Những điểm chính:
Hy vọng hòa bình Trung Đông đã kích hoạt đợt tăng giá rủi ro trên diện rộng vào ngày 11/6, đẩy USD/JPY xuống dưới mức 160 được theo dõi sát sao và nâng các đồng tiền nhạy cảm với rủi ro như đô la Úc.
Đồng yên mạnh lên vượt qua ngưỡng 160 yên đổi một đô la lần đầu tiên trong một tuần khi những triển vọng mới về lệnh ngừng bắn ở Trung Đông thúc đẩy làn sóng thoái lui trên diện rộng các vị thế nắm giữ đồng đô la như tài sản trú ẩn an toàn, khiến đồng bạc xanh giảm giá so với tất cả các đồng tiền trong Nhóm 10 nền kinh tế hàng đầu.
"Thị trường đang định giá một xác suất giảm leo thang đáng kể mà 48 giờ trước không tồn tại," Elena Fischer, chiến lược gia rủi ro địa chính trị tại Edgen, cho biết. "Nếu một lệnh ngừng bắn chính thức xuất hiện, đồng đô la có thể mất thêm 2% đến 3% từ mức hiện tại."
USD/JPY đã giảm xuống thấp nhất 159,42, phá vỡ mốc 160 mà giới chức Nhật Bản từng coi là ngưỡng can thiệp tiềm năng, trước khi ổn định quanh 159,80. Đô la Úc tăng 0,14% lên 0,7054 USD, trong khi đồng euro tăng 0,1% lên 1,1545 USD. Chỉ số đô la giảm 0,24% xuống 99,77, kéo dài đà giảm từ mức cao nhất hai tháng 100,21 hồi thứ Hai.
Sự thay đổi trong tâm lý này phụ thuộc vào việc lệnh ngừng bắn có được duy trì hay không. Iran và Israel hôm thứ Hai cho biết họ đã ngừng các cuộc tấn công sau lời kêu gọi từ Tổng thống Donald Trump, mặc dù Tehran cảnh báo sẽ nối lại chiến sự nếu Israel tiếp tục tấn công Hezbollah tại Lebanon. Một thỏa thuận hòa bình bền vững có thể sẽ làm giảm giá dầu — dầu Brent giao dịch gần 93 USD/thùng — và giảm mức bù rủi ro lạm phát vốn đã củng cố kỳ vọng về việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) tăng lãi suất thêm.
Bài toán can thiệp của đồng Yên
Đối với giới chức Nhật Bản, sự mạnh lên đột ngột của đồng yên đặt ra một thách thức khác. Bộ Tài chính đã dành phần lớn thời gian trong tháng qua để cảnh báo sẽ can thiệp hỗ trợ đồng tiền này nếu nó suy yếu quá nhanh, với mốc 160 đóng vai trò như một ranh giới bất thành văn. Giờ đây, khi USD/JPY tự động giảm xuống dưới ngưỡng đó, bài toán can thiệp đã thay đổi.
"BOJ đã chuẩn bị cho kịch bản họ cần bảo vệ đồng yên, chứ không phải quản lý sự tăng giá của nó," Lee Hardman, chuyên gia kinh tế tiền tệ cao cấp tại MUFG, cho biết. "Sự dịch chuyển bền vững xuống dưới 158 sẽ kiểm tra xem liệu họ có thoải mái với một đồng tiền mạnh hơn hay không, điều này sẽ gây áp lực lên năng lực cạnh tranh xuất khẩu."
Thị trường đã định giá đầy đủ việc tăng lãi suất 25 điểm cơ bản tại cuộc họp chính sách ngày 16/6 của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ), với một số nhà giao dịch hiện đang suy đoán về một đợt tăng mạnh hơn. Việc Thống đốc Kazuo Ueda vắng mặt trong các cuộc thảo luận gần đây đã làm gia tăng sự không chắc chắn về động lực chính sách nội bộ, mặc dù ngân hàng trung ương đã báo hiệu sự sẵn sàng hành động nếu áp lực lạm phát vẫn tiếp diễn. Lạm phát bán buôn của Nhật Bản đã tăng tốc trong tháng Năm với tốc độ nhanh nhất trong ba năm, dữ liệu công bố hôm thứ Tư cho thấy, khi chi phí năng lượng từ cuộc xung đột Trung Đông làm lan rộng áp lực giá trên toàn nền kinh tế.
Hiệu ứng lan tỏa xuyên tài sản
Sự luân chuyển theo hướng ưa thích rủi ro đã mở rộng ra ngoài thị trường tiền tệ. Vàng ổn định gần 4.077 USD/ounce sau khi chạm mức thấp nhất sáu tháng đầu tuần, trong khi chứng khoán châu Á thu hẹp đà giảm sau đợt bán tháo ở Phố Wall do dữ liệu lạm phát nóng của Mỹ. Chỉ số S&P 500 giảm 1,4% hôm thứ Tư sau khi Chỉ số Giá Tiêu dùng (CPI) tháng Năm cho thấy mức tăng 4,2% so với cùng kỳ năm ngoái, nhanh nhất kể từ tháng 4/2023.
Giá dầu, vốn đã tăng vọt lên trên 94 USD/thùng (dầu Brent) đầu tuần sau các cuộc tấn công qua lại giữa Mỹ và Iran, đã giảm trở lại khi hy vọng hòa bình làm giảm mức bù rủi ro nguồn cung. Eo biển Hormuz chiếm khoảng 21% khối lượng giao dịch dầu toàn cầu, và các mối đe dọa trước đó của Iran về việc đóng cửa tuyến đường thủy này đã đẩy dầu thô lên mức cao nhất nhiều tháng.
Lần gần đây nhất xảy ra sự giảm leo thang địa chính trị tương tự — trong lệnh ngừng bắn tháng 4/2026 giữa Mỹ và Iran — chỉ số đô la đã giảm 1,8% trong hai tuần tiếp theo trong khi tiền tệ các thị trường mới nổi tăng trung bình 2,3%, theo dữ liệu do Bloomberg tổng hợp. Nếu mô hình này lặp lại, USD/JPY có thể tiến về 157, mức chưa từng thấy kể từ cuối tháng Năm.
Quyết định chính sách tiếp theo của Fed vào ngày 17/6 hiện mang thêm trọng lượng. Các nhà giao dịch thấy xác suất 70% về một đợt tăng lãi suất vào tháng 12, theo CME FedWatch, nhưng giá dầu giảm bền vững từ một thỏa thuận hòa bình có thể làm giảm sự cấp bách trong việc thắt chặt chính sách. "Đồng hồ đang tích tắc rất lớn để mở Eo biển Hormuz, hoặc thông qua vũ lực hoặc thông qua một lệnh ngừng bắn," Brian Jacobsen, chiến lược gia kinh tế trưởng tại Annex Wealth Management, cho biết. "Fed sẽ không cố đoán khi nào điều đó xảy ra, vì vậy Tổng thống Trump cần mang lại cho họ sự chắc chắn trước khi họ họp."
Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
