Edwards Lifesciences vượt kỳ vọng quý hai
Edwards Lifesciences Corporation (EW) đã báo cáo kết quả tài chính mạnh mẽ cho quý hai năm 2025, vượt qua kỳ vọng của các nhà phân tích và báo hiệu sự trở lại với tăng trưởng hai con số. Công ty công nghệ y tế này, một nhà lãnh đạo trong lĩnh vực trị liệu van tim, đã chứng kiến doanh thu tăng 11% so với cùng kỳ năm trước, đạt 1,53 tỷ USD, vượt qua ước tính đồng thuận tăng 8%. Thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS) pha loãng điều chỉnh trong quý đạt 0,67 USD, vượt ước tính 8% và phản ánh mức tăng 8,1% so với cùng kỳ năm trước.
Báo cáo thu nhập tích cực đã nhận được phản ứng thuận lợi từ thị trường, khi cổ phiếu EW tăng 5% vào ngày công bố. Diễn biến này đã kéo dài sự phục hồi 16% được quan sát kể từ mức thấp kỷ lục vào tháng 1 năm 2025, khi cổ phiếu được cho là bị định giá thấp hơn so với các đối thủ cạnh tranh. Hiệu suất rộng khắp các phân khúc, với doanh thu Thay van động mạch chủ qua ống thông (TAVR) tăng 8%, Các liệu pháp van hai lá và ba lá qua ống thông (TMTT) tăng vọt 57% nhờ sự đón nhận mạnh mẽ của hệ thống Evoque và Pascal, và doanh thu phẫu thuật tăng 7%.
Hướng dẫn tài chính được nâng cao phản ánh sức mạnh hoạt động
Dựa trên hiệu suất mạnh mẽ trong quý hai, ban lãnh đạo Edwards Lifesciences đã nâng cao dự báo tài chính cả năm 2025, phản ánh sự tự tin vào đà kinh doanh cốt lõi và hệ thống sản phẩm của mình. Công ty hiện dự kiến tăng trưởng doanh thu năm 2025 sẽ nằm trong khoảng từ 9% đến 10%, tương đương với một phạm vi từ 5,90 tỷ USD đến 6,10 tỷ USD. Dự báo EPS điều chỉnh cho cả năm cũng được nâng lên mức cao nhất của khoảng 2,45 USD đến 2,55 USD mỗi cổ phiếu. Triển vọng cập nhật này nhấn mạnh hiệu quả hoạt động của công ty và sự thâm nhập thị trường thành công của các liệu pháp đổi mới của mình.
Thách thức quy định phát sinh đối với việc mua lại JenaValve
Mặc dù hiệu suất hoạt động mạnh mẽ, Edwards Lifesciences đang phải đối mặt với những trở ngại quy định đáng kể liên quan đến đề xuất mua lại JenaValve Technology trị giá 1,2 tỷ USD. JenaValve chuyên về thay van động mạch chủ qua ống thông cho hở van động mạch chủ (TAVR-AR) và dự kiến sẽ nhận được sự chấp thuận của FDA Hoa Kỳ cho Hệ thống van tim JenaValve Trilogy vào cuối năm 2025. Thương vụ mua lại này được định vị để củng cố vị trí dẫn đầu của Edwards trong đổi mới tim cấu trúc và mở rộng thị trường có thể tiếp cận của mình.
Tuy nhiên, Ủy ban Thương mại Liên bang Hoa Kỳ (FTC) đã hành động để chặn thương vụ mua lại, đệ đơn kiện và tìm kiếm lệnh cấm sơ bộ. FTC lập luận rằng việc sáp nhập sẽ loại bỏ cạnh tranh trên thị trường TAVR-AR, viện dẫn rằng Edwards đã sở hữu JC Medical, được coi là đối thủ cạnh tranh gần nhất của JenaValve. Hành động này, được công bố vào ngày 7 tháng 8 năm 2025, đã dẫn đến việc cổ phiếu EW giảm 0,87% vào ngày hôm đó. Edwards đã công khai không đồng ý với quyết định của FTC, khẳng định rằng việc mua lại sẽ đẩy nhanh việc cung cấp điều trị và đổi mới cho bệnh nhân. Công ty ước tính quyết định quy định cuối cùng sẽ có vào cuối quý đầu tiên của năm 2026, và đáng chú ý là đã điều chỉnh dự báo EPS cả năm để tính đến sự chậm trễ quy định, mặc dù không ảnh hưởng đến dự báo doanh thu của mình.
Định vị thị trường và các yếu tố xúc tác trong tương lai
Edwards Lifesciences duy trì vị trí của mình ở vị trí hàng đầu trong Ngành bệnh tim cấu trúc, một thị trường dự kiến sẽ mở rộng 10% hàng năm đến năm 2030. Các yếu tố xúc tác chính trong tương lai cho công ty bao gồm việc phê duyệt Sapien M3 dự kiến tại Hoa Kỳ vào năm 2026, sau khi sản phẩm này gần đây đã nhận được dấu CE ở Châu Âu. Sapien M3, hệ thống thay van hai lá và ba lá qua ống thông đầu tiên trên thế giới sử dụng phương pháp qua động mạch đùi, dự kiến sẽ đóng góp đáng kể vào mục tiêu doanh số 2 tỷ USD của phân khúc TMTT vào năm 2030. Dữ liệu độ bền cải thiện cho nền tảng Sapien càng củng cố lợi thế cạnh tranh của nó, giải quyết những lo ngại lịch sử chống lại việc thay van bằng phẫu thuật.
Trong khi tỷ lệ Giá trên Thu nhập (P/E) theo sau và kỳ hạn của EW lần lượt là 31,82 và 28,17, một số phân tích cho thấy P/E kỳ hạn là 18x, thấp hơn mức trung bình năm năm của nó là 22x, cho thấy một điểm vào tiềm năng cho các nhà đầu tư. Công ty cũng tiếp tục thu hút sự quan tâm của tổ chức, với 65 danh mục đầu tư quỹ phòng hộ nắm giữ EW vào cuối quý hai, tăng từ 63 trong quý trước.
Tuy nhiên, công ty đối mặt với một môi trường cạnh tranh khốc liệt và sự giám sát quy định liên tục. Bên cạnh hành động của FTC, Edwards đang đối mặt với các trở ngại tiềm tàng khác, bao gồm cáo buộc vi phạm bằng sáng chế của Aortic Innovations LLC liên quan đến sản phẩm SAPIEN 3 Ultra của mình và một cuộc điều tra của Ủy ban Châu Âu về các hoạt động kinh doanh. Sự phụ thuộc vốn có vào các dòng sản phẩm cốt lõi như TAVR và TMTT, mặc dù thành công, cũng đặt ra rủi ro tập trung đòi hỏi sự đổi mới liên tục và các nỗ lực đa dạng hóa tiềm năng.
Triển vọng giữa sự đổi mới và giám sát
Edwards Lifesciences trình bày một hồ sơ đầu tư phức tạp được đặc trưng bởi hiệu suất hoạt động mạnh mẽ và một hệ thống đổi mới vững chắc, nhưng bị cản trở bởi những thách thức quy định đáng kể. Khả năng của công ty để liên tục vượt quá kỳ vọng tài chính và thúc đẩy các liệu pháp đột phá như Sapien M3 định vị nó cho vai trò lãnh đạo liên tục trong không gian tim cấu trúc. Các nhà đầu tư sẽ theo dõi chặt chẽ việc giải quyết vụ kiện của FTC liên quan đến việc mua lại JenaValve, vì kết quả của nó có thể ảnh hưởng đáng kể đến môi trường cạnh tranh và quỹ đạo tăng trưởng chiến lược của Edwards. Hơn nữa, việc giới thiệu thành công Sapien M3 tại thị trường Hoa Kỳ và tỷ lệ chấp nhận bền vững của các nền tảng TAVR và TMTT của nó sẽ là những chỉ số quan trọng về tiềm năng tạo ra giá trị dài hạn của công ty trong một môi trường quy định và cạnh tranh đang phát triển.
Edgen Stock·Sep 21 2025, 08:04