Sự gia tăng bất ngờ của lạm phát lõi đang buộc các nhà đầu tư phải xem xét lại khả năng Cục Dự trữ Liên bang tăng lãi suất vào năm 2026, một kịch bản trước đây được cho là không thể xảy ra.
Sự gia tăng bất ngờ của lạm phát lõi đang buộc các nhà đầu tư phải xem xét lại khả năng Cục Dự trữ Liên bang tăng lãi suất vào năm 2026, một kịch bản trước đây được cho là không thể xảy ra.
(P1 - Lede)
Báo cáo lạm phát tháng 4 nóng hơn dự kiến đã đẩy đồng đô la Mỹ tăng mạnh so với các loại tiền tệ chính, do áp lực giá cả dai dẳng trong lĩnh vực dịch vụ và thực phẩm làm tăng khả năng bước đi tiếp theo của Cục Dự trữ Liên bang có thể là tăng lãi suất. Chỉ số Giá Tiêu dùng (CPI) đã tăng 3,8% so với một năm trước, vượt dự báo và tăng tốc so với mức 3,3% của tháng 3.
(P2 - Authority)
"Trong khi sự gia tăng lạm phát tổng thể đã được dự báo, thì sự bất ngờ theo hướng tăng của lạm phát lõi lại có hậu quả lớn hơn," Seema Shah, Chiến lược gia Toàn cầu tại Principal Asset Management, cho biết trong một ghi chú. "Nó cho thấy dấu hiệu tạm thời về áp lực giá cả đang lan rộng, điều mà Fed sẽ miễn cưỡng bỏ qua."
(P3 - Details)
Chỉ số Dollar Index, thước đo sức mạnh của đồng bạc xanh so với rổ tiền tệ, đã tăng 0,4% lên 98,30 sau báo cáo. Dữ liệu từ Cục Thống kê Lao động cho thấy CPI lõi, loại bỏ thực phẩm và năng lượng biến động, đã tăng 0,4% so với tháng trước và 2,8% hàng năm, cả hai đều vượt kỳ vọng. Chi phí năng lượng tăng vọt, với giá xăng tăng 5,4% trong tháng 4, chiếm hơn 40% mức tăng tổng thể.
(P4 - Nut Graf)
Dữ liệu này làm phức tạp thêm con đường phía trước của Cục Dự trữ Liên bang, với thị trường hiện đang đặt cược gần 30% khả năng tăng lãi suất vào tháng 12, theo công cụ CME FedWatch. Trong khi các nhà hoạch định chính sách dự kiến sẽ giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp tháng 6, lạm phát dai dẳng có thể buộc họ phải từ bỏ xu hướng cắt giảm lãi suất cuối cùng và báo hiệu rằng việc tăng lãi suất là một khả năng thực tế để đảm bảo kỳ vọng lạm phát không bị mất kiểm soát.
(Thân bài)
Động lực chính của con số lạm phát tổng thể là một thủ phạm quen thuộc đối với người tiêu dùng Mỹ: năng lượng. Giá xăng đã tăng 28,4% trong năm qua, với mức trung bình toàn quốc đạt 4,50 USD/gallon, theo AAA. Sự gia tăng chi phí năng lượng này là hệ quả trực tiếp của những căng thẳng địa chính trị đã làm gián đoạn chuỗi cung ứng toàn cầu.
James McCann, nhà kinh tế cấp cao tại Edward Jones cho biết: "Các hộ gia đình Mỹ tiếp tục chịu ảnh hưởng nặng nề từ chi phí năng lượng tăng vọt, làm tăng thêm gánh nặng lạm phát mà họ đã phải chịu đựng kể từ sau đại dịch".
Tuy nhiên, báo cáo tháng 4 cho thấy áp lực giá cả đang lan rộng ra ngoài trạm xăng. Chỉ số thực phẩm tại nhà tăng 0,7% sau khi giảm vào tháng 3, với giá thịt và rau tăng đáng kể. Chi phí nhà ở cũng tiếp tục đà tăng, tăng 0,6%. Sự mạnh mẽ dai dẳng này trong các thành phần cốt lõi là điều khiến những người theo dõi Fed lo lắng nhất.
### Tỷ lệ tăng lãi suất đang tăng lên
Thông thường, ngân hàng trung ương có thể bỏ qua một đợt tăng giá do năng lượng thúc đẩy, coi đó là một sự kiện nhất thời. Nhưng sức mạnh trong các số liệu lõi cho thấy chi phí đầu vào cao hơn có thể đang thấm vào nền kinh tế rộng lớn hơn.
Preston Caldwell, nhà kinh tế trưởng tại Mỹ của Morningstar, cho biết: “Khả năng tăng lãi suất vào năm 2026, mặc dù vẫn dưới 50%, nhưng đang tăng lên”.
Quan điểm này cũng được lặp lại bởi những người khác, những người thấy vị thế của Fed ngày càng trở nên khó khăn. Ngân hàng trung ương hiện đang mắc kẹt giữa hai nhiệm vụ là ổn định giá cả và tối đa hóa việc làm, với lạm phát cao hơn nhiều so với mục tiêu 2%.
"Chúng ta sẽ không có đợt cắt giảm lãi suất nào trong năm nay đâu các bạn," Joe Brusuelas, nhà kinh tế trưởng của RSM, cho biết trong một cuộc phỏng vấn. "Nếu bạn là một nhà điều hành ngân hàng trung ương có tầm nhìn xa, với lương tâm nghề nghiệp, bạn sẽ không lập luận cho việc cắt giảm lãi suất. Những gì bạn sẽ làm là thảo luận về việc thay đổi xu hướng rủi ro trong tuyên bố, thiết lập các rủi ro hai chiều."
Bài viết này chỉ mang tính chất thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
