Công ty phân tích nâng mục tiêu giá của Alphabet sau khảo sát về AI tạo sinh và điện toán đám mây
TD Cowen đã điều chỉnh mục tiêu giá của Alphabet Inc. (GOOGL) từ 240 đô la lên 270 đô la, đồng thời tái khẳng định xếp hạng 'Mua' đối với cổ phiếu này. Bản sửa đổi này được đưa ra sau cuộc Khảo sát Đám mây Công cộng GenAI 2025 toàn diện của công ty, trong đó nhấn mạnh sự thâm nhập thị trường mạnh mẽ và tâm lý tích cực đối với Google Cloud Platform (GCP) và mô hình ngôn ngữ lớn (LLM) AI tạo sinh Gemini của Google. Việc nâng cấp phản ánh niềm tin ngày càng tăng vào quỹ đạo tăng trưởng của Alphabet trong bối cảnh cạnh tranh về trí tuệ nhân tạo và điện toán đám mây.
Khảo sát tiết lộ vị thế vững chắc của GCP và Gemini
Khảo sát Đám mây Công cộng GenAI hàng năm của TD Cowen đã cung cấp những hiểu biết sâu sắc quan trọng về việc doanh nghiệp áp dụng các công nghệ điện toán đám mây và AI tạo sinh. Google Cloud Platform (GCP) đã thể hiện hiệu suất vững chắc, giữ vững vị trí là dịch vụ đám mây xếp thứ ba về nhận thức tổng thể, đạt 80% trong số những người được hỏi, đứng sau Amazon Web Services (AWS) ở mức 94% và Microsoft Azure ở mức 93%. Đáng chú ý, nhận thức về GCP đặc biệt rõ rệt trong nhóm Doanh nghiệp, đạt 88%.
Quan trọng hơn, GCP nổi lên là lựa chọn thứ hai cho các công ty đang cân nhắc bổ sung một nhà cung cấp đám mây khác, với 44% số người được hỏi cho biết có kế hoạch tích hợp GCP, tăng từ 37% trong cuộc khảo sát năm trước. Đối với các công ty đang tìm cách thay thế một nhà cung cấp hiện có, 38% dự kiến sẽ chọn GCP, xếp thứ ba sau Azure (72%) và AWS (67%).
Trong phân khúc AI tạo sinh, Gemini của Google đã củng cố vị thế là nhà cung cấp LLM phổ biến thứ hai. Khảo sát chỉ ra rằng 54% số người được hỏi sử dụng Gemini cho các công cụ GenAI của họ, tăng từ 50% trong cuộc khảo sát năm 2024. Mặc dù OpenAI vẫn là lựa chọn hàng đầu ở mức 73%, nhưng việc sử dụng của nó đã giảm nhẹ từ 82% trong năm trước, cho thấy sự đa dạng hóa trong các nhà cung cấp LLM. Các công ty mới nổi như Anthropic (35%) và Meta Platforms (META) với Llama (24%) cũng đã thu hút được sự chú ý.
Phản ứng thị trường và ý nghĩa rộng hơn
Việc các nhà phân tích nâng cấp và những phát hiện khảo sát tích cực có khả năng củng cố niềm tin của nhà đầu tư vào Alphabet, đặc biệt liên quan đến những tiến bộ chiến lược của công ty trong AI và điện toán đám mây. Alphabet gần đây đã đạt được một cột mốc quan trọng, với vốn hóa thị trường vượt quá 3 nghìn tỷ đô la, phản ánh sự lạc quan mới về các sáng kiến trí tuệ nhân tạo của công ty và một phán quyết chống độc quyền thuận lợi. Cổ phiếu loại A của GOOGL tăng 4,6% lên 251,88 đô la, và cổ phiếu loại C tăng 4,5% lên 252,30 đô la, cả hai đều đạt mức cao kỷ lục. Trong năm qua, cổ phiếu đã mang lại lợi nhuận ấn tượng 59%.
Trên mặt tài chính, Alphabet thể hiện sức khỏe mạnh mẽ. Trong quý 1 năm 2025, doanh thu hợp nhất tăng 12% so với cùng kỳ năm trước lên 90,2 tỷ đô la, trong đó doanh thu của Google Cloud tăng đặc biệt 28% lên 12,3 tỷ đô la. Tốc độ tăng trưởng doanh thu ba năm của công ty đạt 13,9%, cùng với biên độ hoạt động 32,68% và biên độ ròng 31,12%. Các chỉ số định giá, bao gồm tỷ lệ P/E 26,9, tỷ lệ P/S 8,36 và tỷ lệ P/B 8,42, gần mức cao lịch sử, cho thấy tâm lý thị trường cao cấp.
Cam kết của công ty đối với các lĩnh vực tăng trưởng này được thể hiện rõ qua việc tăng chi phí vốn. Alphabet hiện dự kiến đầu tư khoảng 85 tỷ đô la vào CapEx vào năm 2025, một bản sửa đổi tăng từ ước tính trước đó là 75 tỷ đô la. Sự gia tăng này chủ yếu hỗ trợ đầu tư vào máy chủ và đẩy nhanh việc xây dựng trung tâm dữ liệu để đáp ứng nhu cầu khách hàng đám mây ngày càng tăng, với các đợt tăng thêm dự kiến cho năm 2026.
Bình luận của chuyên gia
Các nhà phân tích do John Blackledge của TD Cowen dẫn đầu đã nhấn mạnh "màn trình diễn vững chắc" của GCP trong cuộc khảo sát hàng năm của họ, lưu ý khoảng cách bền vững giữa GCP và các nhà lãnh đạo thị trường AWS và Azure về nhận thức tổng thể. Tuy nhiên, Blackledge và nhóm của ông đã nhấn mạnh việc Gemini ngày càng được áp dụng, nói rằng:
"Google là nhà cung cấp được sử dụng phổ biến thứ hai (54% số người được hỏi, tăng từ 50% trong khảo sát năm 2024 của chúng tôi)."
Trong Cuộc gọi Hội nghị Thu nhập Quý 2 năm 2025 của Alphabet, Sundar Pichai, Giám đốc điều hành của Alphabet và Google, đã khẳng định hiệu suất mạnh mẽ của Google Cloud, nói rằng:
"Chúng tôi thấy nhu cầu khách hàng mạnh mẽ, được thúc đẩy bởi sự khác biệt về sản phẩm và danh mục sản phẩm AI toàn diện của chúng tôi."
Ông cũng nhấn mạnh sự tăng trưởng 35 lần trong việc sử dụng Gemini so với cùng kỳ năm trước, với hơn 85.000 doanh nghiệp sử dụng mô hình AI này. Số lượng giao dịch trên 250 triệu đô la đã tăng gấp đôi so với cùng kỳ năm trước, và Google Cloud đã ký nhiều giao dịch trên 1 tỷ đô la trong nửa đầu năm 2025 bằng với tổng số trong cả năm 2024.
Hướng tới tương lai
Các khoản đầu tư chiến lược và hiệu suất của Alphabet trong AI tạo sinh và điện toán đám mây định vị công ty để tiếp tục mở rộng. Việc GCP ngày càng được chấp nhận như một nhà cung cấp đám mây bổ sung và sự hiện diện ngày càng tăng của Gemini trên thị trường LLM cho thấy một quỹ đạo dài hạn tích cực. Kế hoạch chi tiêu vốn đáng kể của công ty cho thấy cam kết mở rộng cơ sở hạ tầng để đáp ứng nhu cầu ngày càng tăng, đặc biệt là trong các dịch vụ do AI điều khiển. Các yếu tố chính cần theo dõi bao gồm khả năng của Google để thu hẹp hơn nữa khoảng cách nhận thức với AWS và Azure, sự tăng trưởng bền vững của Gemini trước sự cạnh tranh đang phát triển và tác động tài chính của các khoản đầu tư AI đáng kể của công ty. Những phát triển trong tương lai, chẳng hạn như việc phát hành Gemini 2.0 theo kế hoạch vào cuối năm 2025, tập trung vào AI đa phương thức tiên tiến, có thể củng cố hơn nữa vị thế thị trường của công ty.
Edgen Stock·Sep 23 2025, 02:58