độ kiểm tra cao hơn nhiều do yêu cầu về việc xếp chồng và chất lượng ở hạ nguồn."
Bank of America đã nâng mục tiêu giá đối với Teradyne lên 525 USD từ 365 USD trong tuần này, duy trì xếp hạng mua. Mức đồng thuận của giới phân tích vẫn bị chia rẽ, với 11 xếp hạng mua, 5 xếp hạng giữ và 1 xếp hạng bán, theo dữ liệu từ TIKR.
Bài viết này chỉ mang tính chất tham khảo và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
