Lương thực tế tại Mỹ giảm 0,3% khi lạm phát 3,8% xóa sạch mức tăng lương

Lần đầu tiên sau ba năm, lạm phát tăng vọt do giá xăng cao đang vượt xa mức tăng lương của người lao động Mỹ, làm xói mòn sức mua của các hộ gia đình.

Thu nhập thực tế mỗi giờ của người lao động Mỹ đã giảm 0,3% so với cùng kỳ năm ngoái trong tháng 4, khi lạm phát hàng năm tăng tốc lên mức nhanh nhất trong một năm, thắt chặt ngân sách hộ gia đình và làm phức tạp thêm lộ trình chính sách của Cục Dự trữ Liên bang. Chỉ số Giá Tiêu dùng (CPI) tiêu đề đã tăng 3,8% so với một năm trước, Cục Thống kê Lao động báo cáo hôm thứ Ba, vượt qua các dự đoán và đánh dấu mức tăng lớn nhất kể từ tháng 5 năm 2023.

“Chỉ số quan trọng nhất thực tế không phải là CPI,” Joe Brusuelas, nhà kinh tế trưởng tại RSM, cho biết trong một cuộc phỏng vấn với Yahoo Finance. “Đó là thu nhập thực tế mỗi giờ, vốn đã giảm 0,3% so với cùng kỳ năm ngoái.” Điều đó biến câu chuyện lạm phát thành câu chuyện về tiền lương, khi giá cả vẫn đang tăng đủ nhanh để gây áp lực lên lương thực tế.

Sự sụt giảm sức mua là do mức tăng lương mỗi giờ trung bình hàng năm là 3,6% không theo kịp tỷ lệ lạm phát 3,8%. Trên cơ sở hàng tháng, giá tiêu dùng tăng 0,6%. Lạm phát lõi, loại trừ thực phẩm và năng lượng dễ biến động, cũng cao hơn dự kiến, tăng 0,4% so với tháng trước và 2,8% hàng năm, so với các dự báo lần lượt là 0,3% và 2,7%. Phản ứng của thị trường diễn ra nhanh chóng, với S&P 500 giảm 0,8% và Nasdaq Composite nặng về công nghệ mất 1,7% khi các nhà giao dịch đặt cược vào một Cục Dự trữ Liên bang diều hâu hơn.

Dữ liệu này làm phức tạp thêm triển vọng chính sách tiền tệ, vì lạm phát dai dẳng làm giảm không gian để ngân hàng trung ương xem xét cắt giảm lãi suất. Theo CME FedWatch, thị trường vào thứ Ba đã định giá gần 30% khả năng tăng lãi suất trước cuộc họp tháng 12, một sự thay đổi đáng kể trong kỳ vọng. Chỉ số lạm phát này được đưa ra ngay sau báo cáo việc làm tháng 4 mạnh hơn dự kiến, càng củng cố thêm lập luận cho việc Fed giữ lãi suất cao hơn trong thời gian dài hơn.

Dầu mỏ và Địa chính trị thúc đẩy giá cả tăng vọt

Động lực chính của sự gia tăng lạm phát trong tháng 4 là sự bùng nổ chi phí năng lượng, liên quan trực tiếp đến căng thẳng địa chính trị ở Trung Đông. Chỉ số giá năng lượng tổng thể tăng 3,8% trong tháng 4 và tăng 17,9% trên cơ sở hàng năm. Giá xăng đã tăng hơn 50% lên mức trung bình 4,50 USD/gallon kể từ khi xung đột giữa Mỹ và Iran leo thang vào cuối tháng 2, theo AAA.

Giá dầu tiếp tục đà tăng vào thứ Ba sau khi Tổng thống Trump cho biết một thỏa thuận ngừng bắn mong manh với Iran đang ở trạng thái “hấp hối”. Hợp đồng tương lai dầu thô West Texas Intermediate đã tăng 3,3% để giao dịch trên 101 USD/thùng, trong khi dầu thô Brent, chuẩn quốc tế, cũng tăng 3,3% để vượt mức 107 USD/thùng. Việc dừng giao thông tàu bè qua Eo biển Hormuz, một điểm nghẽn quan trọng đối với năng lượng toàn cầu, tiếp tục hạn chế nguồn cung và tạo áp lực tăng giá.

Thị trường phản ứng với áp lực lạm phát

Chỉ số lạm phát nóng hơn dự kiến đã kích hoạt động thái rút vốn khỏi các tài sản rủi ro trên thị trường chứng khoán, dẫn đầu là các cổ phiếu công nghệ và chip nhạy cảm với lãi suất. Chỉ số Bán dẫn PHLX (^SOX) đã giảm khoảng 5% khi các nhà đầu tư chốt lời sau một đợt phục hồi đáng kể. Cổ phiếu của Qualcomm (QCOM) giảm 12%, trong khi Micron (MU) và Intel (INTC) ghi nhận mức giảm lần lượt là 5% và 9%.

Đợt bán tháo phản ánh lo ngại của nhà đầu tư rằng lạm phát dai dẳng sẽ giữ chi phí vay ở mức cao, gây áp lực lên định giá doanh nghiệp, đặc biệt là đối với các công ty định hướng tăng trưởng. Ngay cả khi thị trường chung sụt giảm, Nvidia đã chạm mức cao nhất mọi thời đại trong phiên trước khi lùi bước, một dấu hiệu cho thấy xu hướng dài hạn mạnh mẽ xung quanh trí tuệ nhân tạo đã hỗ trợ thị trường trong những tuần gần đây. Tuy nhiên, phiên giao dịch hôm thứ Ba cho thấy những lo ngại kinh tế vĩ mô xung quanh lạm phát và lãi suất vẫn là một lực lượng tác động mạnh mẽ.

Bài viết này chỉ mang tính chất thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.