Điểm chính:
Thales đã đồng ý mua lại chuyên gia robot và định vị hàng hải Pháp Exail Technologies trong một thương vụ trị giá 3,9 tỷ euro, đánh dấu một trong những đợt hợp nhất lớn nhất trong lĩnh vực công nghệ quốc phòng châu Âu.
Thales cho biết hôm thứ Hai đã ký một thỏa thuận ràng buộc với gia đình Gorgé để mua cổ phần kết hợp 35,51% của họ tại Exail với giá 134 euro mỗi cổ phiếu, mức premium 44% so với giá đóng cửa không bị ảnh hưởng là 93,15 euro vào ngày 25/6/2026. Tập đoàn quốc phòng và hàng không vũ trụ Pháp có kế hoạch theo sau giao dịch mua khối lớn bằng một đợt chào mua công bắt buộc đối với số cổ phiếu còn lại, nhắm tới quyền sở hữu toàn bộ vào đầu năm 2028.
"Với thương vụ mua lại này, Thales và Exail dự định hợp nhất lực lượng. Cùng nhau, nhờ vào tài năng và năng lực của mình, chúng tôi sẽ củng cố nền tảng công nghiệp công nghệ cao và sự đổi mới dành cho khách hàng quốc phòng và dân sự đẳng cấp thế giới, đồng thời tăng cường chủ quyền công nghệ của châu Âu," Patrice Caine, chủ tịch kiêm giám đốc điều hành Thales, phát biểu.
Exail, có trụ sở chính tại Paris với khoảng 2.200 nhân viên, đã tạo ra doanh thu 479 triệu euro trong năm 2025 và ghi nhận tốc độ tăng trưởng doanh thu trung bình hàng năm 20% trong ba năm qua. Biên EBIT điều chỉnh của công ty đạt 11% vào năm ngoái, với kỳ vọng sẽ có bước nhảy vọt đáng kể khi các chương trình lớn mới đi vào vận hành. Exail là nhà cung cấp số 1 châu Âu về robot hàng hải dành cho các biện pháp đối phó thủy lôi và đứng thứ hai toàn cầu trong lĩnh vực hệ thống định vị quán tính hàng hải, phục vụ khách hàng quốc phòng và dân sự tại gần 80 quốc gia.
Thương vụ mang lại cho Thales vị thế dẫn đầu trong công nghệ tác chiến dưới nước, kết hợp chuyên môn của Exail trong các biện pháp đối phó thủy lôi không người lái và hệ thống drone hàng hải với danh mục sản phẩm của chính họ. Hệ thống UMIS chủ lực của Exail — một hệ thống drone hoàn toàn tự động dành cho các biện pháp đối phó thủy lôi — và các drone bề mặt DriX giải quyết cả ứng dụng dân sự và quốc phòng. Công ty cũng phát triển các hệ thống định vị quán tính dựa trên con quay hồi chuyển sợi quang bổ trợ cho công nghệ con quay hồi chuyển laser vòng của Thales, tạo ra một thực thể kết hợp trải dài trên hai công nghệ định vị hiệu suất cao nhất.
Thales kỳ vọng các hiệu quả tổng hợp từ doanh thu và chi phí sẽ tạo ra hơn 90 triệu euro EBIT điều chỉnh bổ sung hàng năm vào năm 2032, riêng các hiệu quả tổng hợp từ thương mại có thể mang lại 500 triệu euro doanh thu bổ sung trong vòng 10 năm. Giao dịch dự kiến sẽ mang lại lợi nhuận ngay cho thu nhập trên mỗi cổ phiếu điều chỉnh của Thales trong năm đầu tiên sau mua lại, với ROCE điều chỉnh vượt qua chi phí vốn bình quân gia quyền vào năm thứ năm.
Việc mua lại cổ phần của gia đình Gorgé dự kiến sẽ hoàn tất vào quý 3 năm 2027, tùy thuộc vào sự chấp thuận theo thông lệ từ cơ quan chống độc quyền và quản lý. Thales sẽ sau đó nộp đơn chào mua công bắt buộc đối với số cổ phiếu còn lại và trái phiếu ODIRNANE đang lưu hành lên AMF của Pháp, với mục tiêu hoàn tất vào đầu năm 2028. Hội đồng quản trị Exail nhất trí hoan nghênh giao dịch và sẽ đưa ra ý kiến có lý do sau khi xem xét ý kiến công bằng từ một chuyên gia độc lập.
Thales, nơi tuyển dụng hơn 85.000 người trên 65 quốc gia và tạo ra 22,1 tỷ euro doanh thu trong năm 2025, cho biết thương vụ này sẽ không ảnh hưởng đến chính sách cổ tức hiện tại. Đòn bẩy tài chính ròng pro forma cho năm 2027 dự kiến đạt khoảng 0,7 lần, duy trì hồ sơ tín dụng cấp đầu tư của tập đoàn.
Giao dịch này nhấn mạnh xu hướng hợp nhất rộng hơn trong lĩnh vực quốc phòng châu Âu khi các chính phủ tăng cường chi tiêu quân sự giữa căng thẳng địa chính trị gia tăng. Pháp là một trong những nước tích cực nhất trong việc thúc đẩy chủ quyền công nghệ lớn hơn cho châu Âu, với ngân sách quốc phòng nước này tăng lên 50,5 tỷ euro trong năm 2025 từ 43,9 tỷ euro năm 2022, theo các tài liệu ngân sách chính thức.
Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
