Các công ty đại chúng hiện đang nắm giữ tổng cộng hơn 1 triệu Bitcoin, vượt quá giá trị 111 tỷ đô la, đánh dấu một cột mốc quan trọng trong việc các doanh nghiệp áp dụng tài sản kỹ thuật số này làm tiền tệ dự trữ.

Lượng Bitcoin do Doanh nghiệp nắm giữ vượt mốc một triệu BTC

Các công ty niêm yết công khai hiện đang nắm giữ tổng cộng hơn 1 triệu Bitcoin (BTC), một cột mốc quan trọng nhấn mạnh sự xác nhận ngày càng tăng của các tổ chức đối với tài sản kỹ thuật số này như một loại tiền tệ dự trữ. Được định giá hơn 111 tỷ đô la theo giá hiện tại, sự tích lũy này báo hiệu một sự thay đổi then chốt trong các chiến lược kho bạc của doanh nghiệp.

Chi tiết sự kiện: Các nhà tích lũy doanh nghiệp chính

Theo dữ liệu từ BitcoinTreasuries.NET, các công ty đại chúng sở hữu tổng cộng 1.000.698 BTC. Strategy (trước đây là MicroStrategy, MSTR), do Michael Saylor dẫn đầu, vẫn là công ty nắm giữ hàng đầu, với tổng kho bạc là 636.505 BTC. Con số này vượt xa đáng kể các công ty nắm giữ lớn khác như MARA Holdings (52.477 BTC), XXI (43.514 BTC) và Bitcoin Standard Treasury Company (30.021 BTC). Các công ty đáng chú ý khác có phân bổ Bitcoin đáng kể bao gồm sàn giao dịch tiền điện tử Bullish (24.000 BTC), công ty đầu tư Nhật Bản Metaplanet (20.000 BTC), Riot Platforms, Trump Media & Technology Group Corp, CleanSpark và Coinbase.

Phân tích phản ứng thị trường: Động lực thúc đẩy sự chấp nhận của doanh nghiệp

Sự gia tăng trong việc các doanh nghiệp chấp nhận Bitcoin được thúc đẩy bởi sự kết hợp giữa đầu tư chiến lược vào tài sản kỹ thuật số và sự rõ ràng về quy định ngày càng tăng, khuyến khích các công ty coi Bitcoin là một tài sản hiệu quả, được quản lý rủi ro. Các công ty không chỉ đơn thuần nắm giữ Bitcoin một cách thụ động; họ đang tích hợp nó vào bảng cân đối kế toán để củng cố vị thế tài chính và khám phá các cơ hội tạo ra lợi nhuận. Nguồn cung Bitcoin cố định, với chỉ 5,2% trong tổng số 21 triệu xu chưa được khai thác, làm dấy lên lo ngại về một cú sốc cung tiềm tàng khi nhu cầu tiếp tục tăng. Nhu cầu ngày càng tăng này của doanh nghiệp, cùng với dòng vốn đáng kể đổ vào Quỹ giao dịch trao đổi Bitcoin (ETF), đã góp phần gây ra cú sốc cầu trong chu kỳ thị trường hiện tại, được cho là chất xúc tác chính đằng sau đợt tăng giá của Bitcoin lên mức cao nhất mọi thời đại gần đây là 124.450 đô la.

Bối cảnh và hàm ý rộng hơn: Vai trò tiên phong của Strategy và động lực thị trường

Strategy về cơ bản đã chuyển đổi từ một công ty phần mềm doanh nghiệp thành một "Công ty Kho bạc Bitcoin", nơi Bitcoin hiện đang chiếm ưu thế trong bảng cân đối kế toán và nhận diện thương hiệu của nó. Chiến lược tích cực này thường được tài trợ thông qua bán ra thị trường (ATM sales) cổ phiếu phổ thông loại A (MSTR) và các loại cổ phiếu ưu đãi vĩnh viễn khác nhau, cùng với việc sử dụng trái phiếu chuyển đổi. Chẳng hạn, một giao dịch mua lại gần đây 4.048 BTC với giá xấp xỉ 449,3 triệu đô la đã được tài trợ bằng số tiền thu được từ các đợt phát hành cổ phiếu này. Cách tiếp cận huy động vốn này cho phép Strategy liên tục mở rộng danh mục đầu tư Bitcoin của mình. Bước ngoặt chiến lược này đã định vị Strategy là một người tiên phong, truyền cảm hứng cho các công ty đại chúng khác, chẳng hạn như Metaplanet và Semler Scientific, áp dụng các chiến lược kho bạc Bitcoin tương tự, với một số công ty đặt mục tiêu tích lũy đáng kể trong tương lai (ví dụ: Metaplanet đặt mục tiêu 210.000 BTC vào cuối năm 2027).

Mặc dù sự chấp nhận rộng rãi này của doanh nghiệp đã bình thường hóa Bitcoin như một tài sản kho bạc của doanh nghiệp, nhưng nó cũng dẫn đến sự khác biệt trong hiệu suất của cổ phiếu MSTR so với giá Bitcoin. Mặc dù có những khoản lãi đáng kể trong việc nắm giữ Bitcoin, MSTR đã trải qua sự sụt giảm do pha loãng vốn chủ sở hữu đáng kể từ việc phát hành cổ phiếu liên tục và sự biến động vốn có của Bitcoin ảnh hưởng đến thu nhập được báo cáo của công ty. Sự không nhất quán này trong thu nhập là một yếu tố chính trong việc Strategy bị loại khỏi S&P 500. Sự gia tăng của ETF Bitcoin giao ngay cũng đã giới thiệu một động lực mới, cung cấp cho các nhà đầu tư phí thấp hơn và tính thanh khoản cao hơn, dẫn đến sự co lại của mức phí bảo hiểm lịch sử mà các công ty kho bạc Bitcoin từng có so với Giá trị tài sản ròng (NAV) của nó. Tính đến quý 3 năm 2025, các ETF Bitcoin giao ngay của Hoa Kỳ đã thu hút 118 tỷ đô la dòng vốn tổ chức.

Bình luận của chuyên gia

Các nhà phân tích cho rằng sự kết hợp giữa nhu cầu do ETF thúc đẩy và sự kiện halving Bitcoin năm 2024 – làm giảm phần thưởng khai thác xuống còn 3,125 BTC – tạo ra một kịch bản hấp dẫn cho việc tăng giá.

Theo Simranjeet Singh của GSR, "Sự kết hợp giữa nhu cầu do ETF thúc đẩy và sự kiện halving năm 2024 – làm giảm phần thưởng khai thác xuống còn 3,125 BTC – tạo ra một cơn bão hoàn hảo cho việc tăng giá."

Nhìn về phía trước: Các hàm ý và yếu tố cần theo dõi trong tương lai

Xu hướng phân bổ Bitcoin của doanh nghiệp dự kiến sẽ tiếp tục, với một số công ty như River báo cáo rằng các doanh nghiệp đang đầu tư trung bình 22% lợi nhuận của họ vào Bitcoin. Sự tích hợp liên tục của các tổ chức này, cùng với sự khan hiếm cố hữu của Bitcoin và nhu cầu cấu trúc, cho thấy rằng tài sản kỹ thuật số này đang chuyển đổi từ một khoản đầu tư đầu cơ thành một thành phần danh mục đầu tư cốt lõi của tổ chức. Mặc dù các điều chỉnh ngắn hạn có thể xảy ra, nhưng các yếu tố cơ bản dài hạn của Bitcoin, được hỗ trợ bởi động lực cung và sự chấp nhận ngày càng tăng của tổ chức, vẫn lạc quan. Các yếu tố chính cần theo dõi bao gồm các diễn biến quy định tiếp theo, các thông báo kho bạc doanh nghiệp bổ sung và hiệu suất liên tục của ETF Bitcoin.