Broadcom Inc. (NASDAQ: AVGO) đã báo cáo thu nhập quý ba kỷ lục, vượt kỳ vọng của các nhà phân tích, chủ yếu nhờ nhu cầu tăng vọt đối với chip AI và những đóng góp đáng kể từ việc tích hợp thành công VMware. Hiệu suất này nhấn mạnh vị thế chiến lược của công ty trong bối cảnh công nghệ đang phát triển.

Thị trường chứng khoán Hoa Kỳ đóng cửa cao hơn sau báo cáo thu nhập mạnh mẽ từ Broadcom Inc. (NASDAQ: AVGO), với ngành công nghệ dẫn đầu mức tăng. Gã khổng lồ phần mềm cơ sở hạ tầng và bán dẫn này đã công bố kết quả quý 3 tài khóa kỷ lục, vượt qua ước tính đồng thuận và củng cố niềm tin của nhà đầu tư vào quỹ đạo tăng trưởng của mình, đặc biệt trong lĩnh vực trí tuệ nhân tạo (AI) và phần mềm doanh nghiệp.

Sự kiện chi tiết

Trong quý 3 năm tài chính 2025, Broadcom đã báo cáo doanh thu hợp nhất kỷ lục 15,95 tỷ đô la, tăng 22% so với cùng kỳ năm trước. Con số này đã vượt qua dự báo của các nhà phân tích. Lợi nhuận ròng phi GAAP của công ty đạt 8,40 tỷ đô la, chuyển thành thu nhập pha loãng phi GAAP trên mỗi cổ phiếu là 1,69 đô la, vượt xa ước tính đồng thuận của Zacks là 1,66 đô la.

EBITDA đã điều chỉnh trong quý đạt 10,70 tỷ đô la, chiếm 67% doanh thu và tăng 30% so với cùng kỳ năm trước, phản ánh đòn bẩy hoạt động mạnh mẽ. Broadcom cũng cho thấy khả năng tạo tiền mặt mạnh mẽ, với dòng tiền tự do đạt kỷ lục 7,02 tỷ đô la, tăng 47% so với năm trước.

Các yếu tố chính thúc đẩy hiệu suất đặc biệt này là nhu cầu bùng nổ đối với các bộ tăng tốc AI tùy chỉnh và sự tích hợp mạnh mẽ của VMware. Doanh thu bán dẫn AI của Broadcom đã tăng tốc 63% so với cùng kỳ năm trước lên 5,2 tỷ đô la trong quý 3. Phân khúc phần mềm cơ sở hạ tầng, được thúc đẩy đáng kể bởi VMware, đã đóng góp 6,8 tỷ đô la doanh thu, tăng 17% so với cùng kỳ năm trước.

Hock Tan, Chủ tịch và CEO của Broadcom Inc., đã nhận xét về kết quả:

"Broadcom đạt doanh thu quý ba kỷ lục nhờ sức mạnh liên tục trong bộ tăng tốc AI tùy chỉnh, mạng và VMware. Tăng trưởng doanh thu AI quý 3 đã tăng tốc lên 63% so với cùng kỳ năm trước, đạt 5,2 tỷ đô la."

Kirsten Spears, CFO của Broadcom Inc., cho biết thêm:

"Doanh thu hợp nhất tăng 22% so với cùng kỳ năm trước lên kỷ lục 16,0 tỷ đô la. EBITDA đã điều chỉnh tăng 30% so với cùng kỳ năm trước lên 10,7 tỷ đô la, phản ánh đòn bẩy hoạt động mạnh mẽ. Dòng tiền tự do đạt kỷ lục 7,0 tỷ đô la, tăng 47% so với cùng kỳ năm trước."

Phân tích phản ứng thị trường

Phản ứng của thị trường đối với thu nhập của Broadcom phần lớn là tích cực, phản ánh sự lạc quan xung quanh định hướng và thực hiện chiến lược của công ty. Sự tăng trưởng đáng kể trong doanh thu liên quan đến AI nhấn mạnh sự đầu tư bùng nổ vào cơ sở hạ tầng trí tuệ nhân tạo trên các ngành công nghiệp, định vị Broadcom là yếu tố hỗ trợ quan trọng cho xu hướng này. Việc tích hợp thành công VMware cũng là một yếu tố then chốt, đa dạng hóa các nguồn doanh thu của Broadcom ngoài bán dẫn truyền thống và vào thị trường phần mềm doanh nghiệp kiên cường. Sự đa dạng hóa này không chỉ ổn định khả năng hiển thị thu nhập mà còn củng cố vị thế thị trường tổng thể của công ty.

Cổ phiếu của Broadcom đã vượt trội đáng kể so với các chỉ số thị trường rộng hơn, với AVGO tăng 94,6% so với cùng kỳ năm trước, vượt xa mức tăng 16,8% của S&P 500 trong cùng kỳ.

Bối cảnh và hàm ý rộng hơn

Mặc dù cổ phiếu của Broadcom giao dịch ở các tỷ lệ định giá cao, chẳng hạn như tỷ lệ Giá trên Thu nhập (P/E) theo sau là 108,5x và P/E dự kiến là 35,9x, nhưng các số liệu này thường được thấy ở các công ty có tiềm năng tăng trưởng cao, đặc biệt trong lĩnh vực công nghệ. Tăng trưởng EPS dự kiến của công ty là 36,9% trong năm tài chính 2025 và 24,4% trong năm tài chính 2026, cùng với dòng tiền tự do hàng năm dự kiến là 30 tỷ đô la trong năm tài chính 2025 và 38 tỷ đô la trong năm tài chính 2026, cung cấp bối cảnh cho các định giá này.

Hơn nữa, Broadcom đã bảo đảm một khoản đặt hàng 10 tỷ đô la đáng kể cho các chip AI tùy chỉnh (XPU) từ một khách hàng quan trọng thứ tư, được báo cáo là OpenAI, với các lô hàng mạnh mẽ dự kiến bắt đầu vào năm 2026. Thỏa thuận mang tính bước ngoặt này được định vị để tăng cường đáng kể dự báo doanh thu AI của Broadcom cho năm tài chính 2026 và xa hơn nữa, tăng cường thách thức của họ đối với các đối thủ cạnh tranh như NVIDIA trong phân khúc chip tùy chỉnh. Mặc dù nợ đã tăng lên 40,46 tỷ đô la sau thương vụ mua lại VMware, nhưng khả năng tạo dòng tiền tự do mạnh mẽ của công ty đảm bảo khả năng quản lý các nghĩa vụ tài chính của mình.

Nhìn về phía trước

Broadcom đã đưa ra triển vọng lạc quan cho quý 4 năm tài chính 2025, dự kiến doanh thu hợp nhất khoảng 17,4 tỷ đô la, tăng 24% so với cùng kỳ năm trước, vượt qua ước tính 17,02 tỷ đô la của Phố Wall. Công ty dự kiến tiếp tục duy trì sức mạnh trong các lĩnh vực tăng trưởng chính của mình, với doanh thu bán dẫn AI dự kiến sẽ tăng tốc lên 6,2 tỷ đô la trong quý 4, đại diện cho mức tăng trưởng 66% so với cùng kỳ năm trước, và doanh thu phần mềm cơ sở hạ tầng đạt khoảng 6,7 tỷ đô la.

Hock Tan nhấn mạnh sự tự tin của công ty, phát biểu: "Chúng tôi kỳ vọng tăng trưởng doanh thu bán dẫn AI sẽ tăng tốc lên 6,2 tỷ đô la trong quý 4, mang lại mười một quý tăng trưởng liên tiếp, khi khách hàng của chúng tôi tiếp tục đầu tư mạnh mẽ."

Nhu cầu liên tục đối với cơ sở hạ tầng AI và việc hiện thực hóa đầy đủ các lợi ích cộng hưởng từ việc tích hợp VMware dự kiến sẽ là những yếu tố chính ảnh hưởng đến hiệu suất của Broadcom trong những quý tới. Các nhà đầu tư sẽ theo dõi chặt chẽ những phát triển tiếp theo liên quan đến các đơn đặt hàng chip AI tùy chỉnh lớn và động lực tổng thể trong thị trường AI và phần mềm doanh nghiệp.