Bernstein bắt đầu đưa tin về phần cứng CNTT của Hoa Kỳ, trích dẫn 'Cuộc cách mạng trí tuệ' do AI điều khiển

Bernstein xác định "Cuộc cách mạng trí tuệ" trong phần cứng CNTT

Bernstein đã bắt đầu đưa tin về ngành phần cứng CNTT của Hoa Kỳ, dự báo một giai đoạn tăng trưởng đáng kể dựa trên ảnh hưởng ngày càng tăng của trí tuệ nhân tạo (AI). Công ty đầu tư này đã gọi giai đoạn này là "Cuộc cách mạng trí tuệ," nhấn mạnh vai trò của AI trong việc định hình lại động lực thị trường và tạo ra các cơ hội quan trọng trong ngành. Phân tích này đã dẫn đến xếp hạng Outperform cho một số công ty chủ chốt, bao gồm Apple (AAPL), Dell (DELL), Seagate (STX) và SanDisk (SNDK), xác định họ là những người hưởng lợi chính từ xu hướng chuyển đổi này.

Chi tiết về sự mở rộng thị trường do AI điều khiển

Phân tích của Bernstein làm nổi bật sự mở rộng sâu rộng của thị trường, đặc biệt trong suy luận doanh nghiệp, dự kiến sẽ đạt ước tính 1,3 nghìn tỷ USD vào năm 2030. Con số này đại diện cho Tốc độ tăng trưởng kép hàng năm (CAGR) mạnh mẽ 67% từ năm 2025 đến 2030. Công ty lưu ý rằng các trở ngại cấu trúc mà phần cứng CNTT phải đối mặt trong lịch sử, như Định luật Moore, thương mại hóa đám mây và thương mại hóa chung, hiện đang giảm bớt. Sự thay đổi này, cùng với khả năng của AI trong việc mở rộng đáng kể thị trường có thể tiếp cận, dự kiến sẽ thúc đẩy sự gia tăng bền vững trong chi tiêu trên toàn ngành. Hơn nữa, "bùng nổ dữ liệu" được khuếếch đại bởi AI dự kiến sẽ thúc đẩy nhu cầu lưu trữ trong các trung tâm dữ liệu, với CAGR 23% dự kiến đến năm 2030.

Triển vọng và định giá theo từng công ty

Apple (AAPL) đã được xếp hạng Outperform với mục tiêu giá 290 USD. Bernstein coi Apple là "cửa ngõ dẫn đến Cuộc cách mạng trí tuệ," đặc biệt thông qua tiềm năng của nó trong AI trên thiết bị. Quyết định khắc phục gần đây của Google được coi là giảm thiểu rủi ro thua lỗ và mở ra con đường để Apple tích hợp khả năng AI của Gemini. Công ty định giá Apple ở mức 32 lần ước tính EPS cơ bản năm tài chính 2027 (FY27) là 9,03 USD, ngụ ý giá trị doanh nghiệp bằng 29,8 lần dòng tiền tự do FY27 dự kiến 143 tỷ USD.

Dell (DELL) cũng nhận được xếp hạng Outperform và mục tiêu giá 175 USD. Dell đã thể hiện hiệu suất vượt trội nhất quán so với các đối thủ và dự kiến sẽ tiếp tục giành thị phần, đặc biệt trong máy chủ và lưu trữ AI. Công ty gần đây đã báo cáo 8,2 tỷ USD doanh thu máy chủ AI trong quý tháng 7 của mình. Bernstein coi Dell là không đắt so với hồ sơ tăng trưởng của nó, định giá nó ở mức 14 lần thu nhập ước tính 12,59 USD cho FY2028/CY2027, ngụ ý giá trị doanh nghiệp bằng 17,3 lần dòng tiền tự do FY27 dự kiến 8,1 tỷ USD.

Seagate (STX), với xếp hạng Outperform và mục tiêu giá 250 USD, đang hưởng lợi từ cả sức mạnh chu kỳ trong Ổ đĩa cứng (HDD) và sự dẫn đầu công nghệ trong Ghi từ tính hỗ trợ nhiệt (HAMR). Mặc dù giá cổ phiếu gần đây đã tăng, Bernstein tin rằng Seagate có tiềm năng tăng giá hơn nữa, trích dẫn định giá không đòi hỏi quá mức với CAGR EPS dự kiến trên 20% của nó. Seagate được định giá ở mức 18,5 lần ước tính EPS FY27 là 13,27 USD, ngụ ý giá trị doanh nghiệp bằng 22,8 lần dòng tiền tự do FY27 dự kiến 2,5 tỷ USD.

SanDisk (SNDK) đã được xếp hạng Outperform với mục tiêu giá 120 USD. Bernstein coi SanDisk bị định giá thấp đáng kể sau khi tách khỏi Western Digital. Là một nhà lãnh đạo trong công nghệ NAND, một thành phần nền tảng của Cuộc cách mạng trí tuệ, SanDisk được định giá ở mức 10 lần ước tính EPS năm dương lịch 2027 (CY27) của Bernstein, ngụ ý giá trị doanh nghiệp bằng 13,4 lần dòng tiền tự do FY27 dự kiến 1,3 tỷ USD.

Bối cảnh thị trường rộng lớn hơn và rủi ro tiềm ẩn

Trong khi Bernstein thừa nhận "những lo ngại ngắn hạn về bong bóng AI," các nhà phân tích khẳng định rằng "rủi ro/phần thưởng nghiêng về phía tăng trưởng," được hỗ trợ bởi các tín hiệu nhu cầu sớm lành mạnh. Công ty cũng nhấn mạnh rằng "sự phân tán cổ phiếu phần cứng cao và định giá tương đối hấp dẫn, tạo ra các cơ hội dài hạn và ngắn hạn." Cảnh quan cạnh tranh cho phần cứng AI đang gia tăng, với NVIDIA đối mặt với thách thức từ các đối thủ như Advanced Micro Devices (AMD) và Intel, cũng như các siêu quy mô như Amazon (AMZN), Google (GOOGL), Microsoft (MSFT) và Meta Platforms (META), đang phát triển silicon AI tùy chỉnh. Môi trường năng động này gợi ý những thay đổi tiềm năng trong thị phần và sức mạnh định giá, đặc biệt trong khối lượng công việc suy luận.

Góc nhìn của nhà phân tích và triển vọng tương lai

Phân tích toàn diện của Bernstein nhấn mạnh một thời điểm then chốt cho ngành phần cứng CNTT, vượt qua các giới hạn truyền thống để bước vào một kỷ nguyên bị chi phối bởi tăng trưởng do AI điều khiển. Triển vọng dài hạn gợi ý một giai đoạn chi tiêu và đổi mới gia tăng bền vững, đặc biệt mang lại lợi ích cho các công ty thành thạo trong việc tích hợp và tận dụng khả năng AI. Các nhà đầu tư sẽ theo dõi chặt chẽ xu hướng chi tiêu của doanh nghiệp, tiến bộ công nghệ và bối cảnh cạnh tranh đang phát triển cho phần cứng AI để đánh giá đà tăng trưởng liên tục của "Cuộc cách mạng trí tuệ" này. Các sáng kiến điện toán lượng tử của IBM cũng được ghi nhận là một con đường tiềm năng cho tăng trưởng kinh doanh trong tương lai, cho thấy phạm vi rộng lớn của chuyển đổi công nghệ được dự đoán trong ngành.