Thị trường tài chính tăng vọt khi Chủ tịch Fed New York gợi ý cắt giảm lãi suất trong thời gian tới

Tóm tắt điều hành

Ngày 21 tháng 11 năm 2025, những nhận định của Chủ tịch Ngân hàng Dự trữ Liên bang New York John Williams đã báo hiệu khả năng giảm lãi suất trong thời gian tới, gây ra một sự thay đổi đáng kể trong tâm lý thị trường. Kỳ vọng của nhà đầu tư về việc cắt giảm lãi suất vào tháng 12 tăng đáng kể, thúc đẩy một đợt tăng giá ở các cổ phiếu tài chính lớn, bao gồm Cohen & Steers (CNS), PJT (PJT) và Capital One (COF).

Chi tiết sự kiện

Phát biểu tại một hội nghị do Ngân hàng Trung ương Chile tổ chức, John Williams, Phó Chủ tịch Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) chuyên thiết lập lãi suất, đã tuyên bố: “Tôi vẫn thấy có chỗ để điều chỉnh thêm trong thời gian tới đối với phạm vi mục tiêu của lãi suất quỹ liên bang để đưa lập trường chính sách gần hơn với phạm vi trung lập.” Ông lập luận rằng một động thái như vậy có thể được thực hiện mà không ảnh hưởng đến mục tiêu lạm phát của Fed, đồng thời bảo vệ thị trường lao động khỏi một sự sụt giảm tiềm tàng. Những bình luận này, đến từ một thành viên có quyền biểu quyết vĩnh viễn và có ảnh hưởng trong chính sách lãi suất, đã được thị trường diễn giải như một tín hiệu mạnh mẽ về việc nới lỏng tiền tệ sắp xảy ra.

Hàm ý thị trường

Sau những tuyên bố của Williams, khả năng cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản tại cuộc họp tháng 12 của Fed đã tăng vọt từ 37% lên hơn 70%, theo dữ liệu từ CME FedWatch Tool. Sự định giá lại mạnh mẽ này phản ánh sự đảo ngược của niềm tin thị trường trước đây rằng ngân hàng trung ương sẽ giữ nguyên lãi suất do lo ngại lạm phát. Sự lạc quan mới về chi phí vay thấp hơn đã thúc đẩy tăng trưởng tức thì trong lĩnh vực tài chính. Cổ phiếu của Cohen & Steers (CNS) và PJT (PJT) đều tăng 2,9%, trong khi cổ phiếu của Capital One (COF) tăng 3%. Lãi suất thấp hơn có thể thúc đẩy hoạt động kinh tế, tăng nhu cầu vay vốn và giảm rủi ro vỡ nợ, mặc dù chúng cũng có thể làm giảm biên lãi ròng của các tổ chức cho vay.

Bình luận của chuyên gia

Lập trường ôn hòa của Williams không được tất cả các đồng nghiệp của ông trong Cục Dự trữ Liên bang chia sẻ, cho thấy một cuộc tranh luận nội bộ mạnh mẽ. Chủ tịch Fed Dallas Lorie Logan bày tỏ rằng bà sẽ thấy “khó khăn để cắt giảm lãi suất một lần nữa vào tháng 12” nếu không có bằng chứng rõ ràng hơn về việc lạm phát giảm nhiệt hoặc thị trường lao động suy yếu nhanh hơn. Tương tự, Chủ tịch Fed Boston Susan Collins đã ra hiệu rằng việc giữ nguyên lãi suất sẽ là “phù hợp vào lúc này”. Chủ tịch Fed Philadelphia Anna Paulson cũng lưu ý rằng bà đang tiếp cận cuộc họp tháng 12 “một cách thận trọng”. Ngược lại, các nhà phân tích tại Citi đã gợi ý rằng việc tỷ lệ thất nghiệp liên tục tăng lên 4,44% có thể đủ để thuyết phục các quan chức chưa quyết định ủng hộ việc cắt giảm.

Bối cảnh rộng hơn

Cục Dự trữ Liên bang hoạt động với mục tiêu kép là duy trì sự ổn định giá cả và tối đa hóa việc làm. Bình luận của Williams làm nổi bật sự cân bằng tinh tế mà ngân hàng trung ương phải đạt được. Bằng cách gợi ý cắt giảm lãi suất, ông cho thấy niềm tin rằng chính sách hiện tại là “hơi hạn chế” và cần phải điều chỉnh để tránh một sự chậm lại kinh tế không cần thiết. Phản ứng tích cực mạnh mẽ của thị trường nhấn mạnh sự nhạy cảm của nó đối với tín hiệu của Fed, với các nhà đầu tư hiện đang định giá một khả năng cao hơn của chính sách tiền tệ lỏng lẻo hơn, điều này thường thuận lợi cho định giá cổ phiếu và mở rộng kinh tế.