Thâm hụt lithium dự kiến gây áp lực lên chuỗi cung ứng toàn cầu

Tóm tắt điều hành

Một phân tích thị trường từ Chứng khoán Hoa Thái dự báo một sự thay đổi then chốt trong thị trường lithium, với khả năng cung vượt cầu vào năm 2026 nhường chỗ cho một sự thiếu hụt cung chắc chắn vào năm 2027. Báo cáo dự đoán giá lithium sẽ ổn định quanh mức 80.000-90.000 nhân dân tệ/tấn vào năm 2026 trước khi đảo ngược xu hướng khi nhu cầu vượt cung. Dự báo này đã thúc đẩy các động thái chiến lược trên toàn chuỗi cung ứng, khi những người tham gia thị trường từ các nhà khai thác mỏ đến các nhà sản xuất xe điện (EV) đều đảm bảo vị thế dài hạn. Các thỏa thuận bao tiêu gần đây, như thỏa thuận giữa Liontown Resources của Úc và Canmax Technologies của Trung Quốc về nguồn cung 2027-2028, cùng với các khoản đầu tư trực tiếp của các nhà sản xuất ô tô như General Motors (GM) vào tài sản khai thác, cho thấy ngành công nghiệp đang chủ động phòng ngừa sự thiếu hụt dự kiến.

Chi tiết sự kiện

Báo cáo của Chứng khoán Hoa Thái đưa ra các dự báo cụ thể về sản lượng lithium, ước tính tốc độ tăng trưởng 32,3% vào năm 2026, sau đó giảm tốc đáng kể xuống 17,1% vào năm 2027. Phân tích chỉ ra rằng việc tăng sản lượng đáng kể vào năm 2026 có thể tạm thời làm giảm giá, tạo ra một cửa sổ cung vượt cầu ngắn ngủi. Tuy nhiên, trọng tâm của dự báo là sự mất cân bằng cung cầu sau đó. Khi tốc độ tăng trưởng sản lượng chậm lại vào năm 2027, nhu cầu bền vững từ các ngành xe điện và lưu trữ pin dự kiến sẽ tạo ra cái mà báo cáo gọi là sự thiếu hụt thị trường “chắc chắn”, dẫn đến sự phục hồi giá đáng kể.

Tác động thị trường

Dự báo này có những tác động tức thì đối với chiến lược doanh nghiệp trong cả lĩnh vực khai thác và ô tô. Đối với các nhà sản xuất lithium, dự báo khuyến khích việc ký kết các thỏa thuận bao tiêu dài hạn để tận dụng sự tăng giá dự kiến vào năm 2027. Thỏa thuận gần đây được công bố, trong đó Liontown Resources sẽ cung cấp cho Canmax Technologies 150.000 tấn quặng spodumene ướt trong giai đoạn 2027-2028, là một sự xác nhận trực tiếp của xu hướng này. Hơn nữa, cuộc đấu giá trực tuyến gần đây của Liontown, đã đạt được mức giá “cao hơn nhiều so với mức giá giao ngay hiện hành”, cho thấy nhu cầu ngắn hạn đã và đang tăng lên để dự đoán sự khan hiếm trong tương lai.

Đối với các nhà sản xuất xe điện, báo cáo nhấn mạnh sự cần thiết phải đảm bảo nguồn cung nguyên liệu thô thượng nguồn. General Motors minh họa chiến lược này thông qua liên doanh với Lithium Americas (LAC) trong dự án Thacker Pass ở Nevada, một sáng kiến được thiết kế để tạo ra một trong những nguồn lithium lớn nhất Bắc Mỹ. Động thái này, cách ly một phần chuỗi cung ứng của mình khỏi sự biến động của thị trường mở, được phản ánh bởi các thỏa thuận bao tiêu giữa Liontown Resources và các nhà sản xuất ô tô Ford (F) và Tesla (TSLA), những người cũng đang đảm bảo nhu cầu sản xuất trong tương lai của họ.

Bình luận của chuyên gia

Phân tích thị trường rộng hơn từ BMI ủng hộ trường hợp tăng giá dài hạn cho các khoáng sản quan trọng. Theo một báo cáo gần đây của BMI, “thị trường toàn cầu ổn định là chìa khóa để tiếp tục tăng trưởng giá khoáng sản và kim loại vào năm 2026”, được thúc đẩy bởi quá trình chuyển đổi năng lượng sạch và các yêu cầu địa chính trị. Báo cáo lưu ý rằng các chính phủ ở Hoa Kỳ và EU đang theo đuổi “chiến lược hai hướng: mở rộng năng lực sản xuất trong nước đồng thời khóa nguồn cung ở nước ngoài thông qua đầu tư và quan hệ đối tác chiến lược”. Điều này đang diễn ra cùng với chính sách công nghiệp quyết đoán từ Trung Quốc, đang nỗ lực “củng cố sự thống trị của mình trên toàn bộ chuỗi giá trị khoáng sản quan trọng”. Căng thẳng địa chính trị giữa các quốc gia phương Tây giảm rủi ro từ Trung Quốc và nỗ lực của Trung Quốc để duy trì vị thế thị trường của mình đã thêm một lớp phức tạp và cấp bách khác vào việc đảm bảo nguồn cung lithium.

Bối cảnh rộng hơn

Thâm hụt lithium dự kiến vào năm 2027 là một phần của sự thay đổi cấu trúc lớn hơn trong quản lý chuỗi cung ứng công nghiệp. Quá trình chuyển đổi liên tục sang xe điện vẫn là động lực chính của nhu cầu lithium. Đáp lại, hoạt động M&A đang hợp nhất ngành, với BMI trích dẫn việc Rio Tinto mua lại Arcadium Lithium làm ví dụ về một động thái trong toàn ngành để kiểm soát các nguồn tài nguyên khoáng sản quan trọng. Xu hướng các nhà sản xuất ô tô bỏ qua các kênh mua sắm truyền thống để hợp tác trực tiếp hoặc đầu tư vào các công ty khai thác đại diện cho một sự thay đổi cơ bản. Chiến lược tích hợp theo chiều dọc này là một phản ứng trực tiếp đối với sự biến động giá hàng hóa và cạnh tranh chiến lược để giành tài nguyên, cho thấy việc tiếp cận nguyên liệu thô hiện được coi là lợi thế cạnh tranh cốt lõi trong ngành ô tô và hơn thế nữa.