Hội nghị toàn thể lần thứ tư tiết lộ các ưu tiên của Kế hoạch 5 năm lần thứ 15
Hội nghị toàn thể lần thứ tư của Ủy ban Trung ương Đảng Cộng sản Trung Quốc khóa 20, kết thúc vào ngày 23 tháng 10 năm 2025, đã cung cấp cho thị trường tài chính cái nhìn đầu tiên về các ưu tiên của Kế hoạch 5 năm lần thứ 15 của Trung Quốc (2026-2030). Thông cáo cho thấy sự tiếp tục rõ ràng của các trọng tâm chính sách hiện có, nhấn mạnh hiện đại hóa, đổi mới, tự chủ và tăng cường nhu cầu trong nước là những nguyên tắc cốt lõi của quỹ đạo kinh tế quốc gia.
Bản kế hoạch chiến lược này tái khẳng định mục tiêu dài hạn của Trung Quốc là tăng gấp đôi quy mô nền kinh tế trong giai đoạn 2020-2035, nhằm đạt mức GDP bình quân đầu người của một "nền kinh tế phát triển trung bình". Để đạt được mục tiêu đầy tham vọng này, dự kiến sẽ cần tốc độ tăng trưởng kinh tế hàng năm ngụ ý là 4-5% trong thập kỷ tới. Kế hoạch ưu tiên rõ ràng "phát triển chất lượng cao" và đặt mục tiêu "đột phá trong tự chủ công nghệ", đặc biệt trong các lĩnh vực như bán dẫn và trí tuệ nhân tạo, để thúc đẩy "lực lượng sản xuất chất lượng mới".
Phản ứng thị trường và tâm lý nhà đầu tư
Phản ứng thị trường ngay lập tức đối với thông cáo nhìn chung ổn định. Hợp đồng tương lai FTSE China A50, nhân dân tệ và lợi suất trái phiếu chính phủ 10 năm hầu như không thay đổi, cho thấy rằng các nhà đầu tư phần lớn đã dự đoán những chính sách liên tục này hoặc đang chờ đợi các chiến lược thực hiện chi tiết hơn. Việc tái khẳng định các trọng tâm chính sách hiện có dường như mang lại một mức độ ổn định và khả năng dự đoán trong quản lý kinh tế của Trung Quốc, điều này có thể được thị trường nhìn nhận tích cực khi tìm kiếm sự liên tục giữa những bất ổn toàn cầu.
Đặc biệt, việc nhấn mạnh vào việc thúc đẩy nhu cầu trong nước được xác định là "một trong những lĩnh vực được thị trường theo dõi chặt chẽ nhất", báo hiệu sự quan tâm của nhà đầu tư đối với các cơ chế mà Trung Quốc sẽ sử dụng để kích thích tiêu dùng nội bộ và thúc đẩy tăng trưởng. Mặc dù thông cáo ban đầu đưa ra một cái nhìn tổng thể rộng, việc thiếu các chi tiết cụ thể về việc thực hiện các chính sách này để lại một số bất ổn.
Hàm ý rộng hơn và Tái cân bằng chiến lược
Động lực tăng cường tự lực công nghệ của Trung Quốc là một hệ quả quan trọng, được đẩy nhanh bởi các hạn chế công nghệ bên ngoài. Chiến lược này nhằm mục đích giảm sự phụ thuộc vào công nghệ nước ngoài và thúc đẩy đổi mới bản địa, điều này có tác động sâu rộng đến chuỗi cung ứng công nghệ toàn cầu và các công ty quốc tế. Đối với các công ty nước ngoài, tình hình được phân đôi: những công ty trong các lĩnh vực phù hợp với ưu tiên chiến lược của Bắc Kinh, như Công nghệ cao và các Ngành công nghiệp mới nổi chiến lược (SEI) bao gồm AI, bán dẫn, công nghệ sinh học và xe điện năng lượng mới, đang được hưởng lợi. Ví dụ, đầu tư trực tiếp nước ngoài vào sản xuất dược phẩm sinh học đã tăng 63,8% trong quý 1 năm 2025. Ngược lại, các công ty nước ngoài trong ngành sản xuất truyền thống và các ngành công nghiệp phụ thuộc xuất khẩu mà không nâng cấp công nghệ cao phải đối mặt với áp lực đáng kể do cạnh tranh trong nước gia tăng và việc loại bỏ tích cực các hoạt động giá trị gia tăng thấp.
Kế hoạch cam kết tái cân bằng nền kinh tế, chuyển từ sự phụ thuộc lịch sử vào xuất khẩu và nợ sang một mô hình dựa trên nội lực. Các hộ gia đình Trung Quốc dự kiến sẽ tăng chi tiêu để hấp thụ năng lực sản xuất dư thừa và chống lại khả năng giảm phát, một sự thay đổi quan trọng khi xét đến việc xuất khẩu ròng gần đây đã chiếm ưu thế trong tăng trưởng kinh tế trong khi tiêu dùng bị tụt hậu. Điều này liên quan đến việc duy trì thị phần sản xuất, thúc đẩy tăng trưởng dịch vụ chất lượng và hiện đại hóa cơ sở hạ tầng.
Để đạt được sự tái cân bằng này, Trung Quốc đang thực hiện một chiến lược đa diện để thúc đẩy nhu cầu trong nước. Điều này bao gồm các biện pháp kích thích tài khóa và các sáng kiến ngành tài chính, được tài trợ bằng trái phiếu chính phủ và mở rộng cho vay. Một chính sách quan trọng là chương trình đổi mới hàng tiêu dùng, được hỗ trợ bởi 300 tỷ nhân dân tệ (42 tỷ USD) từ trái phiếu kho bạc đặc biệt siêu dài hạn, nhằm giải phóng tiềm năng tiêu dùng và thúc đẩy nâng cấp công nghiệp. Các tổ chức tài chính, chẳng hạn như Ngân hàng Xây dựng Trung Quốc (CCB) và Ngân hàng Trung Quốc, đang tích cực mở rộng các sản phẩm tài chính tiêu dùng, được chứng minh bằng việc tăng 62,7 tỷ nhân dân tệ trong các khoản vay tiêu dùng cá nhân và 51,3 tỷ nhân dân tệ trong các khoản vay thẻ tín dụng.
Triển vọng
Mặc dù thông cáo của Hội nghị toàn thể lần thứ tư đã cung cấp một cái nhìn tổng quan cơ bản, nhưng văn bản đầy đủ và chi tiết hơn của Kế hoạch 5 năm lần thứ 15 dự kiến sẽ được công bố tại " Hai Kỳ họp" vào tháng 3 năm sau. Các nhà đầu tư và nhà phân tích sẽ theo dõi chặt chẽ các chi tiết sắp tới này để biết các cơ chế chính sách, mục tiêu và mốc thời gian cụ thể, đặc biệt liên quan đến việc thực hiện các sáng kiến kích thích nhu cầu trong nước và tự chủ công nghệ. Sự tái định hướng liên tục của nền kinh tế Trung Quốc hướng tới các động lực nội bộ và phát triển chất lượng cao sẽ tiếp tục định hình động lực thương mại toàn cầu và bối cảnh đầu tư trong những năm tới.
Edgen Stock·Oct 23 2025, 22:11