Tóm tắt Điều hành
Ủy ban Châu Âu đã đưa ra một đề xuất lập pháp quan trọng nhằm tạo ra một thị trường dịch vụ tài chính thực sự thống nhất trên khắp Liên minh Châu Âu. Gói biện pháp này tìm cách tháo dỡ các rào cản quốc gia trong giao dịch và quản lý tài sản, tập trung giám sát cơ sở hạ tầng thị trường quan trọng, và đặc biệt, loại bỏ các trở ngại pháp lý đối với Công nghệ Sổ cái Phân tán (DLT). Sáng kiến này được ủy ban coi là nền tảng để phục hồi nền kinh tế của khối bằng cách thúc đẩy một hệ sinh thái tài chính hiệu quả và cạnh tranh hơn.
Chi tiết Sự kiện
Thứ Năm, cơ quan điều hành của EU đã công bố một kế hoạch được thiết kế để hài hòa bối cảnh tài chính phân mảnh của các quốc gia thành viên. Trọng tâm của đề xuất bao gồm một số hành động chính:
- Loại bỏ các Rào cản Giao dịch: Các biện pháp này nhằm đơn giản hóa giao dịch xuyên biên giới và quản lý tài sản, hiện đang phức tạp do các quy định quốc gia khác biệt.
- Giám sát Tập trung: Kế hoạch kêu gọi tập trung giám sát cơ sở hạ tầng thị trường thiết yếu, chẳng hạn như đối tác thanh toán bù trừ trung tâm (CCP). Động thái này nhằm chuẩn hóa quản lý rủi ro và tăng cường ổn định tài chính trên toàn khối.
- Thúc đẩy DLT: Một thành phần quan trọng của đề xuất là loại bỏ các trở ngại pháp lý hiện đang cản trở việc sử dụng DLT. Điều này báo hiệu một ý định rõ ràng để chấp nhận công nghệ tài chính như một động lực đổi mới.
Đề xuất hiện phải được các chính phủ quốc gia và Nghị viện Châu Âu xem xét và ủng hộ trước khi có thể trở thành luật.
Phân tích Cơ chế Tài chính
Việc tập trung vào DLT và giám sát tập trung các CCP cho thấy một động thái chiến lược hướng tới hiện đại hóa hệ thống tài chính của EU. Việc tập trung giám sát các CCP—các thực thể đảm bảo giao dịch giữa các bên—giảm rủi ro hệ thống bằng cách đảm bảo rằng một khung pháp lý duy nhất, mạnh mẽ áp dụng cho tất cả các giao dịch lớn, ngăn chặn loại phân mảnh có thể làm trầm trọng thêm các cuộc khủng hoảng tài chính.
Đồng thời, bằng cách loại bỏ các rào cản đối với DLT, EU đang mở đường cho việc “mã hóa” tài sản thế giới thực. Như đã được chứng minh bởi các công ty fintech như Figure Technologies tại thị trường Hoa Kỳ, blockchain có thể giảm đáng kể chi phí và thời gian cần thiết cho các quy trình như khởi tạo thế chấp. Figure đã sử dụng DLT để giảm thời gian khởi tạo khoản vay từ 45 ngày xuống chỉ còn 5 ngày, cho thấy những lợi ích về hiệu quả có thể đạt được khi các hệ thống dựa trên giấy truyền thống được chuyển sang chuỗi.
Tác động Thị trường
Một thị trường tài chính thống nhất và bản địa kỹ thuật số ở EU sẽ có những tác động sâu rộng. Đối với các tổ chức, nó có thể làm giảm đáng kể chi phí hoạt động và tạo ra một thị trường nội địa lớn hơn, có tính thanh khoản cao hơn. Sự hỗ trợ pháp lý rõ ràng cho DLT có khả năng đẩy nhanh việc áp dụng của các tổ chức và đầu tư vào cơ sở hạ tầng dựa trên blockchain.
Điều này theo một xu hướng toàn cầu, nơi các nhà tài chính lớn, bao gồm JPMorgan và Goldman Sachs, đã sử dụng DLT để khởi tạo và giao dịch các khoản vay. Một khung pháp lý rõ ràng ở EU có thể sẽ thu hút thêm đổi mới và định vị khối này như một trung tâm cạnh tranh cho tài chính kỹ thuật số. Động thái này cũng có thể thúc đẩy sự phát triển của các sản phẩm và dịch vụ tài chính mới được xây dựng trên DLT, mở rộng ra ngoài các loại tài sản truyền thống.
Bối cảnh Rộng lớn hơn và Tiền lệ
Đề xuất của EU không tồn tại trong một khoảng trống. Nó phù hợp với một phong trào quốc tế rộng lớn hơn giữa các cơ quan quản lý để thích nghi với sự trỗi dậy của tài sản kỹ thuật số. Ví dụ, tại Hoa Kỳ, các đề xuất lập pháp đã được đưa ra để tạo ra một khung rõ ràng cho stablecoin và các tài sản kỹ thuật số khác. Động lực toàn cầu này báo hiệu một sự hiểu biết trưởng thành hơn giữa các nhà hoạch định chính sách rằng công nghệ blockchain là một phần cơ bản của cơ sở hạ tầng thị trường tài chính tương lai.
Các công ty đã chứng minh tính khả thi của mô hình này ở quy mô lớn. Figure, đã khởi tạo gần 18 tỷ đô la tài sản trên nền tảng DLT của mình, minh họa quy mô thị trường tiềm năng. Bằng cách tạo ra các quy tắc rõ ràng, EU nhằm mục đích nắm bắt một phần của thị trường tài sản mã hóa trị giá hàng nghìn tỷ đô la đang phát triển này, vượt ra khỏi thảo luận và đi vào triển khai thực tế, quy mô lớn.
Edgen Stock·Dec 05 2025, 13:58