Cổ phiếu GoDaddy giảm giá trong bối cảnh rời khỏi đăng ký .CO và triển vọng sửa đổi

Cổ phiếu GoDaddy Inc. (GDDY) đã giảm đáng kể sau thông báo của công ty về việc rút lui khỏi vai trò nhà cung cấp dịch vụ đăng ký tên miền cấp cao nhất (TLD) .CO. Sự thay đổi chiến lược này dự kiến sẽ tạo ra ảnh hưởng tiêu cực đến số lượng đặt chỗ và doanh thu quý 4, góp phần vào sự thận trọng của nhà đầu tư mặc dù có tâm lý lạc quan từ các nhà phân tích về định giá dài hạn.

Chi tiết sự kiện

Vào ngày 7 tháng 8, GoDaddy đã báo cáo kết quả quý 2 năm tài chính 2025, với doanh thu đạt 1.22 tỷ USD, tăng 8.3% so với cùng kỳ năm trước, vượt ước tính 1.20 tỷ USD của Phố Wall. Thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS) cũng tăng 39.6% so với cùng kỳ năm trước lên 1.41 USD, vượt kỳ vọng 1.34 USD của các nhà phân tích. Tuy nhiên, cổ phiếu đã giảm khoảng 3% ngay sau khi công ty tiết lộ quyết định ngừng hoạt động với tư cách là nhà cung cấp dịch vụ đăng ký cho tên miền cấp cao nhất .CO. Động thái này dự kiến sẽ tạo ra một lực cản khoảng 50 điểm cơ bản đối với số lượng đặt chỗ và doanh thu, chủ yếu ảnh hưởng đến quý 4 năm 2025.

Là một công ty dịch vụ internet nổi bật với vốn hóa thị trường 18.1 tỷ USD, GoDaddy cung cấp đăng ký tên miền, lưu trữ web, xây dựng trang web, tiếp thị trực tuyến và các công cụ thương mại điện tử kỹ thuật số cho hơn 20 triệu khách hàng, quản lý hơn 80 triệu tên miền trên toàn thế giới. Công ty dự kiến sẽ công bố thu nhập quý 3 năm 2025 vào ngày 30 tháng 10, với các nhà phân tích dự kiến EPS là 1.50 USD, thể hiện mức tăng trưởng 13.6% so với năm trước.

Phân tích phản ứng thị trường

Mặc dù có thu nhập quý mạnh mẽ, cổ phiếu GDDY đã chứng kiến sự suy giảm đáng kể, giảm 18.8% trong 52 tuần qua và 33.5% từ đầu năm đến nay. Hiệu suất này trái ngược hoàn toàn với thị trường rộng lớn hơn, khi Technology Select Sector SPDR Fund (XLK) tăng 23.6% và S&P 500 Index ($SPX) tăng 14.4% trong cùng kỳ. Sự thận trọng của nhà đầu tư bắt nguồn từ tác động tiêu cực dự kiến của việc rút khỏi tên miền .CO đối với tài chính ngắn hạn và các thách thức hoạt động đang diễn ra. Áp lực ngắn hạn này đối với giá cổ phiếu tồn tại ngay cả khi công ty đã mang lại tổng lợi nhuận hai chữ số mạnh mẽ trong ba và năm năm.

Bối cảnh rộng hơn và ý nghĩa

Các nhà phân tích phần lớn duy trì xếp hạng "Mua vừa phải" đối với GoDaddy, với mục tiêu giá trung bình là 191.60 USD và ước tính giá trị hợp lý là 189 USD, cho thấy mức định giá thấp đáng kể 30.1% so với giá đóng cửa gần đây là 132.27 USD. Khoảng cách định giá này dựa trên sự chuyển đổi chiến lược của công ty sang SaaS dựa trên đăng ký và các sáng kiến gói, được thúc đẩy bởi sự phát triển sản phẩm dựa trên AI tăng tốc. Các sáng kiến này dự kiến sẽ dịch chuyển cơ cấu doanh thu sang các luồng định kỳ và có biên lợi nhuận cao hơn, nhằm mục tiêu mở rộng biên EBITDA lên 33% vào năm 2026.

Chìa khóa cho chiến lược này là nền tảng Airo™, vốn đóng vai trò quan trọng trong việc thúc đẩy 50% số lượt đăng ký trả phí và tăng doanh thu trung bình trên mỗi người dùng (ARPU) lên 225 USD. Khả năng tự động hóa và AI tác nhân của Airo™ đã cải thiện tỷ lệ chuyển đổi và duy trì khách hàng. Hơn nữa, phân khúc Ứng dụng & Thương mại (A&C) đã nổi lên như một động lực tăng trưởng chiến lược, tăng 16.9% so với cùng kỳ năm trước trong quý 4 năm 2024 và đóng góp 37% tổng doanh thu. Các thương vụ mua lại chiến lược, chẳng hạn như Poynt, cũng đã nâng cao khả năng thương mại đa kênh của GoDaddy.

Bình luận của chuyên gia

Sự thay đổi chiến lược sang các dịch vụ có biên lợi nhuận cao hơn là một thành phần quan trọng trong triển vọng dài hạn của GoDaddy. Như một tường thuật cho thấy:

"Việc áp dụng quy mô lớn SaaS dựa trên đăng ký và các sáng kiến gói, được kích hoạt bởi sự phát triển sản phẩm dựa trên AI tăng tốc, đang dịch chuyển cơ cấu doanh thu sang các luồng định kỳ và có biên lợi nhuận cao hơn, cải thiện khả năng dự đoán doanh thu và mở rộng biên EBITDA (nhắm mục tiêu 33% vào năm 2026)."

Tâm lý này củng cố các mục tiêu lạc quan của nhà phân tích, bất chấp những trở ngại tức thời.

Triển vọng tương lai

Trong khi GoDaddy đang tích cực triển khai các sản phẩm dựa trên AI mới và mở rộng các dịch vụ quảng cáo kỹ thuật số của mình, công ty phải đối mặt với sự cạnh tranh ngày càng gay gắt từ các đối thủ như Wix và Squarespace. Rủi ro khách hàng rời đi cũng vẫn là một mối đe dọa đáng kể có thể làm suy yếu các giả định tăng trưởng và gây áp lực lên biên lợi nhuận trong tương lai. Các nhà đầu tư sẽ theo dõi chặt chẽ việc công bố thu nhập quý 3 năm 2025 sắp tới để xác nhận rằng GoDaddy có thể chuyển đổi các sáng kiến chiến lược của mình thành hiệu suất tài chính vượt trội bền vững và vượt qua các thách thức hoạt động do việc rút khỏi đăng ký .CO gây ra. Khả năng của công ty để đạt được các mục tiêu biên EBITDA đầy tham vọng vào năm 2026 sẽ là một chỉ số chính về tiềm năng tạo ra giá trị dài hạn của nó.