Thỏa thuận Mỹ-Iran đẩy dầu xuống dưới 85 USD, giảm áp lực lên lộ trình lãi suất Fed

Mỹ và Iran đã đạt được thỏa thuận mở lại eo biển Hormuz, đẩy dầu Brent giảm 3,8% xuống 84,02 USD/thùng và khiến thị trường loại bỏ gần như hoàn toàn khả năng Cục Dự trữ Liên bang (Fed) tăng lãi suất vào tháng 12.

"Việc giá dầu giảm đang làm giảm áp lực buộc Chủ tịch Fed Warsh phải tăng lãi suất, với lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 2 năm giảm khi thị trường loại bỏ các đợt thắt chặt đã được định giá trước đó," Leslie Falconio, chiến lược gia tại UBS Group, nhận định.

Dầu Brent vốn giao dịch quanh mức 70 USD trước khi xung đột bắt đầu vào cuối tháng 2 và đạt đỉnh khoảng 120 USD trong chiến tranh, tiếp tục giảm sau khi Thủ tướng Pakistan Shehbaz Sharif công bố thỏa thuận. Dầu thô Tây Texas (WTI) giảm 4,1% xuống 81,40 USD/thùng. Lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 2 năm giảm khi thị trường hoán đổi chỉ số qua đêm (OIS) xóa bỏ kỳ vọng vốn định giá gần như 100% khả năng tăng lãi suất vào tháng 12/2026.

Thỏa thuận này loại bỏ một nguồn áp lực lạm phát chính vốn đã đẩy giá xăng trung bình tại Mỹ lên 4,56 USD/gallon vào tháng 5, gây phức tạp cho lộ trình chính sách của Fed. Với eo biển này xử lý khoảng 20% lưu lượng dầu thô và khí tự nhiên hóa lỏng toàn cầu, việc mở cửa trở lại có thể tiếp tục kéo giảm chi phí năng lượng và giảm sự cấp bách trong việc thắt chặt tiền tệ trước thềm cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ vào tháng 11.

Tổng thống Donald Trump đã xác nhận thỏa thuận trên mạng xã hội vào Chủ nhật, đúng ngày sinh nhật thứ 80 của ông, viết rằng "dầu sẽ chảy" và cho phép dỡ bỏ phong tỏa hải quân của Mỹ. Thứ trưởng Ngoại giao Iran Kazem Gharibabadi cho biết bản ghi nhớ sẽ được công bố sau lễ ký chính thức dự kiến diễn ra vào ngày 19/6 tại Thụy Sĩ, với Pakistan làm trung gian hòa giải.

Các nét chính của thỏa thuận bao gồm chấm dứt các lệnh phong tỏa đối địch nhau trên tuyến đường thủy, cam kết không xâm lược lẫn nhau, và bắt đầu đàm phán về chương trình hạt nhân của Iran. Iran sẽ được nới lỏng các lệnh trừng phạt nhắm vào hoạt động xuất khẩu dầu mỏ ra nước ngoài, mặc dù các ưu đãi tài chính cụ thể vẫn chưa rõ ràng. Một quan chức cấp cao Mỹ cho biết Iran sẽ nhận được các lợi ích kinh tế gắn với việc đáp ứng một loạt yêu cầu của Mỹ, trong khi Tehran cũng đã tìm cách tiếp cận hàng tỷ USD trong các tài khoản bị đóng băng ở nước ngoài.

Lần gần đây nhất một cú sốc địa chính trị tương tự làm gián đoạn thị trường năng lượng toàn cầu — Iraq xâm chiếm Kuwait năm 1990 — giá dầu đã tăng gấp đôi trong vòng ba tháng và Fed đã giữ lãi suất ổn định trong suốt cuộc suy thoái sau đó. Tình hình hiện tại phản ánh ngược lại động thái đó: việc loại bỏ một cú sốc từ phía cung đang đồng thời làm giảm cả lạm phát lẫn kỳ vọng thắt chặt.

Đối với nền kinh tế rộng lớn hơn, những tác động vượt xa thị trường năng lượng. Giá xăng tại Mỹ đã giảm xuống mức trung bình 4,07 USD/gallon từ đỉnh tháng 5, và việc giảm thêm sẽ mang lại lợi ích trực tiếp cho sức mua của người tiêu dùng. Động thái này đặc biệt quan trọng đối với triển vọng chính trị, khi các cuộc thăm dò cho thấy chiến tranh rất không được lòng người dân Mỹ trước thềm bầu cử giữa nhiệm kỳ vào tháng 11.

Tuy nhiên, thị trường bị gián đoạn sẽ mất nhiều tháng để hoàn toàn tháo gỡ. Vẫn chưa rõ các chủ tàu và nhà điều hành sẽ nhanh chóng lấy lại niềm tin để đi qua tuyến đường thủy này trong bao lâu, và các nhà sản xuất dầu ở Vịnh Ba Tư vốn đã cắt giảm sản lượng khi tuyến xuất khẩu chính bị cắt đứt sẽ cần thời gian để khôi phục sản lượng. Lập trường của Israel cũng vẫn còn bất ổn sau khi chính phủ Thủ tướng Benjamin Netanyahu làm tổn hại đến việc ký kết bằng các cuộc tấn công mới vào Lebanon.

Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.