Doanh số bán lẻ tại Mỹ tăng 0,5% trong tháng 4 khi giá xăng che lấp áp lực tiêu dùng

Doanh số bán lẻ của Hoa Kỳ đã tăng 0,5% trong tháng 4, một con số tiêu đề đáp ứng các dự báo của chuyên gia kinh tế nhưng phần lớn bị thổi phồng bởi sự gia tăng mạnh của giá xăng dầu, che lấp sự suy yếu tiềm ẩn trong nhu cầu tiêu dùng trong bối cảnh lạm phát dai dẳng. Dữ liệu này, diễn ra sau mức tăng 1,6% đã được điều chỉnh giảm trong tháng 3, cho thấy một người tiêu dùng vẫn đang chi tiêu nhưng nhận được ít giá trị hơn cho đồng tiền của họ.

Các nhà kinh tế tại PNC Financial cho biết trong một ghi chú: "Người tiêu dùng đang rút tiền hoàn thuế nhanh hơn năm ngoái, đặc biệt là ở các hộ gia đình có thu nhập thấp", trích dẫn một phân tích dữ liệu nội bộ cho thấy ít tiền hoàn thuế được sử dụng để trả nợ thẻ tín dụng và các khoản nợ khác.

Doanh số tại các trạm xăng đã tăng 2,8% trong tháng 4, theo báo cáo của Bộ Thương mại, một hậu quả trực tiếp của cuộc chiến Iran đẩy giá năng lượng lên cao. Loại trừ thành phần xăng biến động, doanh số bán lẻ tăng khiêm tốn 0,3%, chậm lại đáng kể so với tốc độ 0,7% của tháng 3 (không bao gồm xăng). Với việc chính phủ báo cáo hồi đầu tuần rằng giá tiêu dùng đã tăng 0,6% trong tháng 4, chi tiêu thực tế đã điều chỉnh theo lạm phát có thể đã giảm trong tháng.

Dữ liệu đưa ra một câu đố phức tạp cho Cục Dự trữ Liên bang (Fed). Mặc dù chi tiêu danh nghĩa ổn định có thể biện minh cho quan điểm diều hâu tiếp tục chống lại lạm phát, nhưng sự khác biệt với tâm lý người tiêu dùng (vốn đã giảm xuống mức thấp kỷ lục) cho thấy áp lực từ giá cao có thể gây ra sự sụt giảm mạnh trong chi tiêu trong những tháng tới.

Sự Ngắt Kết Nối Lớn

Đặc điểm nổi bật nhất của bối cảnh kinh tế hiện tại là khoảng cách ngày càng nới rộng giữa tâm lý người tiêu dùng và chi tiêu thực tế. Chỉ số niềm tin người tiêu dùng của Đại học Michigan đã rơi xuống mức thấp lịch sử, tuy nhiên dữ liệu doanh số bán lẻ cho thấy các hộ gia đình vẫn tiếp tục chi tiêu, ít nhất là vào lúc này. Sự phân kỳ này đã khiến một số nhà kinh tế đặt câu hỏi về sức mạnh dự báo của các cuộc khảo sát tâm lý, trong khi những người khác coi đó là dấu hiệu cảnh báo về một vách đá chi tiêu sắp tới.

Báo cáo tháng 4 cho thấy sự không đồng đều giữa các lĩnh vực. Trong khi các nhà bán lẻ trực tuyến có mức tăng 1,1% và các cửa hàng điện tử ghi nhận mức tăng 1,4%, các khu vực khác cho thấy sự căng thẳng. Doanh số bán hàng tại các cửa hàng bách hóa giảm 3,2%, và các cửa hàng đồ nội thất và trang trí nội thất giảm 2%. Mô hình này cho thấy người tiêu dùng đang ưu tiên các nhu yếu phẩm và một số hàng hóa trong khi cắt giảm các mặt hàng không thiết yếu và các giao dịch mua lớn. Danh mục dịch vụ duy nhất trong báo cáo, nhà hàng, đã chứng kiến mức tăng khiêm tốn 0,6%, một dấu hiệu tiềm năng cho thấy giá xăng cao hơn đang để lại ít không gian hơn trong ngân sách cho việc ăn uống bên ngoài.

Động lực này đang diễn ra trong bối cảnh thị trường lao động mạnh mẽ một cách đáng ngạc nhiên, đã thêm 115.000 việc làm trong tháng 4, và các khoản hoàn thuế lớn hơn đã cung cấp một tấm đệm tạm thời cho tài chính hộ gia đình. Tuy nhiên, tấm đệm đó đang giảm dần. Với việc lạm phát vượt xa mức tăng lương lần đầu tiên sau ba năm, sức mua của các hộ gia đình Mỹ đang bị xói mòn.

Sự bền bỉ của chi tiêu tiêu dùng sẽ rất quan trọng cho sự tăng trưởng kinh tế trong quý II. Doanh số bán lẻ cốt lõi, tương ứng chặt chẽ nhất với thành phần chi tiêu tiêu dùng của GDP, đã tăng 0,5% trong tháng 4. Điều này, kết hợp với việc điều chỉnh tăng dữ liệu tháng 3, có thể dẫn đến việc các nhà kinh tế điều chỉnh tăng dự báo GDP quý II của họ. Tuy nhiên, nếu lạm phát cứng đầu và giá xăng cao tiếp tục tồn tại, khả năng phục hồi vốn đã định hình người tiêu dùng Hoa Kỳ cuối cùng có thể bắt đầu rạn nứt.

Bài viết này chỉ nhằm mục đích thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.