USD/JPY kiểm định mốc 160 khi dữ liệu việc làm mạnh mẽ mở rộng khoảng cách Fed-BOJ

Đồng yên đang kiểm định ngưỡng kháng cự 160 yên đổi 1 đô la trong phiên thứ ba liên tiếp sau khi dữ liệu việc làm Mỹ mạnh hơn dự kiến củng cố sự phân kỳ chính sách giữa Cục Dự trữ Liên bang và Ngân hàng Trung ương Nhật Bản.

Dữ liệu bảng lương mạnh mẽ của Mỹ đã đẩy đồng yên xuyên qua ngưỡng 160 yên đổi 1 đô la vào thứ Sáu, mở rộng chênh lệch lãi suất giữa Cục Dự trữ Liên bang (Fed) và Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ), đồng thời làm sống lại rủi ro can thiệp.

"Câu hỏi quan trọng vẫn là liệu các quan chức có sẵn sàng tiếp tục cuộc chiến chống lại những cơn gió ngược vĩ mô đáng gờm bao gồm giá năng lượng tăng cao, dữ liệu Mỹ mạnh mẽ và lợi suất cao hơn hay không," Tony Sycamore, nhà phân tích thị trường tại IG, nhận định.

Bảng lương phi nông nghiệp tăng 172.000 trong tháng 5, Bộ Lao động Mỹ cho biết hôm thứ Sáu, gần gấp đôi so với ước tính đồng thuận 85.000 và tăng tốc từ mức 115.000 đã điều chỉnh của tháng 4. Đồng yên yếu xuống còn 160,115 yên đổi 1 đô la, hướng đến tuần giảm thứ tư liên tiếp, xóa sạch phần lớn mức tăng từ chiến dịch can thiệp trị giá 73 tỷ đô la của Nhật Bản vào cuối tháng 4 và đầu tháng 5. Chỉ số đô la Mỹ tăng 0,5% trong tuần lên 99,434.

Mốc 160 trước đây đã từng kích hoạt các đợt can thiệp chính thức, và Bộ trưởng Tài chính Satsuki Katayama cảnh báo Nhật Bản sẵn sàng thực hiện "hành động quyết đoán" chống lại biến động quá mức. BOJ, sẽ họp chính sách tiếp theo vào ngày 15-16/6, được dự đoán rộng rãi sẽ tăng chi phí vay khi giá nhập khẩu năng lượng tăng cao tạo thêm áp lực lạm phát — trừ khi xung đột Trung Đông leo thang mạnh làm đảo lộn thị trường.

Chênh Lệch Lãi Suất Thúc Đẩy Biến Động

Khoảng cách dai dẳng giữa lãi suất Mỹ và Nhật Bản vẫn là động lực chính khiến đồng yên suy yếu. Fed đã giữ lãi suất chuẩn ở mức 5,25% đến 5,5% kể từ tháng 7/2023, trong khi BOJ chỉ điều chỉnh dần dần chính sách siêu lỏng lẻo của mình — tăng lãi suất một lần vào tháng 3/2024 và một lần nữa trong một động thái khiêm tốn vào năm nay. Dữ liệu CME FedWatch cho thấy các nhà đầu tư kỳ vọng Fed sẽ giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp tháng này, trong khi thị trường tiền tệ định giá một đợt tăng lãi suất thứ hai của BOJ trước cuối năm.

"Rào cản để Fed thay đổi chính sách là rất cao, và tôi không nghĩ dữ liệu này đủ để tạo nên sự khác biệt," Marc Chandler, chiến lược gia thị trường trưởng tại Bannockburn Global Forex, nhận định. "Tôi vẫn cho rằng có khả năng cao sẽ có một đợt tăng lãi suất trước cuối năm, nhưng chúng ta sẽ phải chờ xem."

Tiền lương thực tế của Nhật Bản tăng 1,9% trong tháng 4 so với cùng kỳ năm ngoái, dữ liệu chính phủ công bố hôm thứ Sáu, đánh dấu tháng thứ tư liên tiếp tăng trưởng. BOJ coi tiền lương và giá cả tăng ổn định là điều kiện thiết yếu để tiếp tục tăng lãi suất.

Căng Thẳng Vùng Vịnh Gia Tăng Nhu Cầu Trú Ẩn An Toàn

Đồng đô la cũng nhận được hỗ trợ từ tình hình thù địch leo thang ở Trung Đông, nơi các cuộc đàm phán hòa bình giữa Mỹ và Iran vẫn bế tắc. Iran tái khẳng định ủng hộ đồng minh Lebanon Hezbollah và yêu cầu Israel rút khỏi miền nam Lebanon, làm phức tạp thêm nỗ lực chấm dứt xung đột khu vực rộng lớn hơn vốn đã bước sang tháng thứ tư.

Hợp đồng tương lai dầu Brent duy trì trên 90 đô la một thùng, với dầu WTI giao dịch ở mức 93,03 đô la, khi việc đóng cửa eo biển Hormuz đe dọa nguồn cung năng lượng cho các nền kinh tế phụ thuộc nhập khẩu bao gồm Nhật Bản, khu vực đồng euro và Trung Quốc. Đồng euro giảm 0,29% xuống 1,1575 đô la, trong khi bảng Anh giảm 0,12% xuống 1,34 đô la.

"Từ góc nhìn của đồng euro, việc giá năng lượng cao kéo dài vẫn là gánh nặng đối với hoạt động kinh tế," Jeremy Stretch, trưởng bộ phận G10 FX tại CIBC Capital Markets, cho biết.

Các nhà phân tích tại DBS Bank cảnh báo rằng rủi ro can thiệp tiền tệ đang gia tăng khi đồng yên tiến gần mốc 160, lưu ý rằng các vị thế đầu cơ chống lại đồng yên vẫn ở mức cao và có thể kích hoạt một đợt biến động mạnh đột ngột. Lần cuối cùng Nhật Bản can thiệp gần ngưỡng này, vào cuối năm 2022 và một lần nữa vào năm 2024, BOJ đã bán dự trữ đô la và mua yên trên thị trường mở để ngăn chặn đà suy giảm của đồng tiền này.

Đối với nền kinh tế Nhật Bản, đồng yên yếu hơn thúc đẩy khả năng cạnh tranh xuất khẩu nhưng làm tăng chi phí nhập khẩu năng lượng và thực phẩm, gây sức ép lên ngân sách hộ gia đình. BOJ đã báo hiệu rằng họ đang theo dõi chặt chẽ tác động của đồng yên đối với lạm phát, và bất kỳ sự vượt ngưỡng bền vững nào trên 160 đều có thể đẩy nhanh tiến trình hành động chính sách.

Bài viết này chỉ mang tính chất tham khảo và không cấu thành lời khuyên đầu tư.