Hiệu suất cổ phiếu AST SpaceMobile giữa lúc thâu tóm
Cổ phiếu AST SpaceMobile (NASDAQ: ASTS) đã tăng 9% trong tuần này, đi ngược lại xu hướng thị trường chung nơi S&P 500 và Nasdaq Composite đều suy giảm. Sự tăng trưởng này góp phần vào mức tăng đáng kể khoảng 133% từ đầu năm đến nay cho cổ phiếu AST SpaceMobile vào năm 2025, cho thấy sự quan tâm đáng kể của nhà đầu tư đối với công ty truyền thông vệ tinh này.
Thâu tóm EllioSat: Nâng cao khả năng vệ tinh
Chất xúc tác chính cho hiệu suất cổ phiếu gần đây của AST SpaceMobile là việc hoàn tất thâu tóm EllioSat Ltd. từ CCUR Holdings. Giao dịch được hoàn tất vào ngày 25 tháng 9 năm 2025, liên quan đến việc AST SpaceMobile phát hành 26 triệu đô la cổ phiếu phổ thông loại A cho CCUR Holdings. Động thái chiến lược này đã được chính thức hóa thông qua hồ sơ 8-K gửi lên Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch.
Việc thâu tóm mở rộng đáng kể danh mục phổ tần S-Band của AST SpaceMobile, bổ sung 60 MHz tần số Dịch vụ Vệ tinh Di động (MSS) trong các dải tần 1980-2010 MHz và 2170-2200 MHz. Phổ tần mở rộng này rất quan trọng để nâng cao khả năng truyền thông vệ tinh của công ty, với các dự báo cho thấy khả năng hỗ trợ tốc độ truyền dữ liệu cao nhất lên tới 120 Mbps. Việc tích hợp các quyền phổ tần mới này bổ sung cho chiến lược phổ tần di động 3GPP toàn cầu hiện có của AST SpaceMobile, cũng như các chiến lược phổ tần L-Band đã được lên kế hoạch cho Hoa Kỳ và Canada.
Các chất xúc tác thị trường và sự biến động
Mặc dù việc thâu tóm EllioSat đã mang lại động lực tích cực rõ ràng, nhưng hiệu suất cổ phiếu của AST SpaceMobile cũng bị ảnh hưởng bởi các yếu tố khác và được đánh dấu bằng sự biến động đáng kể. Các tin đồn đầu cơ liên quan đến một khoản đầu tư tiềm năng từ ông trùm viễn thông Mexico Carlos Slim, liên quan đến một sáng kiến cơ sở hạ tầng lớn hơn trị giá 22 tỷ đô la, được cho là đã thúc đẩy mức tăng 10% trong phiên lên 54 đô la vào ngày 23 tháng 9 năm 2025. Ngược lại, cổ phiếu đã thể hiện sự nhạy cảm với áp lực cạnh tranh và vĩ mô, trải qua mức giảm 9-10% vào đầu tháng 9 năm 2025 sau những lo ngại liên quan đến kế hoạch phổ tần mới của SpaceX và việc UBS hạ cấp. Khối lượng giao dịch hàng ngày đạt đỉnh 11,9 triệu cổ phiếu vào ngày 25 tháng 9 năm 2025, phản ánh sự chú ý cao của nhà đầu tư và môi trường giao dịch năng động xung quanh công ty.
Tình hình tài chính và lo ngại về định giá
Trên mặt tài chính, AST SpaceMobile đã báo cáo một vị thế tiền mặt pro forma mạnh mẽ vượt quá 1,5 tỷ đô la tính đến ngày 30 tháng 6 năm 2025, một con số được củng cố bởi việc phát hành thành công 575 triệu đô la trái phiếu chuyển đổi cấp cao. Thanh khoản này rất quan trọng để tài trợ cho các kế hoạch triển khai vệ tinh đầy tham vọng của công ty. Tuy nhiên, công ty phải đối mặt với những trở ngại tài chính đáng kể, hoạt động không có lợi nhuận với báo cáo lỗ ròng trên mỗi cổ phiếu là -0,41 đô la so với dự báo -0,21 đô la trong quý 2 năm 2025 và doanh thu là 1,15 triệu đô la, thấp hơn đáng kể so với mức dự kiến 5,56 triệu đô la.
Các chỉ số định giá cổ phiếu làm nổi bật kỳ vọng tăng trưởng cao được nhúng trong giá hiện tại của nó. AST SpaceMobile hiện được định giá gấp 222 lần doanh số dự kiến trong năm nay, với tỷ lệ Giá trên Doanh số (P/S) là 71,23. Các định giá cao như vậy cho thấy rằng giá cổ phiếu của công ty phụ thuộc rất nhiều vào việc thực hiện không sai sót và tăng trưởng nhanh chóng trong tương lai, khiến nó đặc biệt dễ bị biến động nếu hiệu suất yếu kém.
Bối cảnh cạnh tranh và Triển vọng tương lai
Chiến lược dài hạn của AST SpaceMobile dựa vào kế hoạch triển khai vệ tinh tích cực vào năm 2025–2026, nhằm mục đích phóng 45–60 vệ tinh để đạt được 40% vùng phủ sóng toàn cầu vào cuối năm. Năm vệ tinh BlueBird ban đầu của công ty đã ở trên quỹ đạo, tạo thành nền tảng của một mạng lưới được thiết kế để cung cấp kết nối tốc độ cao trực tiếp đến các điện thoại thông minh tiêu chuẩn, không sửa đổi — một yếu tố khác biệt công nghệ then chốt. Thị trường vệ tinh toàn cầu, dự kiến đạt 159,6 tỷ đô la vào năm 2030, mang lại tiềm năng tăng trưởng đáng kể.
Tuy nhiên, bối cảnh cạnh tranh trong thị trường Direct-to-Device (D2D) đang ngày càng gay gắt. AST SpaceMobile phải đối mặt với các đối thủ đáng gờm, bao gồm T-Mobile và Starlink, cũng như Apple và Globalstar, những công ty đã khởi động các dịch vụ D2D. Ngoài ra, dịch vụ Starlink SpaceX của Elon Musk và Project Kuiper của Amazon là những người chơi quan trọng trong việc cung cấp dịch vụ dữ liệu từ các chòm sao Quỹ đạo Trái đất Thấp (LEO).
Nhà phân tích Christopher Schoell của UBS đã hạ cấp ASTS từ 'Mua' xuống 'Giữ' vào năm 2025, viện dẫn việc mở rộng mạnh mẽ của SpaceX và việc mua lại tài sản phổ tần của EchoStar là một rủi ro chính làm tăng khả năng 5G trực tiếp đến điện thoại của SpaceX. Một số nhà phân tích ngành cũng đặt câu hỏi về giá trị chiến lược dài hạn của phổ tần S-Band đã mua lại, mô tả nó là có thể "gần như vô giá trị" và là một "sự phân tâm". Sự khác biệt lớn trong các mục tiêu giá của nhà phân tích, từ khoảng 26,00 đô la đến 60,00 đô la, cho thấy những ý kiến khác nhau về triển vọng tương lai của AST SpaceMobile và khả năng điều hướng một thị trường cạnh tranh cao và thâm dụng vốn.
Edgen Stock·Sep 28 2025, 17:28