Phí thấp kỷ lục gây áp lực lên các nhà máy luyện đồng Trung Quốc
Thị trường đồng toàn cầu đang đối mặt với một sự thay đổi mô hình đáng kể khi phí xử lý quặng đồng cô đặc – phí mà các công ty khai thác trả cho các nhà máy luyện kim – đã giảm xuống mức thấp kỷ lục. Phí xử lý thị trường giao ngay (TCs) đã chuyển sang âm, gần đây dao động quanh mức -43 USD mỗi tấn, buộc các nhà máy luyện kim phải trả tiền cho các công ty khai thác để lấy nguyên liệu thô của họ. Để ứng phó với những điều kiện đầy thách thức này, một số nhà máy luyện kim lớn nhất của Trung Quốc được cho là đã đồng ý các hợp đồng kỳ hạn với các công ty khai thác, chẳng hạn như Antofagasta của Chile, với mức phí xử lý 0 USD mỗi tấn và 0 xu mỗi pound. Mặc dù đây là mức thấp kỷ lục đối với các hợp đồng hàng năm, nhưng nó được coi là một kết quả tốt hơn cho các nhà máy luyện kim so với mức âm phổ biến trên thị trường giao ngay.
Cơ chế tài chính của hoạt động luyện kim
Mặc dù phí xử lý sụp đổ, các nhà máy luyện đồng của Trung Quốc đang giảm thiểu thiệt hại thông qua sự kết hợp của các yếu tố thị trường khác. Yếu tố bù đắp chính là giá đồng tinh luyện cao. Điều này cho phép các nhà máy luyện kim hấp thụ sự thiếu hụt doanh thu từ việc xử lý và duy trì lợi nhuận từ việc bán kim loại cuối cùng. Ngoài ra, việc bán các sản phẩm phụ từ quá trình luyện kim, đáng chú ý nhất là axit sulfuric, cung cấp một nguồn doanh thu quan trọng khác giúp cân bằng chi phí hoạt động của họ. Động lực này minh họa một sự thay đổi trong đó lợi nhuận của nhà máy luyện kim đang trở nên tách rời khỏi các khoản phí xử lý truyền thống và ngày càng phụ thuộc vào giá kim loại thành phẩm và doanh số bán sản phẩm phụ.
Bắc Kinh ra tín hiệu can thiệp công suất
Để trực tiếp ứng phó với sự mất cân bằng thị trường, Hiệp hội Công nghiệp Kim loại Màu Trung Quốc đã công khai tuyên bố phản đối mức phí xử lý âm “phi lý”. Hiệp hội đã đề xuất thực hiện các biện pháp kiểm soát chặt chẽ để quản lý và giới hạn việc mở rộng công suất luyện đồng trên cả nước. Động thái này được thiết kế để giải quyết tình trạng cung vượt cầu các dịch vụ luyện kim, đây là yếu tố chính dẫn đến sự sụp đổ của TC/RCs.
Bài học từ ngành nhôm
Chiến lược được đề xuất cho ngành đồng không phải là không có tiền lệ ở Trung Quốc. Chính phủ trước đây đã thực hiện các sáng kiến quản lý công suất tương tự trong ngành nhôm của mình. Các biện pháp này đã được chứng minh là hiệu quả trong việc kiểm soát nguồn cung và ổn định thị trường. Theo dữ liệu ngành, ngành luyện nhôm sơ cấp của Trung Quốc hiện đang hoạt động với tỷ lệ sử dụng công suất hơn 96%, cho thấy tác động lâu dài tiềm năng của các biện pháp can thiệp pháp lý như vậy. Thành công lịch sử này cho thấy rằng các giới hạn công suất đồng được đề xuất có thể được thực hiện với hiệu quả đáng kể.
Hàm ý thị trường rộng lớn hơn
Việc hạn chế tiềm năng công suất luyện đồng của Trung Quốc có ý nghĩa đáng kể đối với thị trường toàn cầu. Là nhà sản xuất đồng tinh luyện lớn nhất thế giới, bất kỳ giới hạn nào đối với sản lượng của nước này đều có thể thắt chặt nguồn cung kim loại thành phẩm toàn cầu, có khả năng dẫn đến giá cao hơn. Hành động này thể hiện một động thái hướng tới một chiến lược địa kinh tế hơn, trong đó chính sách công nghiệp, chứ không phải hoàn toàn là lực lượng thị trường, quyết định động lực cung ứng. Đối với các công ty khai thác, điều này có thể có nghĩa là áp lực liên tục lên lợi nhuận khi luyện kim trở thành một nút thắt cổ chai. Đối với thị trường rộng lớn hơn, nó báo hiệu ý định của Trung Quốc muốn kiểm soát lớn hơn một mặt hàng công nghiệp quan trọng, có khả năng viết lại cục diện của ngành đồng toàn cầu.
Edgen Stock·Nov 26 2025, 07:54