Chỉ số giá tiêu dùng cao hơn dự kiến cho thấy lạm phát vẫn là một mối đe dọa dai dẳng, gây áp lực lên thị trường chung nhưng lại thúc đẩy đà tăng 20% tính từ đầu năm của quỹ Horizon Kinetics Inflation Beneficiaries ETF (INFL). Quỹ này đã vượt xa mức tăng 7,7% của chỉ số S&P 500 trong năm nay.
James Davolos, quản lý danh mục đầu tư chính của quỹ INFL ETF, chia sẻ trong một email: "Chúng tôi kỳ vọng chiến lược này sẽ tiếp tục bảo toàn vốn, đồng thời duy trì khả năng tiếp cận với đà tăng trưởng của thị trường."
Hiệu suất vượt trội của quỹ đến từ danh mục các công ty gắn liền với hàng hóa và tài sản thực, vốn được hưởng lợi từ sự tăng vọt của giá dầu thô sau cuộc xung đột tại Iran. Các khoản nắm giữ hàng đầu bao gồm công ty khai thác bạc Wheaton Precious Metals, nhà sản xuất uranium Cameco, và các công ty sở hữu đất đai như Landbridge và Texas Pacific Land tại lưu vực Permian giàu dầu mỏ. Các quỹ tập trung vào lạm phát khác cũng ghi nhận lợi nhuận mạnh mẽ, với Avantis Inflation Focused Equity ETF (AVFL) tăng 11,5% và iShares U.S. Infrastructure ETF (IFRA) tăng 17% trong năm 2026.
Một động lực chính cho các khoản nắm giữ của quỹ là sự bùng nổ chi tiêu vốn trong trí tuệ nhân tạo, lĩnh vực đòi hỏi một lượng lớn tài sản hữu hình. Các nhà quản lý quỹ đã viết trong thư gửi cổ đông vào tháng 3: "Chi tiêu vốn cho AI đòi hỏi một lượng lớn tài sản hữu hình—bao gồm đất đai, nước, khí đốt, dầu, uranium, kim loại, cốt liệu và hóa chất đặc biệt." Điều này đã đẩy giá các mặt hàng như đồng trở lại gần mức cao kỷ lục. Ngay cả với mức tăng mạnh, quỹ INFL ETF vẫn đang giao dịch ở mức khoảng 24 lần thu nhập dự phóng, một con số được hỗ trợ bởi mức tăng 14% trong ước tính thu nhập đồng thuận cho các khoản nắm giữ của quỹ kể từ cuối tháng 2.
Sự phụ thuộc vào giá hàng hóa cao chính là rủi ro lớn nhất. Nếu giá dầu, đồng và các tài sản thực khác sụt giảm, hiệu suất của quỹ có thể nhanh chóng đảo chiều. "Nếu không có cuộc chiến ở Iran, giá dầu sẽ không có biến động gì," Jeff Muhlenkamp, quản lý danh mục đầu tư tại Muhlenkamp Fund, người tỏ ra thận trọng hơn về lĩnh vực này, nhận định.
Hiệu suất của quỹ làm nổi bật xu hướng đầu tư ngày càng tăng vào cơ sở hạ tầng vật lý hỗ trợ nền kinh tế kỹ thuật số. Đối với các nhà đầu tư, mấu chốt là liệu nhu cầu từ việc xây dựng AI có thể duy trì giá hàng hóa ở mức cao ngay cả khi căng thẳng địa chính trị hạ nhiệt hay không.
Bài viết này chỉ mang tính chất thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
