Mở đầu
Ngân hàng khu vực Hoa Kỳ Huntington Bancshares (HBAN) đã công bố một thỏa thuận dứt khoát để mua lại các đơn vị kinh doanh chủ chốt của Janney Montgomery Scott LLC, một công ty dịch vụ tài chính do KKR & Co. Inc. (KKR) sở hữu phần lớn. Giao dịch chiến lược này hứa hẹn sẽ tăng cường đáng kể hoạt động thị trường vốn của Huntington và đa dạng hóa nguồn doanh thu của ngân hàng, vượt ra ngoài các dịch vụ cho vay và huy động truyền thống.
Chi tiết sự kiện
Theo các điều khoản của thỏa thuận, Huntington sẽ mua lại các đơn vị chuyên biệt cao về tư vấn sáp nhập và mua lại (M&A), tài chính công và bán và giao dịch thu nhập cố định của Janney. Các doanh nghiệp được mua lại này sẽ được tích hợp vào các công ty con hiện có của Huntington, đặc biệt là củng cố Capstone Partners, chi nhánh tư vấn ngân hàng đầu tư của ngân hàng, và Huntington Securities, tập trung vào thị trường vốn và dịch vụ giao dịch. Việc tích hợp này được thiết kế để tận dụng các đội ngũ và mối quan hệ khách hàng đã được Janney thiết lập, mở rộng phạm vi tiếp cận của Huntington trong các thị trường tổ chức và khu vực công.
Phân tích phản ứng thị trường và cơ sở chiến lược
Việc mua lại nhấn mạnh ưu tiên chiến lược của Huntington là tạo ra nhiều thu nhập dựa trên phí hơn. Mục tiêu này đặc biệt liên quan đến các ngân hàng khu vực Hoa Kỳ, hiện đang phải đối mặt với áp lực biên lợi nhuận do lãi suất biến động và chi phí huy động vốn tăng. Bằng cách mở rộng thị trường vốn và dịch vụ tư vấn, Huntington nhằm mục đích giảm sự phụ thuộc vào thu nhập lãi, một xu hướng rộng hơn được quan sát thấy trên toàn ngành ngân hàng khu vực. Mặc dù mang tính chu kỳ, các hoạt động thị trường vốn mang lại tiềm năng lợi nhuận cao hơn và các mối quan hệ khách hàng sâu sắc, lâu dài hơn, phù hợp với chiến lược tăng trưởng và đa dạng hóa dài hạn của Huntington.
Bối cảnh rộng hơn và hàm ý
Giao dịch này không phải là một sự kiện đơn lẻ đối với Huntington. Ngân hàng đã tích cực theo đuổi tăng trưởng chiến lược thông qua các vụ mua lại. Đầu tháng này, HBAN đã ký một thỏa thuận dứt khoát để mua lại Cadence Bank, một tổ chức tài chính khu vực với tài sản 53 tỷ USD, với giá 7,4 tỷ USD. Trước đó, Huntington đã hoàn tất việc mua lại Veritex vào tháng 10 năm 2025. Các giao dịch liên tiếp này cho thấy một chiến lược mở rộng mạnh mẽ nhằm củng cố vị thế thị trường của Huntington và đa dạng hóa cơ cấu kinh doanh.
Từ góc độ hiệu quả tài chính, Huntington Bancshares báo cáo quý 3 năm 2025 mạnh mẽ, với thu nhập ròng đạt 629 triệu USD, tăng 17% so với quý trước và tăng 22% so với cùng kỳ năm trước. Ngân hàng đạt tỷ suất sinh lợi trên tài sản bình quân là 1,19%, tỷ suất sinh lợi trên vốn chủ sở hữu phổ thông bình quân là 12,4%, và tỷ suất sinh lợi trên vốn chủ sở hữu hữu hình bình quân (ROTCE) là 17,8%. Tổng cho vay và cho thuê bình quân tăng 2% lên 135,9 tỷ USD, trong khi tổng tiền gửi bình quân tăng 1%. Tỷ lệ vốn cấp 1 (CET1) dựa trên rủi ro là 10,6%.
Bình luận của chuyên gia
Các nhà phân tích đã đưa ra nhiều quan điểm khác nhau về làn sóng mua lại gần đây của Huntington. JPMorgan đã nhắc lại xếp hạng Thừa cân đối với HBAN, lưu ý tỷ lệ P/E hiện tại của cổ phiếu là 10,84 và cho rằng cổ phiếu dường như bị định giá thấp theo ước tính giá trị hợp lý của InvestingPro. JPMorgan nhấn mạnh rằng việc mua lại Cadence Bank sẽ định vị Huntington là ngân hàng lớn thứ tám về xếp hạng tiền gửi tại Texas. Tuy nhiên, công ty cũng bày tỏ thận trọng về các quá trình tích hợp đồng thời:
"JPMorgan lưu ý rằng Huntington sẽ đối mặt với thách thức quản lý hai quá trình tích hợp đồng thời, vì việc mua lại Cadence dự kiến sẽ hoàn tất vào giữa quý 1 năm 2026. Ngân hàng đầu tư bày tỏ lo ngại rằng việc xử lý hai vụ mua lại trong một thời gian ngắn 'gây thêm nhiều áp lực cho ban lãnh đạo và có thể làm tăng rủi ro thực hiện'."
Moody's đã khẳng định xếp hạng của Huntington nhưng sau đó đã thay đổi triển vọng thành tiêu cực, duy trì xếp hạng nợ không bảo đảm dài hạn cấp cao ở mức Baa1, với lý do phức tạp tích hợp gia tăng. Ngược lại, DA Davidson đã nhắc lại xếp hạng Mua đối với HBAN, đặt mục tiêu giá là 21,00 USD. Evercore ISI cũng nối lại việc theo dõi với xếp hạng Vượt trội và mục tiêu giá là 18,00 USD, nhấn mạnh sự mở rộng kinh doanh và tăng trưởng bảng cân đối kế toán của Huntington.
Nhìn về phía trước
Việc tích hợp thành công các đơn vị của Janney, cùng với việc sáp nhập liên tục Cadence Bank và Veritex, sẽ là yếu tố quyết định quan trọng đối với hiệu quả hoạt động trong tương lai của Huntington Bancshares. Mặc dù các vụ mua lại hứa hẹn tăng cường năng lực thị trường vốn và đa dạng hóa nguồn doanh thu, nhưng việc quản lý đồng thời nhiều quá trình tích hợp quy mô lớn đặt ra những thách thức hoạt động và rủi ro thực hiện đáng kể. Các nhà đầu tư sẽ theo dõi chặt chẽ tiến độ của Huntington trong việc hiện thực hóa các lợi ích hợp lực từ các giao dịch này và sự đóng góp của chúng vào lợi nhuận dài hạn và giá trị cổ đông. Các yếu tố chính cần theo dõi bao gồm việc giữ chân thành công nhân sự chủ chốt từ các thực thể được mua lại, tích hợp công nghệ liền mạch và bán chéo hiệu quả các dịch vụ mới cho cơ sở khách hàng hiện có và mới.
Edgen Stock·Nov 10 2025, 18:41