Báo cáo thu nhập quý 3 tiết lộ thách thức ngành và sự thận trọng chung của thị trường
Quý 3 năm 2025, ngành bán lẻ phụ tùng ô tô trải qua một giai đoạn với kết quả tài chính trái chiều, khi một số nhà cung cấp chính công bố lợi nhuận mà, mặc dù một số cá nhân vượt trội, vẫn dẫn đến sự sụt giảm chung về giá cổ phiếu. Phản ứng của thị trường nhấn mạnh sự thận trọng rộng lớn hơn của nhà đầu tư, với ngành này chứng kiến mức giảm trung bình 10.9% giá cổ phiếu sau các báo cáo thu nhập gần đây.
Hiệu suất chi tiết của các nhà bán lẻ chính
O'Reilly Automotive (NASDAQ:ORLY) báo cáo doanh thu tăng 7.8% so với cùng kỳ năm trước, đạt 4.71 tỷ USD, phù hợp với kỳ vọng của Phố Wall. Lợi nhuận GAAP trên mỗi cổ phiếu của công ty là 0.85 USD, vượt ước tính đồng thuận của các nhà phân tích 2.4%. Doanh số bán hàng cùng cửa hàng tăng 5.6% so với cùng kỳ năm trước. Hướng dẫn doanh thu cả năm của O'Reilly được đặt ở mức khoảng 17.7 tỷ USD ở điểm giữa, gần với ước tính của các nhà phân tích. Nhìn về phía trước, các nhà phân tích phía bán dự kiến tốc độ tăng trưởng doanh thu sẽ chậm lại, với mức tăng 6.3% trong 12 tháng tới so với mức 6.3% trong sáu năm qua.
Advance Auto Parts (NYSE:AAP) đã công bố kết quả quý 3 năm 2025 vượt kỳ vọng doanh thu của thị trường, mặc dù doanh số bán hàng giảm 5.2% so với cùng kỳ năm trước xuống còn 2.04 tỷ USD. Lợi nhuận phi GAAP trên mỗi cổ phiếu của công ty là 0.92 USD, vượt đáng kể so với ước tính đồng thuận của các nhà phân tích là 0.75 USD, đại diện cho mức tăng 23.4%. Advance Auto Parts cũng nâng hướng dẫn doanh thu cả năm lên 8.58 tỷ USD ở điểm giữa và hướng dẫn EPS điều chỉnh lên 1.80 USD ở điểm giữa, tăng 5.9%. Biên lợi nhuận hoạt động cải thiện từ 0% trong năm trước lên 1.1%, và doanh số bán hàng cùng cửa hàng tăng 3% so với cùng kỳ năm trước.
AutoZone (NYSE:AZO) báo cáo doanh thu 6.24 tỷ USD, không thay đổi so với cùng kỳ năm trước và phù hợp với kỳ vọng của các nhà phân tích. Tuy nhiên, công ty đã không đạt được ước tính EBITDA và biên lợi nhuận gộp của các nhà phân tích cho quý này. Sau những kết quả này, cổ phiếu của AutoZone đã giảm 10.1%.
Genuine Parts Company (NYSE:GPC) chứng kiến doanh số bán hàng tăng 4.9% so với cùng kỳ năm trước lên 6.3 tỷ USD. Sự cải thiện này được quy cho mức tăng 2.3% trong doanh số bán hàng tương đương, lợi ích 1.8% từ các thương vụ mua lại, và tác động thuận lợi 0.8% từ ngoại tệ và các yếu tố khác. Doanh số bán hàng của phân khúc công nghiệp tăng 4.6% lên 2.3 tỷ USD, trong khi doanh số bán hàng của phân khúc ô tô toàn cầu tăng 5.0% lên 4.0 tỷ USD.
Monro, Inc. (NASDAQ:MNRO) báo cáo thu nhập điều chỉnh trên mỗi cổ phiếu là 0.21 USD cho quý, vượt kỳ vọng của các nhà phân tích. Tuy nhiên, doanh thu đạt 288.9 triệu USD, thấp hơn mức dự kiến 297.4 triệu USD và giảm 4.1% so với năm trước. Sự sụt giảm doanh thu này chủ yếu do việc đóng cửa 145 cửa hàng hoạt động kém hiệu quả, một phần được bù đắp bởi mức tăng 1.1% trong doanh số bán hàng cùng cửa hàng. Monro lưu ý một số sự mềm yếu gần đây trong nhu cầu tiêu dùng, với doanh số bán hàng cùng cửa hàng sơ bộ tháng 10 giảm 2%.
Phân tích phản ứng thị trường và xu hướng rộng hơn
Phản ứng tiêu cực chung của thị trường được quan sát thấy trong ngành bán lẻ phụ tùng ô tô, với mức giảm giá cổ phiếu trung bình 10.9%, báo hiệu sự thận trọng rộng lớn hơn của nhà đầu tư vượt ra ngoài hiệu suất của từng công ty. Tâm lý này phù hợp với quan sát từ nhà chiến lược David Kostin của Goldman Sachs, người đã lưu ý rằng mặc dù mùa báo cáo thu nhập quý 3 mạnh mẽ trên S&P 500, thị trường đã có phản ứng yếu. Kostin nhấn mạnh rằng công ty trung bình vượt dự báo lợi nhuận chỉ vượt trội chỉ số 0.3 điểm phần trăm vào ngày hôm sau, thấp hơn đáng kể so với mức trung bình lịch sử. Điều này cho thấy các nhà đầu tư có thể xem kết quả quý hiện tại là "ít thông tin hơn cho triển vọng lợi nhuận trong tương lai", bị ảnh hưởng bởi các yếu tố kinh tế vĩ mô như chính sách thương mại và sự biến động trong cho vay ngân hàng. Đối với các nhà bán lẻ phụ tùng ô tô, sự hoài nghi rộng lớn hơn này có khả năng kết hợp với những lo ngại cụ thể về bối cảnh ô tô đang phát triển.
Bối cảnh rộng hơn: Tác động của xe điện
Sự chuyển dịch nhanh chóng sang Xe điện (EV) đại diện cho một thay đổi sâu sắc và cơ bản đối với ngành phụ tùng ô tô. Xe điện có số lượng bộ phận chuyển động ít hơn đáng kể so với xe động cơ đốt trong (ICE), điều này dự kiến sẽ dẫn đến giảm nhu cầu đối với các bộ phận truyền thống như bugi, piston, hệ thống xả và hộp số phức tạp. Xu hướng này đòi hỏi sự thích nghi đáng kể từ các nhà cung cấp và nhà bán lẻ hiện có. Trong khi các nhà cung cấp nhỏ hơn phụ thuộc nhiều vào các bộ phận cụ thể của ICE có thể đối mặt với những thách thức đáng kể, các công ty lớn hơn, đa dạng hơn có khả năng được định vị tốt hơn để điều chỉnh các sản phẩm của họ.
Đồng thời, sự phát triển của xe điện tạo ra các thị trường mới nổi cho các bộ phận chuyên biệt như pin, động cơ điện, hệ thống sạc và điện tử công suất. Sự thay đổi này thúc đẩy tăng trưởng trong các ngành sản xuất và tái chế mới, mở ra cơ hội cho cả những người chơi hiện tại có khả năng xoay trục và những người mới tham gia. Sự song song này vừa là một trở ngại cấu trúc đối với các dòng sản phẩm truyền thống vừa là một con đường tiềm năng để tăng trưởng trong các phân khúc mới nổi.
Bình luận của chuyên gia về phản ứng thị trường yếu
David Kostin, một nhà chiến lược tại Goldman Sachs, đã đưa ra một nhận định dường như lặp lại trong hiệu suất sau báo cáo thu nhập của ngành phụ tùng ô tô:
"Các nhà đầu tư xem kết quả quý này là ít thông tin hơn cho triển vọng lợi nhuận trong tương lai."
Quan điểm này cho thấy rằng ngay cả khi các công ty cung cấp những con số quý vững chắc, trọng tâm của thị trường ngày càng hướng vào hướng dẫn tương lai và cách các doanh nghiệp được định vị để điều hướng các thay đổi dài hạn của ngành và những bất ổn kinh tế vĩ mô. Phản ứng cổ phiếu yếu trong ngành phụ tùng ô tô, mặc dù một số báo cáo thu nhập vượt trội, minh họa sự lo ngại tiềm ẩn của nhà đầu tư này.
Nhìn về phía trước: Thích nghi và chuyển đổi chiến lược
Ngành bán lẻ phụ tùng ô tô đang bước vào một giai đoạn then chốt, nơi sự chú ý của nhà đầu tư không chỉ dừng lại ở kết quả quý ngay lập tức mà còn mở rộng đến vị thế chiến lược dài hạn. Các công ty như O'Reilly Automotive có thể cần khám phá các chiến lược tối ưu hóa sâu hơn hoặc mở rộng quốc tế để duy trì tăng trưởng doanh số trong bối cảnh dự báo giảm tốc. Quan sát của Monro về "sự yếu kém trong nhu cầu tiêu dùng" và doanh số bán hàng cùng cửa hàng sơ bộ tháng 10 giảm sút nhấn mạnh áp lực hoạt động tức thì.
Quan trọng hơn, sự chuyển đổi cơ bản sang Xe điện (EV) đại diện cho một trở ngại cấu trúc đáng kể đối với các phụ tùng ô tô truyền thống. Các nhà bán lẻ phải điều chỉnh các sản phẩm và chuỗi cung ứng của họ để đáp ứng nhu cầu ngày càng thay đổi của một đội xe điện hóa. Hiệu suất trong tương lai có thể sẽ tùy thuộc vào khả năng của các công ty này để điều hướng nhu cầu giảm đối với các bộ phận cụ thể của ICE trong khi tận dụng các cơ hội mới nổi trong bảo dưỡng EV, các bộ phận chuyên biệt và có thể là các mô hình dịch vụ mới. Việc giám sát các chỉ số kinh tế rộng hơn, xu hướng chi tiêu của người tiêu dùng và các khoản đầu tư chiến lược vào các khả năng liên quan đến EV sẽ là tối quan trọng đối với các nhà đầu tư theo dõi ngành đang phát triển này.
Edgen Stock·Nov 03 2025, 15:31