Altria báo cáo kết quả quý 3 năm 2025 trái chiều trong bối cảnh chuyển đổi sang sản phẩm không khói

Altria điều hướng bối cảnh thuốc lá đang thay đổi với hiệu suất quý 3 năm 2025 trái chiều

Altria Group, Inc. (MO) đã báo cáo kết quả tài chính quý 3 năm 2025, cho thấy hiệu suất trái chiều khi công ty tiếp tục điều hướng thị trường thuốc lá truyền thống đầy thách thức trong khi tích cực theo đuổi sự tăng trưởng trong các lựa chọn thay thế không khói. Thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS) pha loãng điều chỉnh của công ty đã tăng 3,6% lên 1,45 đô la, phản ánh hiệu quả hoạt động và triển khai vốn chiến lược. Tuy nhiên, doanh thu thuần đã giảm 3,0% so với cùng kỳ năm trước, xuống còn 6,1 tỷ đô la.

Điểm nổi bật về tài chính và triển khai vốn chiến lược

Trong quý 3 năm 2025, Altria đã ghi nhận doanh thu thuần 6,1 tỷ đô la, giảm 3,0% so với năm trước. Doanh thu sau thuế tiêu thụ đặc biệt giảm 1,7% xuống còn 5,3 tỷ đô la. Mặc dù doanh thu giảm, EPS pha loãng điều chỉnh vẫn tăng lên 1,45 đô la, tăng 3,6%. EPS pha loãng được báo cáo tăng 5,2% lên 1,41 đô la.

Cam kết của công ty đối với lợi nhuận của cổ đông thể hiện rõ qua việc mở rộng chương trình mua lại cổ phiếu. Hội đồng quản trị đã ủy quyền tăng từ 1 tỷ đô la lên 2 tỷ đô la, kéo dài đến ngày 31 tháng 12 năm 2026. Chỉ trong quý 3 năm 2025, Altria đã mua lại 1,9 triệu cổ phiếu với giá trung bình 60,13 đô la, tổng cộng 112 triệu đô la. Từ đầu năm đến tháng 9 năm 2025, 12,3 triệu cổ phiếu đã được mua lại với giá 712 triệu đô la ở mức giá trung bình 58,08 đô la.

Để tiếp tục nhấn mạnh trọng tâm vào giá trị cổ đông, Altria đã tăng cổ tức hàng quý thông thường của mình 3,9% lên 1,06 đô la mỗi cổ phiếu, đánh dấu lần tăng cổ tức thứ 60 trong 56 năm. Điều này tương đương với cổ tức hàng năm là 4,24 đô la.

Thay đổi danh mục sản phẩm và phát triển quy định

Quý 3 cho thấy những áp lực tiếp tục đối với phân khúc sản phẩm thuốc lá truyền thống của Altria. Khối lượng thuốc lá trong nước đã báo cáo giảm 8,2% trong quý 3 năm 2025 và giảm 10,6% trong chín tháng đầu năm kết thúc vào ngày 30 tháng 9 năm 2024. Điều này trái ngược với mức giảm ước tính 8% của ngành trong quý. Mặc dù khối lượng tổng thể giảm, thị phần của Marlboro trong phân khúc cao cấp đã tăng 0,3 điểm so với cùng kỳ năm trước lên 59,6%, và tổng thị phần bán lẻ thuốc lá của PM USA tăng 0,3 điểm liên tiếp lên 45,4%.

Trong phân khúc thuốc lá đường uống, thương hiệu ON! đã thể hiện khả năng phục hồi, với khối lượng vận chuyển tăng gần 1% trong quý 3 năm 2025. Danh mục túi nicotine ở Hoa Kỳ đã tăng đáng kể, hiện chiếm 49,1% tổng danh mục thuốc lá đường uống của Hoa Kỳ, tăng 8,7 điểm phần trăm so với cùng kỳ năm trước.

Phân khúc thuốc lá điện tử của Altria đã phải đối mặt với những thách thách thức, bao gồm khoản giảm giá trị lợi thế thương mại phi tiền mặt 873 triệu đô la được ghi nhận trong quý 1 năm 2025 liên quan đến đơn vị báo cáo thuốc lá điện tử do các lệnh của ITC ảnh hưởng đến NJOY ACE. Khối lượng vận chuyển NJOY giảm 70% xuống còn 0,3 triệu đơn vị, với Giám đốc điều hành Billy Gifford lưu ý tác động đáng kể của thị trường bất hợp pháp do thiếu các lựa chọn có hương vị được FDA ủy quyền.

Một sự phát triển quan trọng đối với ngành không khói là chương trình thí điểm của FDA nhằm hợp lý hóa quy trình xem xét các ứng dụng sản phẩm thuốc lá tiền thị trường (PMTA) cho túi nicotine đường uống. Sáng kiến này, được khởi động vào tháng 9, nhằm mục đích giảm bớt các yêu cầu đối với các nhà sản xuất bằng cách bỏ nhu cầu nghiên cứu cụ thể về sản phẩm trong một số lĩnh vực, có khả năng đẩy nhanh việc tiếp cận thị trường cho các sản phẩm như ON! Plus của Altria.

Đối tác chiến lược và các kênh tăng trưởng trong tương lai

Altria đang tích cực theo đuổi các đối tác chiến lược để mở rộng danh mục sản phẩm không khói và phi nicotine toàn cầu của mình. Công ty đã ký kết thỏa thuận với KT&G, một công ty thuốc lá và nhân sâm của Hàn Quốc, để cùng nhau theo đuổi sự tăng trưởng trong các sản phẩm túi nicotine toàn cầu và khám phá các sản phẩm phi nicotine ở Hoa Kỳ. Như một bước đi ban đầu, một công ty con của Altria sẽ mua lại một phần quyền sở hữu trong Another Snus Factory (ASF), nhà sản xuất thương hiệu LOOP Nicotine Pouch, đồng thời với việc KT&G mua lại công ty này. Sự hợp tác này nhằm mục đích tận dụng kinh nghiệm và năng lực thị trường bổ sung để tăng trưởng dài hạn.

Việc theo đuổi tăng trưởng ngoài nicotine cũng đang được tiến hành, với một công ty con của Altria và công ty con của KT&G, Korea Ginseng Corp. (KGC), cùng nhau khám phá các cơ hội trong phân khúc sức khỏe ở Hoa Kỳ.

Triển vọng và cân nhắc của nhà đầu tư

Nhìn về phía trước, Altria đã thu hẹp hướng dẫn EPS điều chỉnh cả năm 2025 xuống còn 5,37 đô la – 5,45 đô la, đại diện cho mức tăng trưởng 3,5% – 5,0% so với mức cơ sở 2024 là 5,19 đô la. Ban quản lý dự kiến hiệu suất sẽ giảm bớt trong quý 4 khi công ty bù đắp các khoản giảm cổ phiếu trước đó và tiếp tục đầu tư vào chiến lược không khói của mình trong bối cảnh môi trường quy định năng động.

Trọng tâm của công ty là chuyển đổi người hút thuốc trưởng thành sang các lựa chọn thay thế giảm tác hại, cùng với các khoản đầu tư và đối tác chiến lược, giúp Altria thích nghi với các sở thích của người tiêu dùng và bối cảnh quy định đang thay đổi. Chương trình mua lại cổ phiếu mở rộng và việc tăng cổ tức nhất quán dự kiến sẽ tiếp tục hỗ trợ lợi nhuận của cổ đông. Các nhà đầu tư sẽ theo dõi chặt chẽ tác động của quy trình xem xét hợp lý hóa của FDA đối với quỹ đạo tăng trưởng của các sản phẩm túi nicotine và hiệu quả của các chiến lược mở rộng quốc tế của Altria.