Sự thành công của stablecoin Ripple đang tạo ra một động thái khó xử cho những người nắm giữ XRP khi tiện ích của token bị chính RLUSD của công ty thay thế.
Sự thành công của stablecoin Ripple đang tạo ra một động thái khó xử cho những người nắm giữ XRP khi tiện ích của token bị chính RLUSD của công ty thay thế.

XRP đã giảm 30% từ đầu năm xuống còn 1,24 USD, kéo dài đà sụt giảm 40% kể từ tháng 5/2025 khi sự bùng nổ stablecoin của Ripple đặt ra câu hỏi về vai trò dài hạn của token.
"Năm đột phá của Ripple có thể là con dao hai lưỡi đối với những người nắm giữ XRP lâu năm," Dana Love, một nhà phân tích tiền điện tử, cho biết. "Sự thành công của RLUSD đang tạo ra một động thái khó xử, nơi sự tăng trưởng của Ripple không còn chuyển thành sự tăng giá của XRP nữa."
XRP hiện giao dịch ở mức 1,24 USD, giảm so với mức đỉnh trên 3,50 USD vào tháng 7/2025 và thấp hơn khoảng 30% so với đầu năm. Token này đã dao động trong biên độ từ 1,16 USD đến 1,55 USD trong hầu hết năm 2026, với mức giảm 10% chỉ riêng trong tuần qua. RLUSD, stablecoin neo theo USD của Ripple ra mắt vào cuối năm 2024, đã thu hút được sự chú ý khi trở thành tài sản cầu nối ưa thích của công ty cho các giao dịch thanh toán xuyên biên giới, một vai trò từng được coi là trường hợp sử dụng chính của XRP. Khoản đầu tư 1.000 USD vào XRP cách đây 5 năm hiện sẽ trị giá 1.464 USD, thấp hơn mức sinh lời của S&P 500 trong cùng kỳ, theo dữ liệu giá.
Sự dịch chuyển này đe dọa tách rời giá XRP khỏi thành công thương mại của Ripple. Trong kịch bản xấu nhất, RLUSD thay thế hoàn toàn XRP làm tài sản cầu nối, câu chuyện sụp đổ và XRP có thể giao dịch ở mức 0,40 USD, theo các dự báo. Trong kịch bản cơ sở, token sẽ duy trì quanh mức 1,50 USD. Dữ liệu Polymarket định giá xác suất thông qua Đạo luật CLARITY ở mức 55%, nhưng ngay cả sự rõ ràng về quy định cũng có thể không khôi phục được tiện ích của XRP nếu RLUSD đã chiếm lấy chức năng của nó.
227 triệu USD vị thế short tạo tiềm năng squeeze
Bất chấp diễn biến giá giảm, một số nhà giao dịch nhìn thấy cơ hội. Các vị thế short nhiều hơn long với tỷ lệ khoảng 9:1, với 227 triệu USD hợp đồng short tập trung trong khoảng từ 1,44 USD đến 1,46 USD, theo dữ liệu từ Coinglass. Nếu XRP lấy lại mốc 1,40 USD và vượt qua vùng kháng cự đó, việc buộc phải đóng vị thế có thể thúc đẩy một đợt tăng giá mạnh. Các ví nắm giữ hơn 10 triệu XRP hiện sở hữu 68,5% tổng nguồn cung, mức tập trung cao nhất kể từ tháng 5/2018, với 91% dòng tiền rút khỏi sàn giao dịch gần đây đến từ những cá voi này, theo Santiment. Chỉ số RSI của token đang ở mức từ 40 đến 43, cho thấy đà giảm nhưng vẫn còn dư địa trước khi chạm vùng quá bán.
Yếu tố bất ngờ từ Đạo luật CLARITY
Đạo luật Tài sản Kỹ thuật số CLARITY, đã được Ủy ban Ngân hàng Thượng viện thông qua với tỷ lệ 15-9 vào ngày 14/5 và được đưa vào lịch trình của Thượng viện vào ngày 1/6, có thể phân loại XRP là hàng hóa theo Bài kiểm tra Blockchain Trưởng thành của mình. Điều đó sẽ tước bỏ thẩm quyền của SEC và giải phóng dòng vốn tổ chức bị đình trệ kể từ năm 2020. Nhưng ngay cả việc thông qua cũng có thể không đảo ngược được sự thay đổi cơ cấu: RLUSD, chứ không phải XRP, đang trở thành công cụ thanh toán được lựa chọn của Ripple, và không có dự luật quy định nào thay đổi được thực tế thương mại đó. Nhà Trắng đang thúc đẩy một cuộc bỏ phiếu toàn viện tại Thượng viện trước ngày 4/7, mặc dù các nghị sĩ Cộng hòa được cho là đã chuyển hướng sang xem xét lịch trình sau ngày 4/7 do thời gian bị dồn ép.
Bài viết này chỉ mang tính chất tham khảo và không cấu thành lời khuyên đầu tư.