XRP vượt mặt Ethereum trong quý 2 khi RLUSD tăng 9% lên 1,7 tỷ USD

XRP đang vượt trội hơn Ethereum trong quý 2, nhờ sự tăng trưởng của RLUSD và sự phân hóa về các chỉ số cơ bản trên chuỗi giữa hai altcoin lớn.

XRP đã tăng 5,7% trong bảy ngày qua, giao dịch quanh mức 1,36 USD, trong khi Ethereum giảm xuống còn 2.129 USD trong cùng kỳ, khi vốn hóa thị trường của RLUSD vượt mốc 1,7 tỷ USD.

"Sự tăng trưởng của RLUSD đang tạo ra một lực cầu cấu trúc cho XRP mà Ethereum hiện thiếu," Jason Wu, nhà phân tích on-chain tại Edgen, nhận định. "Stablecoin này mang lại cho khách hàng của RippleNet một lý do để nắm giữ và giao dịch trên XRP Ledger mà không cần chuyển sang tiền pháp định."

Theo dữ liệu từ DefiLlama, RLUSD đã đạt vốn hóa thị trường 1,72 tỷ USD trong vòng chưa đầy một năm, với hơn 18 tỷ USD khối lượng chuyển chỉ riêng trong quý đầu tiên. Stablecoin này đã tăng hơn 9% so với thị trường stablecoin rộng lớn hơn trong quý này, hấp thụ nhu cầu trước đây chảy qua các cặp USDT và USDC trên Ethereum.

Sự phân hóa này làm dấy lên khả năng dòng vốn luân chuyển từ Ethereum sang XRP, một sự dịch chuyển có thể thách thức vị thế lâu đời của ETH với tư cách là lớp thanh toán thống trị cho các tài sản token hóa. Ngưỡng kháng cự tiếp theo của XRP nằm ở mức 1,50 USD, mức giá mà nó đã chạm tới vào giữa tháng 5 sau khi Đạo luật CLARITY được tiến hành thông qua tại ủy ban.

Nguyên nhân tạo ra sự phân hóa

Khoảng cách về hiệu suất bắt nguồn từ các chất xúc tác khác nhau về bản chất. XRP được hưởng lợi từ ba xu hướng hội tụ: sự chấp nhận nhanh chóng của RLUSD, cơ sở tài sản thực tế được token hóa trên XRP Ledger tăng lên 3,5 tỷ USD từ 991 triệu USD hồi đầu năm 2026, và các quỹ ETF XRP giao ngay đã thu hút 1,41 tỷ USD dòng vốn ròng lũy kế kể từ tháng 11/2025, theo dữ liệu từ CoinGecko.

Ngược lại, Ethereum đã gặp khó khăn trong việc duy trì đà tăng dù đã có các phê duyệt ETF giao ngay vào giữa năm 2024. ETH đã đạt mức cao nhất mọi thời đại mới gần 4.952 USD vào tháng 8/2025 nhưng sau đó đã để mất phần lớn các mức tăng này, hiện giao dịch thấp hơn 57% so với đỉnh đó. Lợi suất staking ở mức gần 3,2% không thu hút được cùng mức cầu tổ chức mà các ETF Bitcoin đã thu hút, và bản nâng cấp Glamsterdam — dự kiến cải thiện thông lượng Layer 1 — vẫn chưa tạo ra chất xúc tác về giá.

Vai trò của RLUSD đối với nhu cầu XRP

Sự tăng trưởng của RLUSD có ý nghĩa quan trọng đối với XRP vì nó tạo ra một cổng vào ổn định, giữ thanh khoản trong hệ sinh thái XRP. Stablecoin của Ripple hiện đang nằm trong top 10 về vốn hóa thị trường, và việc tích hợp với hạ tầng thanh toán của Deutsche Bank và mạng lưới của SBI Japan đã mở rộng tiện ích của nó vượt ra ngoài các khoản kiều hối đơn thuần.

Tuy nhiên, rủi ro nằm ở chỗ RLUSD cuối cùng có thể thay thế XRP với tư cách là tài sản cầu nối được ưa chuộng cho các khoản thanh toán xuyên biên giới của RippleNet. Khoảng 60% trong số 300 đối tác ngân hàng của RippleNet đã sử dụng đường truyền nhắn tin của công ty mà không cần chạm đến XRP, và RLUSD mang đến cho họ một giải pháp thay thế không có biến động giá. Nếu 60% đó không bao giờ chuyển đổi sang mô hình Thanh khoản Theo yêu cầu (On-Demand Liquidity) dựa trên XRP, nhu cầu đối với token này sẽ không tăng bất kể hoạt động kinh doanh của Ripple có mở rộng đến đâu.

Standard Chartered dự báo XRP có thể đạt 7 USD vào năm 2027 và 28 USD vào năm 2030, nhưng những dự báo đó giả định Đạo luật CLARITY được thông qua và dòng vốn ETF vượt mốc 4 tỷ USD. Nếu thiếu các điều kiện đó, khả năng vượt trội của XRP so với Ethereum trong quý 2 có thể chỉ là sự luân chuyển theo mùa chứ không phải một sự thay đổi mang tính cấu trúc.

Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.