Microsoft cắt giảm mục tiêu doanh số AI, cổ phiếu trượt giá

Chi tiết sự kiện

Microsoft (MSFT) đã hạ mức chỉ tiêu doanh số nội bộ cho phần mềm trí tuệ nhân tạo, một động thái khiến cổ phiếu của hãng giảm gần 3%, đánh dấu mức giảm lớn nhất trong một ngày trong hơn hai tuần. Điều chỉnh này phản ánh sự hiệu chỉnh lại kỳ vọng doanh thu ngắn hạn và cho thấy tốc độ áp dụng AI trong doanh nghiệp chậm hơn dự kiến. Sự phát triển này cho thấy việc chuyển đổi sự quan tâm rộng rãi đến AI thành doanh thu hữu hình, quy mô lớn vẫn là một thách thức đáng kể.

Hàm ý thị trường

Phản ứng của thị trường nhấn mạnh sự nhạy cảm của nhà đầu tư đối với câu chuyện kiếm tiền từ AI. Trong khi việc xây dựng AI tiếp tục diễn ra, với các công ty tập trung vào cơ sở hạ tầng như Marvell Technology (MRVL) chứng kiến cổ phiếu tăng giá dựa trên dự báo doanh thu trung tâm dữ liệu mạnh mẽ, thì lớp phần mềm và dịch vụ lại cho thấy dấu hiệu ma sát. "Tâm lý dao động" trong giao dịch AI nêu bật sự khác biệt giữa sự bùng nổ cơ sở hạ tầng tốn nhiều vốn và chu kỳ bán phần mềm doanh nghiệp phức tạp hơn, chậm hơn. Các nhà đầu tư hiện đang xem xét kỹ lưỡng con đường đạt được lợi nhuận từ các dịch vụ AI, chứ không chỉ là khả năng công nghệ.

Bình luận của chuyên gia

Dữ liệu ngành gần đây cung cấp bối cảnh cho sự chậm lại này. Theo một nghiên cứu tháng 7 từ MIT, khoảng 95% sáng kiến AI không mang lại tác động đo lường được đến lợi nhuận cuối cùng. Điều này phù hợp với một cuộc khảo sát của Forbes Research từ năm 2025, trong đó xác định các rào cản quan trọng đối với việc áp dụng. Các vấn đề về quyền riêng tư và bảo mật dữ liệu được 59% giám đốc điều hành cấp C-suite coi là trở ngại chính, tiếp theo là các vấn đề về chất lượng dữ liệu (40%).

James O'Dowd, CEO của Patrick Morgan, lưu ý trong một phân tích của Bloomberg Law rằng chuyển đổi AI về cơ bản là một "vấn đề về con người và kỹ năng", chứ không phải vấn đề công nghệ. Điều này được chứng minh bởi các công ty như KPMG coi việc sử dụng AI là một chỉ số hiệu suất chính thức và Accenture cắt giảm lực lượng lao động dựa trên khả năng đào tạo lại về AI. Thách thức không nằm ở việc mua lại công nghệ, mà ở việc thiết kế lại mô hình hoạt động của doanh nghiệp để tận dụng nó một cách hiệu quả.

Bối cảnh rộng hơn

Điều chỉnh của Microsoft diễn ra trong một bối cảnh cạnh tranh gay gắt. Google (GOOGL) gần đây đã ra mắt mô hình Gemini 3 của mình và nhận được nhiều lời khen ngợi, và Anthropic đã chứng tỏ động lực đáng kể với khách hàng doanh nghiệp, tăng cơ sở khách hàng của mình từ dưới 1.000 lên hơn 300.000 trong hai năm. Cuộc cạnh tranh này tạo thêm áp lực lên thời gian kiếm tiền.

Tầm quan trọng chiến lược của AI là không thể tranh cãi, như được xác nhận bởi cuộc khảo sát của Forbes cho thấy sự tham gia của CEO vào chiến lược AI đã tăng hơn gấp đôi từ 26% lên 55% so với năm trước. Tuy nhiên, cùng một cuộc khảo sát tiết lộ một xu hướng đáng lo ngại: tỷ lệ các giám đốc điều hành tin rằng lãnh đạo hiểu các yêu cầu về cơ sở hạ tầng đã giảm từ 72% xuống 66%. Sự ngắt kết nối ngày càng tăng giữa chiến lược cấp cao và thực tế kỹ thuật này dường như là một yếu tố then chốt làm chậm tốc độ triển khai AI tạo doanh thu thành công trên toàn bộ khu vực doanh nghiệp.