Chi tiết sự kiện
Costco Wholesale Corporation (COST) đã công bố số liệu doanh số mạnh mẽ trước báo cáo thu nhập đầy đủ của mình. Trong quý tài chính đầu tiên, công ty đã báo cáo doanh số thuần là 65,98 tỷ USD, tăng 8,2% so với năm trước. Doanh số so sánh, một chỉ số quan trọng cho hiệu suất bán lẻ, đã tăng 6,4%.
Dữ liệu tháng 11 cũng cho thấy đà tăng trưởng bền vững, với doanh số thuần đạt 23,6 tỷ USD, tăng 8,1% so với cùng kỳ năm trước. Sự tăng trưởng này được hỗ trợ bởi sự gia tăng đáng kể về lưu lượng khách hàng, tăng 3,8% trên toàn thế giới. Tuy nhiên, bất chấp những kết quả tích cực về doanh thu này, giá cổ phiếu của công ty đã không tăng, thay vào đó lại giảm sau thông báo.
Ảnh hưởng thị trường
Sự khác biệt giữa hiệu suất doanh số mạnh mẽ của Costco và sự sụt giảm cổ phiếu của nó cho thấy các nhà đầu tư đang nhìn xa hơn doanh thu hiện tại và tập trung vào khả năng sinh lời trong tương lai. Với dữ liệu doanh số được công bố hàng tháng, thị trường có thể đã định giá sự tăng trưởng này. Sự chú ý giờ đây đã chuyển sang cuộc gọi thu nhập sắp tới, nơi hướng dẫn của ban quản lý về biên lợi nhuận, quy mô giỏ hàng của khách hàng và chi phí hoạt động sẽ được xem xét kỹ lưỡng.
Sự thận trọng của nhà đầu tư được khuếch đại bởi một bối cảnh kinh tế vĩ mô đang xấu đi. Một cuộc thăm dò gần đây của Gallup chỉ ra rằng niềm tin kinh tế của người tiêu dùng Hoa Kỳ đã giảm xuống mức thấp nhất trong 17 tháng, với người tiêu dùng dự định cắt giảm chi tiêu trong kỳ nghỉ lễ trung bình 229 USD so với ước tính tháng 10. Điều này báo hiệu một sự chậm lại tiềm năng trong chi tiêu của người tiêu dùng có thể ảnh hưởng đến cả các nhà bán lẻ định hướng giá trị như Costco.
Bình luận của chuyên gia
Các chuyên gia lưu ý rằng trọng tâm chính của các nhà đầu tư là cách Costco đang điều hướng các áp lực chi phí bên ngoài, đặc biệt là thuế quan của Hoa Kỳ. Giám đốc tài chính của Costco, Gary Millerchip, trước đây đã nói rõ lập trường của công ty, rằng "Thuế quan làm tăng chi phí nên đó không phải là điều chúng tôi coi là tích cực nói chung."
Quan điểm này được củng cố bởi các hành động pháp lý của công ty. Theo Giáo sư Chad Syverson của Trường Kinh doanh Booth thuộc Đại học Chicago, thuế quan được trả bởi các nhà nhập khẩu và chi phí "thường được chuyển xuống chuỗi cung ứng, cuối cùng là đến người tiêu dùng." Vụ kiện của Costco là một nỗ lực chiến lược để giảm thiểu các chi phí này cho cả công ty và các thành viên của nó.
Bối cảnh rộng hơn
Trong một môi trường bán lẻ cạnh tranh, Costco dường như đang giành được lợi thế chiến lược. Trong khi đối thủ cạnh tranh Kroger (KR) đã chứng kiến thị phần tạp hóa của mình giảm, thị phần của Costco đã tăng từ 8,0% lên 8,2% trong quý trước. Điều này cho thấy rằng trong một nền kinh tế nơi người tiêu dùng ngày càng quan tâm đến giá trị, mô hình kinh doanh của Costco có khả năng phục hồi.
Công ty cũng đang có lập trường chủ động về chính sách tài khóa bằng cách thách thức pháp lý các loại thuế quan được áp đặt theo Đạo luật Quyền lực Kinh tế Khẩn cấp Quốc tế (IEEPA). Cùng với gần 100 doanh nghiệp khác, Costco đã đệ đơn kiện tại Tòa án Thương mại Quốc tế Hoa Kỳ. Mục tiêu là đảm bảo hoàn trả các khoản thuế đã nộp, tùy thuộc vào phán quyết tiềm năng của Tòa án Tối cao coi các loại thuế quan là bất hợp pháp. Cuộc chiến pháp lý này thể hiện một nỗ lực đáng kể để quản lý chi phí chuỗi cung ứng và bảo vệ lợi nhuận khỏi các áp lực tài chính địa chính trị.
Chiến lược này đặc biệt phù hợp khi dữ liệu cho thấy người tiêu dùng đang gặp khó khăn. Một cuộc khảo sát của LendingTree cho thấy 61% người Mỹ báo cáo căng thẳng về việc trả tiền mua hàng tạp hóa. Sự kết hợp giữa niềm tin người tiêu dùng giảm và hiệu suất thị phần mạnh mẽ của Costco cho thấy sự chuyển hướng sang giá trị, nhưng tổng thể ngành bán lẻ vẫn tiếp xúc với một sự co lại tiềm năng trong chi tiêu của người tiêu dùng.
Edgen Stock·Dec 08 2025, 04:20