JPMorgan đặt mục tiêu S&P 500 lạc quan 7.500 cho năm 2026, trích dẫn siêu chu kỳ AI và chính sách của Fed

Tóm tắt điều hành

JPMorgan đã đặt mục tiêu giá cuối năm 2026 là 7.500 cho S&P 500, với tiềm năng vượt 8.000 trong trường hợp Cục Dự trữ Liên bang cắt giảm lãi suất mạnh mẽ hơn. Dự báo này được củng cố bởi kỳ vọng về một "siêu chu kỳ AI" thúc đẩy tăng trưởng lợi nhuận hai chữ số và một môi trường kinh mô thuận lợi. Triển vọng này cho thấy các mức bội số thị trường cao hiện tại được biện minh bởi những cải thiện năng suất được dự đoán và chính sách tài khóa hỗ trợ, định vị thị trường cho những tiến bộ liên tục, dù với tốc độ vừa phải hơn.

Sự kiện chi tiết

Dubravko Lakos-Bujas, người đứng đầu chiến lược thị trường toàn cầu của JPMorgan, đã trình bày lý do của công ty cho dự báo dài hạn lạc quan này. Dự báo cốt lõi dự kiến S&P 500 đạt 7.500, đại diện cho một mức tăng đáng kể so với các mức hiện tại. Điều này được dựa trên việc tăng trưởng lợi nhuận S&P 500 sẽ tăng tốc lên mức 13-15% trong ít nhất hai năm tới.

Phân tích xác định một số động lực chính, bao gồm nền kinh tế Mỹ kiên cường, sự bùng nổ dự kiến trong chi tiêu vốn liên quan đến AI, và các khoản chi trả cổ đông ngày càng tăng. Hơn nữa, dự báo còn bao gồm kỳ vọng về hai đợt cắt giảm lãi suất bổ sung của Cục Dự trữ Liên bang, điều này sẽ tạo ra một bối cảnh chính sách thuận lợi hơn cho cổ phiếu.

Hàm ý thị trường

Phân tích của JPMorgan trực tiếp đối mặt với những lo ngại về một "bong bóng AI", lập luận rằng các định giá hiện tại đang định giá trước một cách chính xác sự tăng trưởng lợi nhuận đáng kể, vượt xu hướng. Quan điểm này cung cấp một câu chuyện phản biện đối với những lo ngại về định giá gần đây đã ảnh hưởng đến các cổ phiếu tập trung vào AI như Nvidia, Amazon, và Alphabet. Công ty tuyên bố, "Bất chấp bong bóng AI và những lo ngại về định giá, chúng tôi thấy các mức bội số cao hiện tại dự đoán chính xác sự tăng trưởng lợi nhuận vượt xu hướng." Nếu dự báo này ảnh hưởng đến chiến lược của các tổ chức, nó có thể củng cố niềm tin của nhà đầu tư và duy trì dòng vốn vào các ngành công nghệ và tăng trưởng.

Bình luận của chuyên gia

Luận điểm của JPMorgan được hỗ trợ bởi các nghiên cứu kinh tế rộng hơn về tác động tiềm tàng của trí tuệ nhân tạo. Các phân tích độc lập dự đoán rằng AI tạo sinh có thể tăng đáng kể sản lượng kinh tế và năng suất lao động. Một nghiên cứu được các nhà kinh tế học nhấn mạnh cho thấy tác động đáng kể đến nền kinh tế Hoa Kỳ:

"AI tạo sinh có thể nâng tốc độ tăng trưởng năng suất lao động hàng năm của Hoa Kỳ chỉ dưới 1½ điểm phần trăm trong khoảng thời gian 10 năm sau khi được doanh nghiệp áp dụng rộng rãi."

Mức độ cải thiện năng suất này được ước tính sẽ mở khóa giá trị kinh tế khổng lồ, với một số mô hình dự đoán hàng nghìn tỷ đô la lợi nhuận hàng năm:

"Nếu tự động hóa tác vụ được hỗ trợ bởi AI nâng mức năng suất tổng hợp lên 15% trong khoảng 10 năm, AI tạo sinh sẽ mở khóa khoảng 4½ nghìn tỷ đô la giá trị hàng năm cho nền kinh tế Hoa Kỳ (tính theo đô la năm 2024)."

Các công ty như Goldman Sachs cũng đã từng dự báo rằng AI tạo sinh được định vị để thúc đẩy đáng kể GDP và năng suất lao động trong thập kỷ tới, phù hợp với các giả định cốt lõi trong triển vọng thị trường của JPMorgan.

Bối cảnh rộng hơn

Dự báo này được đưa ra trong một môi trường thị trường đặc trưng bởi lạm phát vừa phải và sự hỗ trợ chính sách ổn định từ ngân hàng trung ương. Các tổ chức tài chính lớn khác, như HSBC, cũng đã đưa ra các mục tiêu lạc quan tương tự, với HSBC cũng kêu gọi mức S&P 500 là 7.500 vào năm 2026. Sự đồng thuận mới nổi này trên Phố Wall cho thấy niềm tin mạnh mẽ vào sức mạnh kinh tế biến đổi của AI. Tuy nhiên, triển vọng được cân bằng bởi những thừa nhận về định giá cao và những trở ngại tiềm tàng từ tăng trưởng toàn cầu chậm hơn, cho thấy rằng những tiến bộ thị trường trong tương lai có thể vừa phải hơn so với đợt tăng điểm ban đầu do AI thúc đẩy.