BOK Financial vượt ước tính quý 3 nhờ tăng trưởng mạnh mẽ NII và doanh thu phí trong bối cảnh chi phí hoạt động tăng

BOK Financial Corporation (BOKF) báo cáo thu nhập quý 3 năm 2025 tốt hơn mong đợi, với thu nhập điều chỉnh trên mỗi cổ phiếu vượt qua ước tính của các nhà phân tích. Hiệu suất của ngân hàng khu vực này được củng cố bởi sự tăng trưởng đáng kể trong thu nhập lãi ròng và doanh thu phí, cùng với sự gia tăng số dư cho vay và tiền gửi.

Chi tiết sự kiện

Trong quý 3 năm 2025, BOK Financial đã công bố thu nhập điều chỉnh trên mỗi cổ phiếu là 2.22 đô la, vượt qua ước tính đồng thuận của Zacks là 2.10 đô la và ước tính đồng thuận rộng hơn của các nhà phân tích là 2.17 đô la. Con số này đại diện cho mức tăng 1.8% so với quý năm trước. Thu nhập ròng thuộc về cổ đông đăng ký ở mức 140.9 triệu đô la, đánh dấu một sự tăng nhẹ so với cùng kỳ năm trước.

Doanh thu ròng hàng quý đạt 548.3 triệu đô la, vượt qua ước tính đồng thuận của Zacks là 533.7 triệu đô la. Sự tăng trưởng doanh thu này chủ yếu được thúc đẩy bởi Thu nhập lãi ròng (NII) mạnh mẽ là 337.6 triệu đô la, tăng 9.6% so với cùng kỳ năm trước. Biên lãi ròng mở rộng 23 điểm cơ bản (hoặc 11 điểm cơ bản so với quý trước) lên 2.91%. Tổng phí và hoa hồng cũng đóng góp, tăng gần 1% so với cùng kỳ năm trước lên 204.4 triệu đô la, được thúc đẩy bởi doanh thu quản lý tài sản và ủy thác cao hơn, doanh thu thẻ giao dịch, phí dịch vụ tiền gửi và doanh thu ngân hàng thế chấp.

Trên bảng cân đối kế toán, tổng cho vay tăng 2.3% so với quý trước lên 24.8 tỷ đô la, với tổng cho vay cuối kỳ đạt 24.9 tỷ đô la, phản ánh sự tăng trưởng trên các phân khúc cho vay thương mại, bất động sản thương mại và cá nhân. Tổng tiền gửi tăng nhẹ so với quý trước, đạt 38.5 tỷ đô la. Chất lượng tín dụng vẫn mạnh mẽ nói chung, với tài sản không hiệu quả giảm xuống 74 triệu đô la, tương đương 0.30% tổng số cho vay và tài sản bị thu hồi, giảm từ 87 triệu đô la trong năm trước và 81 triệu đô la trong quý trước. Khoản xóa nợ ròng trong quý là 3.6 triệu đô la, hoặc 0.06% tổng số cho vay trung bình trên cơ sở hàng năm.

Phân tích phản ứng thị trường

Phản ứng của thị trường đối với thu nhập của BOK Financial dự kiến sẽ từ hơi tích cực đến trung tính. Sức mạnh cốt lõi nằm ở thu nhập trên mỗi cổ phiếu tốt hơn mong đợi và tăng trưởng doanh thu mạnh mẽ, đặc biệt là từ NII và doanh thu phí đa dạng. Việc mở rộng biên lãi ròng cho thấy quản lý lãi suất hiệu quả, và sự tăng trưởng liên tục trong cho vay và tiền gửi nhấn mạnh hoạt động ngân hàng cốt lõi và mối quan hệ khách hàng mạnh mẽ.

Tuy nhiên, những yếu tố tích cực này bị giảm bớt bởi sự gia tăng 8.4% so với cùng kỳ năm trước trong chi phí hoạt động, đạt 369.8 triệu đô la, chủ yếu do chi phí nhân sự. Điều này đã dẫn đến sự suy giảm trong tỷ lệ hiệu quả của ngân hàng, tăng lên 66.66% từ 65.11% trong năm trước (hoặc 65.4% so với quý trước). Tỷ lệ hiệu quả cao hơn cho thấy chi phí để tạo ra doanh thu tăng, ảnh hưởng đến lợi nhuận. Đồng thời, tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu trung bình (ROE) giảm xuống 9.38% từ 10.22% (hoặc 9.70% so với quý trước), và tỷ suất lợi nhuận trên tài sản trung bình (ROA) giảm nhẹ xuống 1.08% từ 1.09% (mặc dù tăng từ 1.07% so với quý trước). Những chỉ số này cho thấy rằng trong khi tạo ra doanh thu mạnh mẽ, việc kiềm chế chi phí vẫn là một thách thức.

Bối cảnh rộng hơn & Hàm ý

Hiệu suất của BOK Financial cung cấp những hiểu biết có giá trị về ngành ngân hàng khu vực rộng lớn hơn. Tăng trưởng NII và mở rộng cho vay mạnh mẽ cho thấy rằng các ngân hàng khu vực được quản lý tốt có thể phát triển mạnh ngay cả trong điều kiện kinh tế biến động. Các nguồn doanh thu đa dạng, đặc biệt từ các dịch vụ dựa trên phí, làm nổi bật sự thay đổi chiến lược của nhiều tổ chức khu vực để giảm sự phụ thuộc hoàn toàn vào thu nhập lãi, tăng cường sự ổn định.

Ngược lại, sự gia tăng chi phí hoạt động tại BOK Financial phản ánh một thách thức chung đối với các ngân hàng hoạt động trong môi trường lạm phát, nơi chi phí nhân sự và các chi phí hoạt động khác đang tăng lên. Điều này cho thấy rằng trong khi các cơ hội doanh thu tồn tại, quản lý chi phí hiệu quả sẽ là yếu tố khác biệt hóa quan trọng giữa các ngân hàng khu vực. Ví dụ, Zions Bancorp (ZION) cũng báo cáo tăng NII, tăng trưởng cho vay và tiền gửi, và mở rộng biên lãi ròng trong thu nhập quý 3 năm 2025 của mình, củng cố câu chuyện về sức mạnh tiềm ẩn trong một số bộ phận của ngành ngân hàng khu vực.

Bình luận của chuyên gia

Stacy Kymes, Chủ tịch và Giám đốc điều hành của BOK Financial, quy kết hiệu suất mạnh mẽ là do “tăng trưởng cho vay vững chắc, cải thiện biên lãi ròng và tăng trưởng tài sản Wealth.” Ông cũng nhấn mạnh khả năng của công ty trong việc điều hướng “biến động thị trường do sự không chắc chắn về thuế quan quý đầu tiên,” nhấn mạnh khả năng phục hồi của trọng tâm chiến lược của mình.

Một số nhà phân tích, trong khi công nhận điểm mạnh của BOK Financial, cũng chỉ ra các lĩnh vực cần cải thiện. Như một nhà phân tích đã lưu ý, “Nếu có một điểm yếu so với các ngân hàng khu vực khác, thì đó là tỷ lệ hiệu quả thấp hơn mức trung bình.” Điều này cho thấy rằng trong khi chất lượng tài sản và tạo ra doanh thu mạnh mẽ, việc nâng cao hiệu quả hoạt động có thể mở khóa thêm sức mạnh kiếm tiền.

Triển vọng

Trong tương lai, các nhà đầu tư sẽ theo dõi chặt chẽ khả năng của BOK Financial trong việc quản lý chi phí hoạt động một cách hiệu quả, đặc biệt là chi phí nhân sự, để cải thiện tỷ lệ hiệu quả của mình. Tính bền vững của tăng trưởng NII cũng sẽ rất quan trọng, bị ảnh hưởng bởi môi trường lãi suất tương lai và các quyết định chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang, mà một số tổ chức như Zions Bancorp dự đoán sẽ bao gồm việc cắt giảm lãi suất đáng kể vào cuối năm 2025 và năm 2026. Việc ngân hàng tiếp tục tập trung vào tăng trưởng cho vay thương mại, bất động sản thương mại và cá nhân, cùng với các nguồn doanh thu phí đa dạng, sẽ là những chỉ số chính về hiệu suất dài hạn của nó và vị trí của nó trong bối cảnh ngân hàng khu vực cạnh tranh. Duy trì chất lượng tín dụng mạnh mẽ cũng sẽ vẫn là điều tối quan trọng trong bối cảnh điều kiện kinh tế đang phát triển.