Những điểm chính:
Stablecoin USAT nội địa Mỹ của Tether đã tăng gấp sáu lần trong tháng 4, báo hiệu nhu cầu từ các tổ chức đối với đồng đô la kỹ thuật số tuân thủ GENIUS.
Nguồn cung USAT của Tether đã tăng 540% so với tháng trước lên 140 triệu token trong tháng 4, theo báo cáo xác nhận từ tổ chức phát hành Anchorage Digital Bank, khi động thái thâm nhập vào hàng rào pháp lý của Mỹ ngày càng có sức hút.
"Báo cáo tháng 4 cho thấy việc chấp nhận đồng đô la kỹ thuật số có quản lý đang tăng tốc đúng vào thời điểm chính sách Mỹ bắt đầu bắt kịp nhu cầu thị trường," Giám đốc điều hành Tether Paolo Ardoino cho biết.
Tổng số dư dự trữ đã tăng lên 141,2 triệu USD, bao gồm 13,4 triệu USD tiền mặt và 127,8 triệu USD trong các hợp đồng mua lại đảo ngược được đảm bảo bằng chứng khoán Kho bạc Mỹ, với khoản thặng dư 327.450 USD so với số token đang lưu hành. Token được phát hành bởi Anchorage Digital Bank, ngân hàng bản địa tiền mã hóa đầu tiên có điều lệ liên bang do Văn phòng Kiểm soát tiền tệ quản lý, với Cantor Fitzgerald làm tổ chức lưu ký dự trữ.
USAT, ra mắt vào tháng 1, được thiết kế để tuân thủ các yêu cầu của Đạo luật GENIUS dành cho stablecoin thanh toán, yêu cầu đảm bảo một-một bằng tiền mặt hoặc tài sản lỏng chất lượng cao và xác nhận dự trữ hàng tháng bởi một công ty kế toán đã đăng ký. Sự tăng trưởng nguồn cung nhanh chóng cho thấy các tổ chức đang định vị trước hạn chót giữa năm 2028, khi các nhà cung cấp dịch vụ tài sản kỹ thuật số Mỹ chỉ được phép cung cấp stablecoin đã được liên bang phê duyệt.
Tether đã đạt 10 tỷ USD lợi nhuận ròng trong năm 2025 và 1,04 tỷ USD trong quý đầu năm 2026, cùng kỳ mà dự trữ vượt mức của công ty đạt mức kỷ lục 8,23 tỷ USD, theo xác nhận của BDO. Token chủ lực USDT của công ty, với hơn 183 tỷ USD đang lưu hành, vẫn là token neo theo đồng đô la thống trị trên toàn cầu, đặc biệt tại các thị trường mới nổi ở Argentina, Thổ Nhĩ Kỳ và Nigeria.
Dự trữ của USAT được nắm giữ trong các tài khoản ủy thác tách biệt và đã được Deloitte, một trong bốn công ty kế toán lớn nhất, xem xét. Cấu trúc này đặt USAT trong hàng rào pháp lý của Mỹ trong khi USDT tiếp tục hoạt động ngoài khơi với danh mục dự trữ bao gồm vàng và bitcoin — những tài sản mà Đạo luật GENIUS cấm stablecoin thanh toán nắm giữ.
Tăng trưởng của USAT có ý nghĩa gì đối với chiến lược hai token
Mức tăng nguồn cung 540% xác nhận cách tiếp cận song token của Tether: một sản phẩm nội địa tuân thủ cho các sàn giao dịch chịu sự quản lý của Mỹ và một token ngoài khơi cho thị trường toàn cầu. Giám đốc điều hành USAT Bo Hines đầu năm nay cho biết Tether có thể trở thành một trong 10 nhà mua trái phiếu Kho bạc Mỹ lớn nhất nhờ sự tăng trưởng của stablecoin. Dịch vụ stablecoin-as-a-service của Anchorage cũng đã được Western Union, OSL Group và Falcon Finance sử dụng cho các sản phẩm đô la token hóa riêng của họ.
Đối với các nhà hoạch định chính sách Mỹ, việc chấp nhận nhanh chóng USAT tạo ra một kênh có giám sát cho tiền tệ kỹ thuật số đô la trong khi khối 183 tỷ USD của USDT vẫn nằm ngoài tầm giám sát trực tiếp của liên bang. Hạn chót chuyển đổi năm 2028 sẽ quyết định liệu cấu trúc hai token có được duy trì hay các lực lượng thị trường sẽ thúc đẩy nguồn cung ngoài khơi hướng tới tuân thủ.
Bài viết này chỉ mang tính chất tham khảo và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
