Gildan Activewear Công Bố Kết Quả Quý III Kỷ Lục Trong Bối Cảnh Thâu Tóm HanesBrands Tiến Triển
Nhà sản xuất trang phục của Hoa Kỳ, Gildan Activewear (TSX: GIL), đã báo cáo doanh thu ròng kỷ lục cho quý 3 kết thúc vào ngày 28 tháng 9 năm 2025, cùng với những chuẩn bị đang diễn ra cho việc mua lại chiến lược HanesBrands Inc. (NYSE: HBI). Các kết quả này nhấn mạnh sức mạnh hoạt động của công ty khi họ tiến tới mở rộng đáng kể dấu ấn thị trường trong lĩnh vực trang phục cơ bản toàn cầu.
Chi Tiết Hiệu Suất Tài Chính
Trong quý 3 năm 2025, Gildan Activewear đạt doanh thu thuần 911 triệu USD, đánh dấu mức tăng 2.2% so với cùng kỳ năm ngoái. Hiệu suất này phù hợp với hướng dẫn trước đó của công ty về mức tăng trưởng một chữ số thấp. Doanh số Activewear đặc biệt mạnh mẽ, đóng góp 5.4% vào con số doanh thu thuần.
Mặc dù doanh số tăng, thu nhập hoạt động giảm nhẹ 0.4% xuống còn 192.1 triệu USD từ 192.9 triệu USD trong quý 3 năm 2024. Lợi nhuận ròng cũng giảm 8.6%, đạt 120.2 triệu USD trong quý 3 năm 2025, giảm từ 131.5 triệu USD trong quý 3 năm 2024. Chủ tịch kiêm CEO của Gildan, Glenn Chamandy, bày tỏ sự hài lòng với kết quả quý này, nhấn mạnh tăng trưởng lợi nhuận được thúc đẩy bởi doanh số activewear mạnh mẽ và EPS pha loãng điều chỉnh kỷ lục.
Nhìn vào cả năm 2025, Gildan duy trì hướng dẫn tăng trưởng doanh thu ở mức trung bình một chữ số. Công ty đã điều chỉnh hướng dẫn tỷ suất lợi nhuận hoạt động điều chỉnh cả năm lên, dự kiến tăng khoảng 70 điểm cơ bản, so với ước tính trước đó là 50 điểm cơ bản. EPS pha loãng điều chỉnh hiện được dự kiến trong khoảng 3.45 USD đến 3.51 USD, đại diện cho mức tăng trưởng 15% đến 17% so với cùng kỳ năm trước.
Thương vụ thâu tóm HanesBrands: Cơ sở chiến lược và Điều khoản
Vào tháng 8 năm 2025, Gildan đã công bố ý định mua lại HanesBrands, một động thái được thiết kế để tận dụng chuyên môn vận hành của Gildan và tăng cường tạo ra giá trị, định vị thực thể hợp nhất là một “người dẫn đầu” trong thị trường trang phục cơ bản toàn cầu. Thỏa thuận này, trị giá khoảng 2.2 tỷ USD cổ phần và giá trị doanh nghiệp 4.4 tỷ USD bao gồm nợ ròng giả định, được thiết lập để chuyển đổi đáng kể bức tranh ngành.
Theo các điều khoản của thỏa thuận, các cổ đông của HanesBrands dự kiến sẽ nhận được 0.102 cổ phiếu của Gildan và 0.80 USD tiền mặt cho mỗi cổ phiếu họ sở hữu. Sự kết hợp này đại diện cho mức phí bảo hiểm 24% so với giá đóng cửa của HanesBrands vào ngày 11 tháng 8 năm 2025. Sau khi giao dịch hoàn tất, các nhà đầu tư HanesBrands sẽ cùng nắm giữ khoảng 19.9% cổ phần trong công ty hợp nhất trên cơ sở không pha loãng.
Phản ứng thị trường và Quan điểm của nhà phân tích
Sau thông báo về việc mua lại HanesBrands, cổ phiếu của Gildan Activewear đã có phản ứng tích cực đáng chú ý, với giá cổ phiếu tăng 10% vào ngày 2 tháng 7 năm 2025. Sự tăng vọt này phản ánh niềm tin của nhà đầu tư vào giá trị chiến lược của thỏa thuận.
Các nhà phân tích đã phần lớn ca ngợi thương vụ mua lại, viện dẫn tiềm năng của nó để đa dạng hóa các sản phẩm của Gildan, thúc đẩy tăng trưởng thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS) đáng kể, và thiết lập một sự kết hợp cân bằng hơn giữa các phân khúc trang phục thể thao, đồ lót, bán lẻ và bán buôn. Nhà phân tích Brian Morrison của TD Cowen đã đưa ra khuyến nghị mua với mục tiêu giá 82.63 USD, trong khi nhà phân tích David Swartz của Morningstar đã nâng mục tiêu của mình lên 128.43 USD.
Bối cảnh rộng hơn và những Hàm ý
Thương vụ mua lại này được kỳ vọng sẽ tạo ra một thế lực toàn cầu trong lĩnh vực trang phục cơ bản, dự kiến sẽ tăng gấp đôi doanh thu của Gildan và đa dạng hóa cơ sở hoạt động của họ. Thực thể hợp nhất dự kiến sẽ đạt được ít nhất 200 triệu USD lợi ích hiệp lực chi phí hoạt động hàng năm trong vòng ba năm sau mua lại. Những lợi ích hiệp lực này dự kiến sẽ đến từ hiệu quả hoạt động, sản xuất tối ưu hóa, hậu cần chung và các chiến lược tìm nguồn cung ứng được tăng cường, tận dụng mô hình sản xuất tích hợp dọc của Gildan.
Tỷ lệ đòn bẩy pro forma, được tính toán ở mức 3.2 lần EBITDA, dự kiến sẽ giảm xuống 2.8 lần khi tính đến 200 triệu USD lợi ích hiệp lực dự kiến. Công ty đặt mục tiêu giảm thêm xuống 2.6 lần, tùy thuộc vào thời điểm hoàn tất giao dịch, các nỗ lực giảm nợ tiềm năng và doanh thu từ khoản đầu tư dự kiến vào các hoạt động của HanesBrands tại Úc.
Triển vọng và Quỹ đạo tăng trưởng trong tương lai
Thương vụ này dự kiến sẽ ngay lập tức có lợi cho EPS pha loãng điều chỉnh của Gildan, với các dự báo cho thấy mức tăng trưởng hơn 20% đối với EPS pha loãng điều chỉnh theo lợi ích hiệp lực hoạt động dự kiến. Ban lãnh đạo dự báo tốc độ tăng trưởng kép hàng năm (CAGR) cho EPS là 20% từ năm 2026 đến 2028, có khả năng đạt khoảng 6 USD mỗi cổ phiếu vào năm 2028 từ mức cơ sở 3.50 USD mỗi cổ phiếu được dự kiến cho năm hiện tại. Việc hiện thực hóa thành công các lợi ích hiệp lực này và tích hợp chiến lược sẽ là yếu tố quyết định quan trọng đối với hiệu suất tài chính và vị thế thị trường trong tương lai của thực thể hợp nhất.
Edgen Stock·Nov 03 2025, 17:38