Phân khúc Khoa học Đời sống của Danaher báo cáo doanh thu cốt lõi giảm
Tập đoàn Danaher (DHR), một nhà đổi mới công nghệ và khoa học đa dạng toàn cầu, đã công bố doanh thu cốt lõi giảm trong phân khúc Khoa học Đời sống trong quý 1 và quý 2 năm 2025. Sự sụt giảm này, được đánh dấu bằng mức giảm 4% so với cùng kỳ năm trước trong quý 1 và 2,5% trong quý 2, phản ánh sự suy yếu rộng hơn về nhu cầu trong các thị trường cuối quan trọng.
Nhu cầu yếu ảnh hưởng đến các dòng sản phẩm chính
Yếu tố chính đằng sau sự sụt giảm doanh thu của phân khúc là sự yếu kém dai dẳng trong nhu cầu từ các thị trường cuối học thuật và chính phủ. Điều này đã đặc biệt ảnh hưởng đến một số dòng sản phẩm chủ chốt trong danh mục Khoa học Đời sống, bao gồm vật tư tiêu hao protein, tế bào dòng chảy và các giải pháp tự động hóa phòng thí nghiệm. Ngoài ra, hoạt động kinh doanh vật tư tiêu hao gen học cũng đã trải qua sự suy yếu, đặc biệt đối với các dòng sản phẩm plasmid và protein ở Bắc Mỹ. Nhu cầu thiết bị giảm cũng đã cản trở hiệu suất của các hoạt động kinh doanh kính hiển vi và quang phổ khối của phân khúc. Ngược lại, hoạt động kinh doanh lọc trong phân khúc đã cho thấy khả năng phục hồi, được hỗ trợ bởi nhu cầu tăng lên từ các thị trường cuối vi điện tử và hàng không vũ trụ.
Phản ứng thị trường và định giá trong bối cảnh các tín hiệu trái chiều
Tâm lý nhà đầu tư đối với DHR đã được đặc trưng bởi sự không chắc chắn, có xu hướng giảm giá trong ngắn hạn do doanh thu giảm liên tục trong một phân khúc cốt lõi. Trong năm qua, cổ phiếu của Danaher (DHR) đã mất 30,8%, kém hiệu quả hơn so với ngành rộng lớn hơn. Cổ phiếu hiện giao dịch ở mức tỷ lệ giá trên thu nhập (P/E) dự kiến là 22,62X, mặc dù cao hơn mức trung bình ngành là 15,09X, nhưng lại thấp hơn so với mức P/E dự kiến trung bình năm năm của chính nó là 29,8x. Bất chấp những thách thức trong Khoa học Đời sống, Danaher báo cáo tổng doanh thu quý 2 năm 2025 là 5,9 tỷ đô la, đạt mức tăng trưởng doanh thu cốt lõi 1,5%, với thu nhập ròng pha loãng điều chỉnh trên mỗi cổ phiếu phổ thông là 1,80 đô la. Phân khúc Công nghệ sinh học đã thể hiện hiệu suất mạnh mẽ, báo cáo tăng trưởng doanh thu cốt lõi 6%, bù đắp một phần sự yếu kém từ Khoa học Đời sống. Hơn nữa, ước tính đồng thuận của Zacks cho thu nhập năm 2025 của DHR đã tăng khoảng 1% trong 60 ngày qua, cho thấy một số lạc quan tiềm ẩn trong giới phân tích.
Đổi mới chiến lược bù đắp những khó khăn ngắn hạn
Những thách thức hiện tại trong phân khúc Khoa học Đời sống của Danaher đang diễn ra trong bối cảnh nguồn tài trợ nghiên cứu thấp, chi tiêu hạn chế của các công ty công nghệ sinh học nhỏ và doanh số thiết bị chậm chạp. Tuy nhiên, Danaher đang tích cực theo đuổi các đổi mới chiến lược để chống lại những khó khăn này và định vị mình cho tăng trưởng trong tương lai. Máy quang phổ khối ZenoTOF 8600 mới của công ty, tự hào cải thiện độ nhạy 10 lần, đang thu hút sự chú ý và dự kiến sẽ đẩy nhanh quá trình phát triển thuốc. Quan trọng hơn, các công ty con của Danaher, Integrated DNA Technologies (IDT) và Aldevron, đã đạt được một cột mốc đột phá bằng cách phát triển liệu pháp CRISPR in vivo cá nhân hóa dựa trên mRNA đầu tiên trên thế giới để điều trị một rối loạn chu trình urê hiếm gặp, đe dọa tính mạng. “Kẻ thay đổi cuộc chơi” này đối với y học cá nhân hóa giúp Danaher có khả năng tận dụng thị trường bệnh hiếm gặp dự kiến sẽ vượt quá 50 tỷ đô la vào năm 2027.
“Sự tập trung của Danaher vào các công cụ mRNA và CRISPR có biên lợi nhuận cao, bất chấp áp lực thị trường hiện tại, nhấn mạnh tầm nhìn dài hạn nhằm thống trị các biên giới công nghệ sinh học mới nổi,” một nhà quan sát ngành đã lưu ý.
Mặc dù dữ liệu hiệu suất so sánh trực tiếp cho các đối thủ cạnh tranh như Thermo Fisher (TMO) và Illumina (ILMN) trong bối cảnh cụ thể của các phân khúc Khoa học Đời sống của họ không được nêu chi tiết, nhưng phân khúc Dược phẩm & Sức khỏe Người tiêu dùng của CVS Health Corporation (CVS) đã báo cáo mức tăng doanh thu ròng 12,8% so với cùng kỳ năm trước trong quý 2 năm 2025, minh họa hiệu suất đa dạng trên toàn ngành chăm sóc sức khỏe rộng lớn hơn. Danaher cũng phải đối mặt với những thách thức vĩ mô rộng lớn hơn, bao gồm những khó khăn liên quan đến thuế quan và áp lực về giá từ các sáng kiến mua sắm dựa trên khối lượng của Trung Quốc, mặc dù ban quản lý đã thực hiện các chiến lược để giảm thiểu những tác động này.
Quan điểm của nhà phân tích và triển vọng tương lai
Các nhà phân tích duy trì một triển vọng lạc quan thận trọng đối với Danaher. Giá mục tiêu trung bình do các nhà phân tích đặt ra là 244,35 đô la, cho thấy tiềm năng tăng giá 28,57% so với mức hiện tại. Điều này phản ánh niềm tin vào các yếu tố thúc đẩy tăng trưởng dài hạn của Danaher, đặc biệt là nhượng quyền thương mại Bioprocessing mạnh mẽ của công ty, dự kiến sẽ duy trì triển vọng tăng trưởng cốt lõi dài hạn ở mức cao một chữ số và đã cho thấy tăng trưởng doanh số vật tư tiêu hao hai chữ số. Ban quản lý đã tái khẳng định kỳ vọng tăng trưởng doanh thu cốt lõi khoảng 3% cho cả năm 2025 và nâng cấp hướng dẫn thu nhập pha loãng điều chỉnh trên mỗi cổ phiếu cho cả năm lên mức 7,70 đô la – 7,80 đô la.
Trong tương lai, các yếu tố chính để các nhà đầu tư theo dõi bao gồm tỷ lệ chấp nhận liên tục của các công nghệ mới như ZenoTOF 8600 và liệu pháp CRISPR tiên tiến, sự phục hồi tiềm năng của nguồn tài trợ nghiên cứu học thuật và chính phủ, cũng như xu hướng chi tiêu từ các công ty công nghệ sinh học nhỏ hơn. Những khó khăn bắt nguồn từ việc cắt giảm ngân sách liên bang và việc mua sắm dựa trên khối lượng của Trung Quốc dự kiến sẽ giảm bớt sau năm tài chính 2025, có khả năng mở đường cho tăng trưởng bình thường hơn từ năm tài chính 2026 trở đi, củng cố vị thế chiến lược dài hạn của công ty tại các thị trường khoa học đời sống quan trọng.
Edgen Stock·Sep 18 2025, 13:15