Tóm tắt điều hành
Kroger (KR) đã báo cáo kết quả tài chính quý 3 trái chiều, vượt ước tính lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu đã điều chỉnh nhưng không đạt doanh thu bán hàng. Công ty đã công bố một sự thay đổi chiến lược quan trọng khỏi mạng lưới thực hiện tự động tốn kém vốn, dẫn đến khoản lỗ hoạt động 1,5 tỷ đô la do các khoản phí suy giảm. Để đối phó với áp lực chi tiêu tiêu dùng dai dẳng và môi trường bán lẻ cạnh tranh, Kroger đã thu hẹp dự báo doanh số bán hàng trong tương lai, điều này đã gây ra phản ứng tiêu cực từ thị trường và sự sụt giảm giá cổ phiếu của hãng.
Chi tiết sự kiện
Trong quý 3, Kroger đã báo cáo lợi nhuận điều chỉnh là 1,05 đô la mỗi cổ phiếu, vượt qua mức đồng thuận của các nhà phân tích là 1,03 đô la. Tuy nhiên, tổng doanh số của công ty đã tăng khiêm tốn lên 33,9 tỷ đô la, không đạt dự báo. Doanh số bán hàng tương đương, không bao gồm nhiên liệu, tăng 2,6%, thấp hơn mức 2,91% được LSEG dự đoán. Một yếu tố quan trọng trong quý là quyết định thu hẹp quan hệ đối tác kho tự động với Ocado (OCDO.L). Động thái này đã dẫn đến một khoản phí suy giảm đáng kể và khoản lỗ hoạt động 1,5 tỷ đô la, một sự tương phản rõ rệt với khoản lợi nhuận 618 triệu đô la được báo cáo trong cùng kỳ năm ngoái. Bất chấp doanh số bán hàng chậm lại, hoạt động kinh doanh thương mại điện tử của công ty đã cho thấy hiệu suất mạnh mẽ với doanh số tăng 17%. Do hiệu suất từ đầu năm đến nay, Kroger đã điều chỉnh dự báo cả năm của mình, thu hẹp dự báo tăng trưởng doanh số bán hàng tương đương xuống còn 2,8% đến 3,0% trong khi tăng dự báo EPS điều chỉnh lên 4,75 đô la đến 4,80 đô la.
Ý nghĩa thị trường
Sau thông báo, cổ phiếu của Kroger đã giảm khoảng 3% trong giao dịch trước giờ mở cửa, phản ánh mối lo ngại của nhà đầu tư về doanh số bán hàng không đạt và dự báo bị thu hẹp. Sự thay đổi chiến lược từ hệ thống kho tự động hoàn toàn với Ocado sang mô hình kết hợp bao gồm các công ty giao hàng bên thứ ba như Instacart và DoorDash đánh dấu một thay đổi đáng kể trong chiến lược hoạt động của hãng. Sự thay đổi này được thiết kế để giảm chi phí vốn và tạo ra một mạng lưới thực hiện linh hoạt hơn. Mặc dù khoản phí suy giảm đã ảnh hưởng nặng nề đến lợi nhuận hàng quý, động thái này có thể được coi là một bước cần thiết để tăng cường lợi nhuận dài hạn và thích ứng với bối cảnh thương mại điện tử đang phát triển. Việc công ty tập trung vào cắt giảm chi phí, bao gồm đóng cửa nhà máy và giảm việc làm, càng nhấn mạnh phản ứng của hãng đối với sự bất ổn kinh tế vĩ mô.
Bình luận của chuyên gia
Theo phân tích từ Jefferies, khoảng 6% tổng doanh số của Kroger có liên quan đến chương trình SNAP liên bang, khiến công ty đặc biệt nhạy cảm với việc giảm lợi ích phiếu thực phẩm đang thắt chặt ngân sách hộ gia đình. Trong các tuyên bố công khai, Giám đốc điều hành tạm thời Ron Sargent đã nhấn mạnh các kế hoạch đẩy nhanh đầu tư vốn vào các cửa hàng mới, với mức tăng dự kiến là 30% trong các công trình xây dựng mới vào năm 2026. Điều này cho thấy một cách tiếp cận kép là mở rộng dấu ấn vật lý ở các khu vực có tiềm năng cao trong khi đồng thời cải tổ chiến lược thực hiện kỹ thuật số của hãng. Sargent cũng xác nhận rằng hội đồng quản trị đang thực hiện một "quá trình kỹ lưỡng" để bổ nhiệm một CEO mới trong quý đầu tiên của năm 2026.
Bối cảnh rộng hơn
Kroger đang điều hướng một thị trường tạp hóa cạnh tranh gay gắt nơi các đối thủ như Walmart (WMT) và Target (TGT) đang tích cực cắt giảm giá để thu hút những người mua sắm nhạy cảm về giá. Để đáp lại, Kroger đã giảm giá khoảng 3.500 mặt hàng để giữ chân khách hàng. Thị trường được đặc trưng bởi hiệu ứng "chuyển xuống", nơi người tiêu dùng đang lựa chọn hàng hóa có giá thấp hơn giữa áp lực lạm phát. Sự tăng vọt 17% trong doanh số thương mại điện tử của Kroger làm nổi bật tầm quan trọng của một kênh bán hàng kỹ thuật số mạnh mẽ và hiệu quả, xác nhận quyết định của công ty trong việc cơ cấu lại hoạt động thực hiện để có lợi nhuận và khả năng thích ứng tốt hơn.
Edgen Stock·Dec 05 2025, 11:46