Phát biểu của ông Trump về Iran khiến dầu thô Brent giảm mạnh hơn 7%

Giá dầu thô Brent tương lai đã giảm hơn 7% vào thứ Tư sau khi Tổng thống Trump cho biết các cuộc đàm phán với Iran đang ở “giai đoạn cuối”, kích hoạt việc nhanh chóng tháo gỡ phí bảo hiểm rủi ro địa chính trị của thị trường và đẩy mức chuẩn xuống mức thấp nhất trong hai tuần là gần 103 USD/thùng.

Jake Dollarhide, Giám đốc điều hành của Longbow Asset Management ở Tulsa, Oklahoma cho biết: “Tâm lý tích cực đã trở lại vì giá dầu giảm, lợi suất giảm. Nhưng vẫn có sự bi quan phía trước vì giá dầu cao kéo dài sẽ khiến Fed rơi vào thế khó.”

Sự sụt giảm mạnh của giá dầu trùng hợp với đợt tăng giá chấp nhận rủi ro trên các thị trường rộng lớn hơn, với S&P 500 tăng 0,88% và Nasdaq Composite thêm 1,26%. Trong một cuộc tháo chạy khỏi rủi ro, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm đã giảm 8,2 điểm cơ bản xuống 4,588% khi nỗi lo sợ lạm phát do chiến tranh dịu bớt.

Phản ứng dữ dội của thị trường làm nổi bật sự cân bằng mong manh của logic giao dịch bị chi phối bởi khả năng mở lại Eo biển Hormuz, nơi vận chuyển 20% nguồn cung dầu toàn cầu. Trong khi bất kỳ dấu hiệu hạ nhiệt nào cũng gây áp lực lên giá cả, thị trường vật chất cơ bản vẫn thắt chặt về mặt lịch sử, tạo tiền đề cho sự biến động cực lớn.

Dữ liệu tồn kho lạc quan bị lấn át bởi địa chính trị

Đợt bán tháo do địa chính trị đã hoàn toàn lu mờ những gì lẽ ra được coi là một báo cáo cực kỳ lạc quan từ Cơ quan Thông tin Năng lượng Mỹ (EIA). Dữ liệu của EIA cho thấy tổng lượng tồn kho dầu thô của Mỹ, bao gồm cả Kho dự trữ dầu chiến lược, đã giảm kỷ lục 17,8 triệu thùng vào tuần trước.

Mức giảm bao gồm sự sụt giảm 7,9 triệu thùng trong kho dự trữ dầu thô thương mại, vượt xa kỳ vọng của các nhà phân tích về mức giảm 2,9 triệu thùng. Dữ liệu được hỗ trợ thêm bởi sự gia tăng xuất khẩu dầu thô của Mỹ lên mức kỷ lục 5,6 triệu thùng mỗi ngày. Các con số nhấn mạnh một thị trường vật chất thắt chặt nơi nhu cầu mạnh mẽ, nhưng thực tế cơ bản này đã nhanh chóng bị gạt sang một bên. Ngay sau khi dữ liệu EIA được công bố, dầu Brent đã rút ngắn mức giảm trong thời gian ngắn để giao dịch gần 107,40 USD, giảm dưới 3,5%, trước khi những bình luận của ông Trump khiến giá lao dốc xuống mức thấp nhất trong phiên là 103,24 USD.

Eo biển Hormuz vẫn là yếu tố quyết định

Sự tập trung duy nhất của thị trường vẫn là vào Eo biển Hormuz. Theo báo chí đưa tin, Lực lượng Vệ binh Cách mạng Iran cho biết 26 tàu thương mại đã đi qua eo biển này trong 24 giờ qua, một sự gia tăng đáng kể so với những tuần trước nhưng vẫn chỉ là một phần nhỏ trong số 138 con tàu đi qua vào một ngày bình thường, theo phân tích của BBC. Việc khôi phục giao thông một phần này đủ để thuyết phục các nhà giao dịch từ bỏ phí bảo hiểm rủi ro.

Tuy nhiên, nhiều nhà phân tích tin rằng đợt bán tháo là một phản ứng tạm thời, không phải là sự đảo ngược xu hướng về mặt cấu trúc. Cơ quan Năng lượng Quốc tế (IEA) đã xác nhận trong báo cáo tháng 5 rằng thế giới đã chứng kiến mức mất mát nguồn cung 12,8 triệu thùng mỗi ngày kể từ khi cuộc xung đột bắt đầu, mô tả đây là sự gián đoạn lớn nhất trong lịch sử. Lượng tồn kho toàn cầu đã giảm lũy kế 250 triệu thùng chỉ trong hai tháng. Trong bối cảnh đó, một số nhà phân tích vẫn lạc quan. Citigroup duy trì quan điểm rằng dầu Brent có thể kiểm tra lại mức 120 USD/thùng, trong khi Wood Mackenzie cảnh báo rằng việc đóng cửa hoàn toàn eo biển một lần nữa có thể đẩy giá lên mức 200 USD. Dự báo của JPMorgan về mức trung bình của dầu Brent là 96 USD vào năm 2026 cho thấy mức giá sàn cao về mặt cấu trúc vẫn tồn tại, ngay cả khi đạt được thỏa thuận hòa bình.

Bài viết này chỉ dành cho mục đích thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.