Các nhà giao dịch đẩy sớm kỳ vọng tăng lãi suất của Ngân hàng Trung ương Canada sang tháng 3 năm 2027

Các bên tham gia thị trường hiện kỳ vọng Ngân hàng Trung ương Canada sẽ thực hiện đợt tăng lãi suất đầu tiên vào tháng 3 năm 2027, một sự thay đổi đáng kể so với các kỳ vọng trước đó, do lạm phát tỏ ra dai dẳng hơn dự kiến. Một cuộc khảo sát của ngân hàng trung ương công bố hôm thứ Hai cho thấy các nhà giao dịch đang định giá một đợt tăng từ mức 2,25% hiện tại, ngay cả khi Thống đốc ngân hàng tín hiệu sẵn sàng hành động sớm hơn nếu cần.

"Ngân hàng Trung ương Canada cam kết giữ lạm phát gần mục tiêu 2% theo thời gian... Khi triển vọng tiến triển, chúng tôi sẵn sàng phản ứng khi cần thiết," Thống đốc Tiff Macklem nói với ủy ban tài chính của Hạ viện hôm thứ Hai.

Cuộc khảo sát với 28 bên tham gia thị trường tài chính, được thực hiện vào cuối tháng 3, cho thấy kỳ vọng trung vị về lạm phát trung bình là 2,6% vào năm 2026. Điều này diễn ra sau khi chỉ số giá tiêu dùng của Canada tăng 2,4% vào tháng 3, và dự báo của chính ngân hàng trung ương dự kiến mức đỉnh khoảng 3% vào tháng 4 trước khi quay trở lại mục tiêu 2% vào đầu năm 2027. Ngân hàng đã giữ lãi suất chính sách ở mức 2,25% trong bốn cuộc họp liên tiếp.

Sự thay đổi diều hâu trong kỳ vọng lãi suất của Canada tạo ra sự phân kỳ ngày càng tăng với Hoa Kỳ, nơi các nhà phân tích đang đẩy lùi dự báo cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sang cuối năm 2026 hoặc 2027. Khoảng cách chính sách này có thể làm tăng giá đồng đô la Canada so với đồng đô la Mỹ và đã được phản ánh trên thị trường thu nhập cố định, với việc các nhà giao dịch định giá ít nhất hai đợt tăng lãi suất 0,25 điểm phần trăm của Canada trước cuối năm 2026.

Phân kỳ với Fed

Tâm lý ở phía bắc biên giới tương phản rõ rệt với triển vọng của Fed Hoa Kỳ. Trong khi Ngân hàng Trung ương Canada hiện được kỳ vọng sẽ tăng lãi suất, các ngân hàng Wall Street đang đẩy lùi dự báo về việc Fed cắt giảm lãi suất. Goldman Sachs gần đây đã trì hoãn dự báo về hai đợt cắt giảm cuối cùng sang tháng 12 năm 2026 và tháng 3 năm 2027. Bank of America còn đi xa hơn, loại bỏ hoàn toàn các đợt cắt giảm năm 2026 và chuyển chúng sang quý 3 năm 2027.

Sự phân kỳ này xảy ra khi thị trường lao động Hoa Kỳ cho thấy dấu hiệu ổn định, làm giảm tính cấp bách của Fed trong việc nới lỏng chính sách từ phạm vi 3,50%-3,75% hiện tại. Một báo cáo gần đây của Bộ Lao động cho thấy sự gia tăng tuyển dụng lên mức cao nhất trong hơn hai năm vào tháng 3, củng cố kỳ vọng rằng Fed sẽ giữ nguyên lãi suất cho đến năm 2027.

Lạm phát vẫn là trọng tâm

Động lực chính cho lộ trình tăng lãi suất cập nhật là lạm phát. Thống đốc Macklem đã nêu rõ rằng ông sẵn sàng tăng lãi suất để ngăn chặn giá năng lượng cao, vốn bị trầm trọng hơn bởi cuộc xung đột ở Trung Đông, trở nên thâm căn cố đế.

"Điều chúng tôi không muốn thấy là... một đợt tăng mức giá một lần bắt đầu trở thành những đợt tăng mức giá liên tục hoặc lạm phát lan rộng," Macklem cho biết trong lời khai của mình. "Tôi hiểu lãi suất cao sẽ không tốt cho hầu hết người dân Canada... Giải pháp thay thế là để lạm phát vượt khỏi tầm kiểm soát và trở nên thâm căn cố đế. Điều đó còn gây tổn hại cho mọi người nhiều hơn nữa."

Trong khi dự báo cơ sở của Ngân hàng Trung ương Canada là lạm phát sẽ quay trở lại mục tiêu 2% vào đầu năm 2027, Macklem thừa nhận rằng sự không chắc chắn là "cao bất thường". Hiện tại, ngân hàng thấy ít bằng chứng cho thấy giá năng lượng cao hơn đã lan sang các hàng hóa và dịch vụ khác, nhưng nó vẫn là rủi ro chính đối với triển vọng. Cơ quan Thống kê Canada dự kiến sẽ công bố dữ liệu CPI tháng 4 vào ngày 19 tháng 5.

Bài viết này chỉ nhằm mục đích thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.