Lạm phát bán buôn của Mỹ tăng vọt 6% trong tháng 4, vượt xa dự báo

Sự gia tăng giá sản xuất mạnh hơn dự kiến, do năng lượng thúc đẩy và lan sang các dịch vụ, cho thấy cuộc chiến chống lạm phát của Cục Dự trữ Liên bang còn lâu mới kết thúc.

Lạm phát bán buôn của Mỹ đã tăng tốc mạnh mẽ trong tháng 4, với Chỉ số Giá Sản xuất (PPI) tăng 6% so với một năm trước — mức cao nhất kể từ tháng 12 năm 2022 — làm phức tạp thêm lộ trình của Cục Dự trữ Liên bang và dập tắt hy vọng cắt giảm lãi suất trong ngắn hạn.

"Cũng có những dấu hiệu cho thấy chi phí năng lượng cao hơn đang bắt đầu lan sang các hàng hóa và dịch vụ khác, như chi phí vận chuyển, điều này sẽ giữ cho lạm phát giá sản xuất tăng cao trong những tháng tới," Grace Zwemmer, chuyên gia kinh tế Mỹ tại Oxford Economics, đã viết trong một báo cáo.

Mức tăng hàng tháng là 1,4%, gần gấp ba lần so với ước tính đồng thuận 0,5% và là mức tăng lớn nhất kể từ tháng 3 năm 2022. PPI lõi, loại bỏ thực phẩm và năng lượng dễ biến động, cũng tăng tốc 1% so với dự báo 0,4%, cho thấy áp lực giá cả đang lan rộng. Đáp lại, lợi suất trái phiếu kho bạc 10 năm đã chạm mức cao nhất kể từ tháng 7 khi các nhà giao dịch cắt giảm đặt cược vào việc cắt giảm lãi suất.

Với việc lạm phát tăng tốc trở lại, các thị trường hiện đang định giá 39% khả năng Fed sẽ tăng lãi suất, một sự đảo ngược hoàn toàn so với sự nới lỏng được kỳ vọng chỉ vài tuần trước. Dữ liệu này đặt ra một thách thức đáng kể cho tân Chủ tịch Fed Kevin Warsh, người kế thừa một ngân hàng trung ương với lãi suất ở mức 3,5%-3,75% nhưng phải đối mặt với áp lực giá cả dai dẳng từ nhiều phía trước khi ông có thể xem xét một chu kỳ nới lỏng.

Năng lượng và Thuế quan Thêm dầu vào lửa

Động lực chính đằng sau sự gia tăng trong tháng 4 là chi phí năng lượng. Cục Thống kê Lao động lưu ý rằng chỉ số cho nhu cầu năng lượng cuối cùng đã tăng 7,8%, trong đó giá xăng tăng vọt 15,6%. Sự gia tăng mạnh mẽ này có liên quan đến các căng thẳng địa chính trị, bao gồm cuộc chiến ở Iran đã đóng cửa hiệu quả Eo biển Hormuz quan trọng, nơi 1/5 nguồn cung dầu toàn cầu đi qua.

Tuy nhiên, câu chuyện lạm phát không còn chỉ giới hạn ở trạm xăng. Dữ liệu tiết lộ rằng áp lực giá cả đang trở nên sâu sắc hơn trong nền kinh tế rộng lớn hơn. Chỉ số cho các dịch vụ nhu cầu cuối cùng đã tăng 1,2%, mức tăng hàng tháng lớn nhất kể từ tháng 3 năm 2022. Điều này được thúc đẩy bởi mức tăng 2,7% trong các dịch vụ thương mại, cho thấy các mức thuế đặc trưng của Tổng thống Donald Trump hiện đang xuất hiện rõ rệt trong dữ liệu lạm phát.

Fed bị Dồn vào Thế bí

Báo cáo đưa Cục Dự trữ Liên bang vào một vị thế khó khăn. Sau một năm giữ nguyên lãi suất, ngân hàng trung ương hiện phải đối mặt với bằng chứng rõ ràng về việc lạm phát tăng tốc trở lại, ngay khi một chủ tịch mới lên nắm quyền. Dữ liệu giá bán buôn theo sau một báo cáo rằng lạm phát tiêu dùng (CPI) cũng chạm mức cao nhất trong ba năm là 3,8% vào tháng 4, tiếp tục siết chặt các hộ gia đình và trở thành một vấn đề chính trị lớn trước cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ vào tháng 11.

Xếp hạng tín nhiệm của Tổng thống Trump về cách xử lý lạm phát đang ở mức thấp kỷ lục, theo các cuộc thăm dò gần đây. Việc bổ nhiệm Kevin Warsh làm Chủ tịch Fed được xem rộng rãi là một động thái nhằm đưa vào một nhà lãnh đạo ôn hòa hơn có xu hướng cắt giảm lãi suất. Tuy nhiên, con số lạm phát tàn khốc này khiến bất kỳ động thái nào như vậy trở nên không khả thi về mặt chính trị và kinh tế trong ngắn hạn, thiết lập một cuộc xung đột tiềm tàng giữa Nhà Trắng và ngân hàng trung ương.

Bài viết này chỉ mang tính chất thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.