Dollar General lại nâng dự báo lợi nhuận

Chi tiết sự kiện

Dollar General (DG) đã công bố kết quả quý 3 mạnh mẽ và nâng dự báo cả năm lần thứ hai liên tiếp. Trong quý kết thúc vào ngày 31 tháng 10 năm 2025, công ty báo cáo doanh thu thuần 10,65 tỷ USD, tăng 4,6% so với cùng kỳ năm trước. Thu nhập pha loãng trên mỗi cổ phiếu (EPS) tăng vọt 44% lên 1,28 USD, vượt đáng kể ước tính của các nhà phân tích là khoảng 0,95 USD.

Các chỉ số tài chính chính hỗ trợ hiệu suất bao gồm:

Tăng trưởng doanh số cửa hàng tương đương: +2,5%, hoàn toàn được thúc đẩy bởi sự tăng 2,5% lưu lượng khách hàng.
Biên lợi nhuận gộp: Cải thiện từ 28,8% trong cùng kỳ năm trước lên 29,9%, do biên lợi nhuận hàng hóa tốt hơn và giảm thất thoát hàng tồn kho.
Thu nhập ròng: Tăng 43,8% so với cùng kỳ năm trước lên 282,7 triệu USD.

Phản ánh đà tăng trưởng này, công ty đã nâng triển vọng tài chính năm 2025. Hiện công ty dự kiến EPS từ 6,30 USD đến 6,50 USD, tăng so với phạm vi trước đó là 5,80–6,30 USD. Dự báo tăng trưởng doanh số cửa hàng tương đương cũng được nâng lên mức 2,5% đến 2,7%.

Chiến lược kinh doanh & định vị thị trường

Kết quả mạnh mẽ này khẳng định chiến lược xoay chuyển "Trở lại cơ bản" của Dollar General, được khởi xướng để khắc phục các sai lầm hoạt động trước đây. Một thành phần quan trọng là cách tiếp cận tích cực để giảm "thất thoát" (tổn thất hàng tồn kho do trộm cắp và hư hỏng). Bằng cách loại bỏ hầu hết các ki-ốt tự thanh toán—một nguồn gây tổn thất đáng kể—công ty đã đạt được mức cải thiện thất thoát hơn 100 điểm cơ bản so với cùng kỳ năm trước. Sáng kiến này đã trực tiếp góp phần mở rộng biên lợi nhuận gộp.

Trọng tâm hoạt động này trái ngược với đối thủ cạnh tranh Dollar Tree (DLTR), công ty này cũng nâng dự báo nhưng báo cáo rằng tăng trưởng doanh số cửa hàng tương đương của họ được thúc đẩy bởi giá trị hóa đơn trung bình cao hơn, chứ không phải tăng lưu lượng khách hàng. Sự tăng trưởng lưu lượng khách hàng của Dollar General cho thấy đề xuất giá trị của họ đang gây được tiếng vang sâu sắc hơn, thu hút cái mà CEO Todd Vasos mô tả là "tăng trưởng không cân đối đến từ các hộ gia đình có thu nhập cao hơn". Điều này cho thấy công ty đang thành công trong việc thu hút những người tiêu dùng "chuyển xuống cấp" tìm kiếm giá trị mà không làm mất lòng cơ sở khách hàng cốt lõi của mình là các hộ gia đình có thu nhập dưới 35.000 USD hàng năm.

Hàm ý thị trường

Những kết quả này báo hiệu sự kiên cường của ngành bán lẻ giảm giá trong một môi trường kinh tế không chắc chắn. Khi người tiêu dùng ở mọi mức thu nhập ưu tiên giá trị, các nhà bán lẻ như Dollar General có vị trí để giành thị phần. Khả năng của công ty trong việc thúc đẩy lưu lượng khách hàng và cải thiện biên lợi nhuận đồng thời cho thấy các giải pháp hoạt động của họ đang tạo ra lợi thế cạnh tranh bền vững.

Việc hội đồng quản trị tuyên bố cổ tức hàng quý 0,59 USD tiếp tục nhấn mạnh niềm tin của ban lãnh đạo vào việc tạo ra dòng tiền bền vững, định vị công ty là một trụ cột phòng thủ cho các nhà đầu tư.

Bình luận của chuyên gia

Các nhà phân tích nhìn nhận quý này một cách tích cực, mặc dù sự đồng thuận về tiềm năng tăng giá trong tương lai của cổ phiếu vẫn còn trái chiều. Neil Saunders, Giám đốc điều hành tại GlobalData, lưu ý: "Hiện tại có một tư duy... rằng không đáng để chi một số tiền lớn cho những thứ như đồ trang trí nhà cửa và các vật dụng nhỏ khác – và điều này trực tiếp có lợi cho các nhà bán lẻ như Dollar General."

Xếp hạng của Phố Wall hiện đang chia thành "Nắm giữ" và "Mua vừa phải". Các mục tiêu giá phản ánh sự phân chia này, với các công ty lạc quan như UBS và Wolfe Research đặt mục tiêu lần lượt là 135 USD và 139 USD, trong khi các triển vọng thận trọng hơn từ các công ty như Evercore ISI đặt mục tiêu ở mức 105 USD. Mục tiêu giá trung bình 12 tháng cho thấy tiềm năng tăng giá khiêm tốn từ 7-12% so với mức giao dịch hiện tại.

Bối cảnh rộng hơn

Dollar General đang củng cố vai trò của mình như một người chơi chủ chốt trong bối cảnh bán lẻ Hoa Kỳ bằng cách tận dụng áp lực kinh tế vĩ mô. Với khoảng 25% sản phẩm có giá 1 USD trở xuống, công ty được bảo vệ tốt trước sự sụt giảm chi tiêu của người tiêu dùng. Chiến lược của họ không chỉ mang tính phòng thủ; công ty đang theo đuổi mở rộng mạnh mẽ với kế hoạch cho gần 4.900 dự án bất động sản vào năm 2025 và thêm 4.700 dự án vào năm 2026, bao gồm 450 cửa hàng mới tại Hoa Kỳ.

Việc mở rộng này tập trung vào các định dạng lớn hơn 8.500 sq. ft. ở các khu vực nông thôn và cung cấp thực phẩm tươi sống được cải thiện, nhằm mục đích biến Dollar General thành một điểm đến mua sắm chính cho các cộng đồng chưa được phục vụ. Chiến lược kép về kỷ luật hoạt động và tăng trưởng mạnh mẽ này báo hiệu một công ty đang chuyển đổi một sự xoay chuyển thành một câu chuyện dài hạn bền vững.