Một khung hòa bình do Pakistan môi giới giữa Mỹ và Iran đang gần hoàn tất, đe dọa sẽ xóa bỏ mức bù rủi ro địa chính trị đã thống trị thị trường trong sáu tuần qua.
Các nhà đàm phán Mỹ và Iran đang trên bờ vực của một thỏa thuận hòa bình khung, điều này đã khiến chứng khoán Mỹ tăng vọt 500 tỷ USD trong 30 phút trong khi dầu thô WTI giảm gần 3% do hy vọng xuống thang căng thẳng. Đề xuất, được cho là do Pakistan soạn thảo, thiết lập một khoảng thời gian từ 30 đến 60 ngày để đàm phán các chi tiết nhỏ hơn, mặc dù nó tạm thời gác lại vấn đề hạt nhân. Tổng thống Trump cho biết có “cơ hội rất tốt” cho một thỏa thuận, có thể được công bố trong vòng 48 giờ.
"500 tỷ USD đã được thêm vào thị trường Mỹ trong 30 phút qua sau khi các báo cáo về một thỏa thuận hòa bình cuối cùng giữa Mỹ và Iran xuất hiện, dự kiến sẽ được công bố trong vài giờ tới," nhà phân tích Bull Theory nhấn mạnh trong một bài đăng trên mạng xã hội vào ngày 21 tháng 5.
Dự thảo thỏa thuận đã khiến dầu thô WTI giảm xuống còn 96,23 USD/thùng khi mức bù rủi ro chiến tranh giảm bớt. Bitcoin, vốn đóng vai trò là thước đo thời gian thực cho cuộc xung đột, đã đẩy tới mức kháng cự 81.000 USD, lặp lại đợt tăng giá trong thời gian ngừng bắn vào tháng Tư. Tài sản tiền điện tử này đã cực kỳ nhạy cảm với xung đột, với hành động giá tương quan với các chuyển động của thị trường dầu mỏ và là nơi duy nhất có tính thanh khoản để thể hiện rủi ro trong những ngày cuối tuần.
Mặc dù một thỏa thuận có thể loại bỏ một nguồn gây biến động thị trường chính, nhưng khoảng thời gian 30 đến 60 ngày cho các cuộc đàm phán cuối cùng sẽ mang lại những bất ổn mới. Thị trường hiện phải định giá khả năng các cuộc đàm phán sụp đổ, vấn đề hạt nhân nổi lên sớm hơn dự kiến, hoặc các phe cứng rắn ở cả hai bên phá hỏng thỏa thuận trước khi nó được hoàn tất.
Các điều khoản rò rỉ của bản dự thảo được Al Arabiya và truyền thông nhà nước Iran đưa tin gợi ý về một lệnh ngừng bắn toàn diện, ngay lập tức. Các quy định chính bao gồm đảm bảo tự do hàng hải qua eo biển Hormuz — một điểm nghẽn quan trọng đối với nguồn cung dầu toàn cầu — và việc dỡ bỏ dần các lệnh trừng phạt đối với Iran, gắn liền với cơ chế giám sát tuân thủ chung. Các cuộc đàm phán về tất cả các vấn đề tồn đọng dự kiến sẽ bắt đầu trong vòng bảy ngày.
Pakistan là trung gian hòa giải chính kể từ khi lệnh ngừng bắn có điều kiện bắt đầu vào ngày 8 tháng 4, sau gần sáu tuần các cuộc tấn công của Mỹ và Israel vào các mục tiêu của Iran. Thống chế Quân đội Pakistan Asim Munir là người trung gian quan trọng, kết nối Washington và Tehran và được cho là đã đến Tehran vào ngày 21 tháng 5 để hoàn thiện bản dự thảo.
Sự phục hồi của thị trường dựa trên một tài liệu bị rò rỉ, không phải là một tài liệu đã ký kết, và sự hoài nghi vẫn còn đó. Bản thân Tổng thống Trump cũng bày tỏ sự không chắc chắn chỉ vài ngày trước, cảnh báo về hành động quân sự tiềm tàng vào ngày 24 tháng 5. Điều này khiến một số nhà quan sát đặt câu hỏi liệu các tiêu đề này có phải là một phần của nỗ lực phối hợp nhằm tác động đến tâm lý thị trường để trục lợi hay không, đặc biệt là giữa những tin đồn rằng các cuộc đàm phán vẫn đang bế tắc.
Ngay cả khi một thỏa thuận được ký kết, thị trường dầu vật chất có thể thấy tác động bị trì hoãn. Rystad Energy, một công ty tư vấn năng lượng độc lập, cảnh báo rằng các mạng lưới tàu dầu toàn cầu sẽ cần từ sáu đến tám tuần để tái định vị hoàn toàn. Các công ty bảo hiểm và chủ tàu sẽ cần thêm từ hai đến năm tuần để bình thường hóa hoạt động, nghĩa là giá xăng bán lẻ có thể không giảm trong nhiều tháng. Tổng thống Trump đã phản đối điều này, gợi ý rằng giá tại cây xăng sẽ giảm xuống dưới mức trước xung đột sau khi xung đột kết thúc.
Đối với các nhà đầu tư, sáu tuần qua đã cho thấy các thị trường tiền điện tử hoạt động như một chỉ báo quan trọng, mặc dù không ổn định, về rủi ro địa chính trị trong những giờ nghỉ giao dịch. Bài học rút ra là các vị thế cảm thấy thoải mái vào lúc đóng cửa thứ Sáu có thể bị thay đổi đáng kể vào đêm chủ nhật, được thúc đẩy bởi tính thanh khoản cuối tuần và phản ứng toàn cầu đối với các sự kiện địa chính trị.
Bài viết này chỉ mang tính chất thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
