Mở đầu
Capri Holdings Limited (CPRI) đã báo cáo một bức tranh tài chính phức tạp cho quý 2 tài khóa, tiết lộ khoản lỗ ròng điều chỉnh từ hoạt động liên tục là 0,03 USD trên mỗi cổ phiếu pha loãng một cách bất ngờ. Kết quả này khác biệt so với đồng thuận của các nhà phân tích dự đoán lợi nhuận là 0,13 USD trên mỗi cổ phiếu. Mặc dù có khoản lỗ, tập đoàn thời trang xa xỉ, chủ sở hữu của Michael Kors và Jimmy Choo, đã thể hiện khả năng phục hồi trong hiệu suất doanh thu, với doanh thu đạt 856 triệu USD, vượt ước tính 825,7 triệu USD.
Chi tiết sự kiện
Trong quý 2, Capri Holdings đã ghi nhận lỗ ròng 0,03 USD trên mỗi cổ phiếu pha loãng, một sự thay đổi đáng chú ý so với lợi nhuận 0,64 USD được báo cáo trong cùng kỳ năm trước. Tuy nhiên, khoản lỗ điều chỉnh này không quá nghiêm trọng như một số dự báo của nhà phân tích. Doanh thu hàng quý, mặc dù giảm 2,5% so với cùng kỳ năm trước (4,2% theo tỷ giá hối đoái không đổi), đã cho thấy sự cải thiện so với mức giảm 6,0% của quý trước và vượt kỳ vọng thị trường.
Từ góc độ thương hiệu, doanh thu của Michael Kors giảm 1,8% xuống 725 triệu USD, vượt qua ước tính đồng thuận của Zacks là 697,2 triệu USD. Lợi nhuận gộp của hãng giảm xuống 430 triệu USD từ 451 triệu USD một năm trước, với biên lợi nhuận gộp giảm 180 điểm cơ bản xuống 59,3%. Jimmy Choo cũng ghi nhận doanh thu giảm 6,4% xuống 131 triệu USD. Trong một động thái chiến lược, hội đồng quản trị đã phê duyệt chương trình mua lại cổ phiếu trị giá 1 tỷ USD mới, dự kiến bắt đầu vào năm tài chính 2027. Hơn nữa, thỏa thuận dứt khoát của công ty để bán thương hiệu Versace của mình cho Prada S.p.A. với giá 1,375 tỷ USD dự kiến sẽ hoàn tất vào nửa cuối năm dương lịch 2025, tùy thuộc vào sự chấp thuận của cơ quan quản lý.
Phân tích phản ứng thị trường
Phản ứng ban đầu của thị trường đối với thông báo của Capri Holdings là tinh tế. Mặc dù khoản lỗ được báo cáo thường báo hiệu một tâm lý tiêu cực, cổ phiếu đã tăng gần 4% vào đầu phiên. Điều này có thể được quy cho một số yếu tố làm giảm tác động của khoản lỗ, bao gồm số liệu doanh thu tốt hơn mong đợi và ủy quyền mua lại cổ phiếu trị giá 1 tỷ USD đáng kể. Việc mua lại cho thấy sự tự tin của ban quản lý vào giá trị tương lai của công ty, thường được các nhà đầu tư nhìn nhận tích cực như một cách để thúc đẩy lợi nhuận cho cổ đông. Hướng dẫn của công ty cho quý tới và cả năm tài chính cũng đóng một vai trò trong việc bù đắp những lo ngại tức thời.
Bối cảnh và hàm ý rộng hơn
Kết quả của Capri Holdings nhấn mạnh những thách thức liên tục mà các công ty toàn cầu phải đối mặt do các chính sách thương mại đang phát triển. Công ty đặc biệt dự kiến tác động thuế quan không được giảm nhẹ khoảng 85 triệu USD trong năm tài chính 2026, tăng từ ước tính trước đó là 60 triệu USD. Điều này dự kiến sẽ làm giảm biên lợi nhuận gộp từ 200 đến 250 điểm cơ bản trong quý 3. Mối lo ngại này không phải là cá biệt, vì các tập đoàn toàn cầu đã báo cáo hơn 35 tỷ USD chi phí thuế quan dự kiến cho năm 2025-2026.
Để chống lại những áp lực này, Capri Holdings có kế hoạch thực hiện một chiến lược đa diện bao gồm tối ưu hóa nguồn cung, hiệu quả chi phí và điều chỉnh giá chiến lược. Việc bán Versace cho Prada đang chờ xử lý cũng đánh dấu một sự tái cấu trúc chiến lược quan trọng, cho phép Capri tập trung hơn vào sự phát triển của Michael Kors và Jimmy Choo. Số tiền thu được từ việc bán này được dành để giảm nợ, tăng cường sự linh hoạt tài chính của công ty. Như CEO Antonio Filosa của Stellantis đã lưu ý về thuế quan:
"thuế quan ngày càng rõ ràng hơn,... chúng tôi tin rằng thuế quan sẽ chỉ là một biến số khác trong phương trình kinh doanh mà chúng ta cần sẵn sàng quản lý, và chúng ta sẽ làm được."
Tâm lý này phản ánh quan điểm rộng hơn của ngành về thuế quan như một thách thức hoạt động liên tục chứ không phải là một rào cản không thể vượt qua.
Nhìn về phía trước
Capri Holdings dự kiến thu nhập trên mỗi cổ phiếu quý tới sẽ nằm trong khoảng từ 0,70 USD đến 0,80 USD, cao hơn một chút so với ước tính đồng thuận, với doanh thu gần 1 tỷ USD. Đối với cả năm tài chính 2026, công ty duy trì hướng dẫn của mình, đặt mục tiêu thu nhập trên mỗi cổ phiếu từ 1,20 USD đến 1,40 USD và doanh thu lên tới 3,45 tỷ USD. Việc hoàn tất bán Versace dự kiến sẽ củng cố đáng kể bảng cân đối kế toán bằng cách cho phép trả nợ phần lớn nợ của công ty. Việc giảm nợ tài chính này, kết hợp với chương trình mua lại cổ phiếu đáng kể, định vị Capri Holdings để đầu tư vào các thương hiệu cốt lõi của mình và có thể trả lại vốn cho các cổ đông, tạo tiền đề cho một thời kỳ tăng trưởng chiến lược và tái cấu trúc tài chính.
Edgen Stock·Nov 16 2025, 09:47