CarMax báo cáo kết quả quý 2 năm tài chính 2026, dẫn chứng sự sụt giảm doanh số

CarMax báo cáo hiệu suất quý 2 năm tài chính 2026 trong bối cảnh thị trường gặp khó khăn

CarMax Inc (KMX) đã báo cáo kết quả quý hai năm tài chính 2026, cho thấy một giai đoạn đầy thách thức được đặc trưng bởi sự sụt giảm doanh số và lợi nhuận. Tổng doanh số của công ty đã giảm 6% so với cùng kỳ năm trước xuống còn 6,6 tỷ đô la. Sự sụt giảm này đi kèm với sự sụt giảm đáng kể về thu nhập ròng trên mỗi cổ phiếu pha loãng, từ 0,85 đô la trong quý trước xuống còn 0,64 đô la. Những kết quả này nhấn mạnh những áp lực mà Ngành bán lẻ ô tô phải đối mặt khi các mô hình chi tiêu của người tiêu dùng thay đổi.

Tổng quan hiệu suất tài chính

Trong quý hai, CarMax đã trải qua mức giảm 5,4% trong doanh số bán lẻ đơn vị, với doanh số bán hàng tại cửa hàng so sánh (comps) đơn vị đã qua sử dụng giảm 6,3%. Tổng lợi nhuận gộp trong quý đạt 718 triệu đô la, giảm 6% so với năm trước. Lợi nhuận gộp bán lẻ trên mỗi đơn vị đã qua sử dụng là 2.216 đô la, trong khi lợi nhuận gộp bán buôn trên mỗi đơn vị đạt 993 đô la. Chi phí bán hàng, tổng hợp và hành chính (SG&A) là 601 triệu đô la, đánh dấu mức giảm 2% so với cùng kỳ năm trước, chủ yếu do giảm khoản bồi thường dựa trên cổ phiếu.

CFO Enrique Mayor-Mora tuyên bố: "Thu nhập ròng trên mỗi cổ phiếu pha loãng quý hai là 0,64 đô la so với 0,85 đô la một năm trước. Sự sụt giảm chủ yếu là do khối lượng thấp hơn và điều chỉnh dự phòng tổn thất CAF."

Hiệu suất CarMax Auto Finance (CAF) và dự phòng tổn thất cho vay

Phân khúc CarMax Auto Finance (CAF) cũng đóng góp vào bức tranh tài chính tổng thể với thu nhập được báo cáo là 103 triệu đô la trong quý, giảm 13 triệu đô la so với năm tài chính 2025. Sự sụt giảm này phần lớn được quy cho sự gia tăng đáng kể trong các khoản dự phòng tổn thất cho vay, tăng 26,3% so với cùng kỳ năm trước lên 142,2 triệu đô la. Các khoản dự phòng tăng cao này chủ yếu được thúc đẩy bởi hiệu suất của các khoản vay năm 2022 và 2023, bị ảnh hưởng bởi lạm phát kinh tế vĩ mô. Tổng số dư dự phòng cho các khoản tổn thất cho vay đứng ở mức 507 triệu đô la, chiếm 3,02% các khoản phải thu được quản lý. Mặc dù có những thách thức này, biên lãi ròng của CAF trên danh mục đầu tư của mình đã cải thiện lên 6,6%, tăng hơn 50 điểm cơ bản so với năm trước. Công ty đang tích cực tinh chỉnh chiến lược tín dụng của mình, với các khoản vay gần đây hơn (sau tháng 4 năm 2024) đang hoạt động phù hợp với kỳ vọng do các tiêu chuẩn thẩm định được thắt chặt.

Các sáng kiến chiến lược và quản lý chi phí

Để ứng phó với các điều kiện thị trường đầy thách thức và kết quả tài chính, CarMax đã vạch ra một chiến lược rõ ràng để giảm chi phí và nâng cao hiệu quả hoạt động. Công ty có kế hoạch cắt giảm SG&A tăng thêm ít nhất 150 triệu đô la trong 18 tháng tới. CEO Bill Nash thừa nhận rằng kết quả quý hai "không đạt được kỳ vọng của chúng tôi" và nhấn mạnh rằng các biện pháp cắt giảm chi phí này "không ảnh hưởng đến chiến lược tăng trưởng của chúng tôi vì chúng tôi sẽ tiếp tục đầu tư vào các sáng kiến định vị chúng tôi cho tương lai." CFO Mayor-Mora dự đoán "phần lớn" các khoản tiết kiệm này sẽ thành hiện thực vào cuối năm tài chính 2027. Những cắt giảm này là trên diện rộng và nhằm mục đích hỗ trợ các ưu tiên của công ty, bao gồm duy trì giá cả và lựa chọn cạnh tranh.

Phản ứng thị trường và hàm ý rộng hơn

Thu nhập được báo cáo và sự sụt giảm doanh số có khả năng gây ra tâm lý giảm giá và biến động cao đối với cổ phiếu KMX trong ngắn hạn. Các kết quả này báo hiệu sự suy yếu rộng hơn tiềm ẩn trong thị trường ô tô đã qua sử dụng và cho thấy áp lực dai dẳng đối với chi tiêu của người tiêu dùng cho các mặt hàng đắt tiền. Sự mất giá của giá trị hàng tồn kho, tác động 1.000 đô la, cũng ảnh hưởng đến khả năng cạnh tranh về giá. Hiệu quả của các biện pháp cắt giảm chi phí chiến lược và sáng kiến tăng trưởng thị phần của CarMax trong môi trường kinh tế đầy thách thức sẽ rất quan trọng đối với hiệu suất dài hạn của công ty. Các nhà đầu tư sẽ theo dõi chặt chẽ việc thực hiện các kế hoạch này và bất kỳ tác động nào sau đó đến lợi nhuận.

Triển vọng và các yếu tố chính phía trước

Trong tương lai, Ngành bán lẻ ô tô, và CarMax nói riêng, sẽ tiếp tục phải đối mặt với sự giám sát chặt chẽ. Các yếu tố chính cần theo dõi bao gồm bối cảnh kinh tế vĩ mô, đặc biệt là lạm phát và xu hướng lãi suất, những yếu tố ảnh hưởng trực tiếp đến sức mua của người tiêu dùng và chi phí tài chính ô tô. Việc triển khai thành công chương trình giảm 150 triệu đô la chi phí SG&A và hiệu suất của các khoản vay mới từ CarMax Auto Finance sẽ là những chỉ số quan trọng về khả năng của công ty để điều hướng môi trường hiện tại và trở lại tăng trưởng. Những nỗ lực của công ty nhằm tăng cường thâm nhập bán hàng thông qua mô hình thẩm định và tài trợ phổ tín dụng đầy đủ, nhắm mục tiêu 50% từ mức 42,6% hiện tại, cũng sẽ là một lĩnh vực trọng tâm quan trọng.