USD/JPY tiến gần mức đỉnh lịch sử 162 khi đồn đoán Fed tăng lãi suất thúc đẩy đồng đô la tăng mạnh

USD/JPY bị đẩy lên gần 162,00 vào thứ Năm, chỉ còn cách mức đỉnh lịch sử một gang tay, khi xác suất 82% Fed tăng lãi suất trong năm nay đã đưa đồng đô la lên đỉnh 13 tháng.

"Việc BoJ tăng 25 điểm cơ bản lên 1% được kỳ vọng sẽ làm chậm đà suy yếu của đồng yên, nhưng thị trường đang tập trung vào động thái tiếp theo của Fed," James Okafor, chuyên gia phân tích ngân hàng trung ương tại Edgen, nhận định. "Cho đến khi lộ trình lãi suất của Mỹ đạt đỉnh, rủi ro can thiệp đơn thuần sẽ không ngăn được cặp tỷ giá đô la-yên kiểm định các mức đỉnh mới."

Chỉ số đô la Mỹ duy trì quanh mức 101,56 sau khi chạm 101,80 vào thứ Tư, mức cao nhất trong hơn một năm. Đồng euro trượt xuống còn 1,1330 USD, mức thấp nhất trong vài tháng, trong khi đồng bảng Anh yếu đi 0,14% so với đồng bạc xanh trong tuần này. Dữ liệu CME FedWatch cho thấy xác suất 42,2% cho ít nhất hai lần tăng lãi suất vào cuối năm, một sự đảo chiều mạnh so với hai lần cắt giảm được định giá trước khi xung đột Trung Đông đẩy giá dầu lên cao và làm sống lại lo ngại lạm phát.

Một nhịp phá vỡ bền vững trên 162,00 sẽ đưa USD/JPY vào vùng chưa từng có, làm gia tăng rủi ro Nhật Bản can thiệp và tạo thêm áp lực lên các ngành phụ thuộc nhập khẩu. Chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE) của Mỹ công bố lúc 12:30 GMT sẽ là chất xúc tác tiếp theo — một số liệu nóng có thể đẩy xác suất tăng lãi suất vào tháng 9 lên trên 50%, trong khi một số liệu yếu có thể kích hoạt đợt bán tháo mạnh đối với các vị thế mua đô la đang dồn đống.

Bộ Tài chính Nhật Bản cho đến nay vẫn chưa can thiệp dù đã nhiều lần cảnh báo về các biến động tiền tệ quá mức. Cặp tỷ giá giao dịch trong biên độ 161,74-161,79 trong giờ giao dịch châu Á, tiến gần mức đỉnh 161,93 của đầu tuần. Kháng cự ngay lập tức nằm tại 161,95, và một nhịp đóng cửa trên mức này sẽ mở đường hướng tới 162,35.

Đợt tăng lãi suất tháng 6 của BoJ — được thông qua với tỷ lệ 8-1, chỉ có thành viên do Thủ tướng Takaichi bổ nhiệm là Toichiro Asada phản đối — đã đưa lãi suất chính sách lên 1%. Bản Tổng quan Ý kiến công bố hôm thứ Tư cho thấy một thành viên hội đồng lập luận rằng lãi suất phải tiến "gần hơn với mức lãi suất trung hòa ước tính khoảng 2% càng sớm càng tốt." Reuters đưa tin BoJ được kỳ vọng rộng rãi sẽ tăng lãi suất một lần nữa tại cuộc họp tháng 12.

Tuy nhiên, đồng yên vẫn tiếp tục suy yếu, cho thấy giới hạn của các hành động từ BoJ khi Fed đang đi theo hướng ngược lại. Lần gần đây nhất BoJ tăng lãi suất trong một chu kỳ diều hâu của Fed là vào giai đoạn 2006-2007, khi USD/JPY tăng từ 110 lên 124 trong vòng 18 tháng — một khuôn mẫu cho thấy đà tăng hiện tại có thể còn kéo dài ngay cả khi có rủi ro can thiệp.

Morgan Stanley cảnh báo rằng dư địa cho đà tăng tiếp theo của đồng đô la đang thu hẹp. "Chúng tôi ưu tiên mua biến động FX (FX volatility), không phải USD," ngân hàng này cho biết, lưu ý rằng các vị thế đang dồn đống và đặc tính ngoại lệ của Mỹ đã được định giá đầy đủ khiến cho mức rủi ro-phần thưởng của các vị thế mua đô la trực tiếp kém hấp dẫn hơn. Đối với EUR/USD, Morgan Stanley thấy rủi ro giảm ngắn hạn nhưng lập luận rằng các mức đô la cao hơn đáng kể đang trở nên khó biện minh hơn.

Dữ liệu PCE của Mỹ công bố vào cuối ngày thứ Năm sẽ là bài kiểm tra then chốt. Một số liệu trên mức đồng thuận 2,3% so với cùng kỳ năm trước sẽ củng cố câu chuyện diều hâu của Fed và có khả năng đẩy USD/JPY vượt qua 162,00. Tuy nhiên, một kết quả thấp hơn kỳ vọng có thể kích hoạt một đợt đảo chiều mạnh do mức độ bán khống đồng yên đang rất lớn.

Bài viết này chỉ mang tính chất thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.