Chỉ báo thương mại WTO giảm xuống 101,7 khi tốc độ tăng trưởng chậm lại so với tháng 1

Tăng trưởng thương mại hàng hóa toàn cầu đang chậm lại nhưng vẫn ở trên mức trung bình dài hạn, theo chỉ báo mới nhất của Tổ chức Thương mại Thế giới (WTO).

Chỉ báo Thương mại Hàng hóa của WTO đã giảm xuống 101,7 trong tháng 6 từ mức 102,3 trong tháng 1, báo hiệu rằng mặc dù tốc độ thương mại xuyên biên giới đang chậm lại, nhưng vẫn tiếp tục mở rộng nhanh hơn xu hướng lịch sử. Mức chỉ số trên 100 cho thấy xuất khẩu và nhập khẩu đang tăng với tốc độ vượt quá mức trung bình ghi nhận trong nhiều thập kỷ gần đây.

"Thương mại hàng hóa toàn cầu dường như vẫn duy trì khả năng phục hồi bất chấp những rủi ro từ xung đột đang diễn ra ở Trung Đông, dường như một phần được bù đắp bởi nhu cầu ngày càng tăng đối với các linh kiện điện tử liên quan đến đầu tư vào trí tuệ nhân tạo," WTO cho biết trong báo cáo của mình.

Dòng chảy thương mại toàn cầu đã tăng với tốc độ nhanh trong ba tháng đầu năm 2026, được thúc đẩy bởi sự bùng nổ đầu tư liên quan đến AI. Điều này diễn ra sau sự phục hồi mạnh mẽ về khối lượng trong suốt năm 2025, khiến nhiều nhà kinh tế bất ngờ trước sự gia tăng mạnh thuế quan của Mỹ đối với hàng hóa Trung Quốc và các đối tác thương mại khác.

Sự sụt giảm nhẹ của chỉ báo cho thấy động lực từ đầu tư AI có thể đang suy yếu với vai trò là động lực tăng trưởng, trong khi xung đột ở Trung Đông tiếp tục làm gián đoạn các tuyến đường vận chuyển qua eo biển Hormuz và Biển Đỏ. Việc chuyển hướng dầu thô và hàng hóa đến các cảng Biển Đỏ của Ả Rập Xê Út đã cung cấp một cứu cánh quan trọng cho thương mại Vùng Vịnh, nhưng sự gián đoạn kéo dài có thể làm xói mòn niềm tin của nhà đầu tư và làm suy yếu triển vọng tăng trưởng trung hạn, Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF) đã cảnh báo trong tuần này.

Nhu cầu AI bù đắp rủi ro địa chính trị

Khả năng phục hồi của dòng chảy thương mại che giấu sự phân hóa về vận mệnh giữa các ngành. Nhu cầu về chất bán dẫn và linh kiện điện tử sử dụng trong các trung tâm dữ liệu AI đã tăng vọt, giúp bù đắp sự yếu kém ở các danh mục khác bị ảnh hưởng bởi xung đột Trung Đông. WTO lưu ý rằng nhu cầu ngày càng tăng đối với thiết bị điện tử liên quan đến AI là yếu tố chính giữ chỉ báo trên ngưỡng 100.

Lần cuối cùng chỉ báo dao động gần mức hiện tại là vào giữa năm 2024, khi thương mại toàn cầu đang phục hồi sau một đợt suy thoái kéo dài do lãi suất cao và nhu cầu tiêu dùng yếu. Sự phục hồi đó được tiếp nối bằng một năm 2025 mạnh mẽ, trong đó khối lượng thương mại tăng lên bất chấp việc áp đặt thuế quan cao hơn của Mỹ.

Những gì đang bị đe dọa đối với thương mại toàn cầu

Quỹ đạo của chỉ báo trong những tháng tới sẽ phụ thuộc vào hai lực lượng đối lập: liệu đầu tư liên quan đến AI có tiếp tục thúc đẩy nhu cầu về linh kiện điện tử hay không, và liệu xung đột Trung Đông có leo thang hơn nữa, làm gián đoạn thêm các tuyến đường thương mại hay không. IMF trong tuần này đã cắt giảm dự báo tăng trưởng cho Ả Rập Xê Út xuống còn khoảng 2%, từ mức ước tính 3,1% vào tháng 4, với lý do tác động của xung đột đến khu vực.

Đối với các ngành phụ thuộc vào thương mại toàn cầu — từ vận tải biển và hậu cần đến hàng hóa và sản xuất — chỉ báo này báo hiệu một giai đoạn hoạt động duy trì nhưng đang chậm lại. Điều này mang tính tích cực nhẹ đối với các cổ phiếu nhạy cảm với thương mại nhưng không cung cấp chất xúc tác rõ ràng cho các biến động giá đáng kể theo bất kỳ hướng nào.

Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.