Moderna trở thành cổ phiếu bị bán khống nhiều nhất trong S&P 500 giữa lúc nhu cầu vắc xin giảm

Tóm tắt điều hành

Moderna (MRNA) đã trở thành cổ phiếu bị bán khống nhiều nhất trong S&P 500, một sự đảo ngược đáng kể đối với ngôi sao thị trường một thời của kỷ nguyên COVID-19. Cổ phiếu của công ty đã giảm hơn 40% từ đầu năm đến nay, xóa sạch những lợi nhuận do đại dịch thúc đẩy và trở lại mức định giá trước COVID. Tâm lý giảm giá này chủ yếu được thúc đẩy bởi sự sụt giảm mạnh về nhu cầu vắc xin COVID-19 và những lo ngại ngày càng tăng về các dòng doanh thu tương lai của công ty.

Chi tiết sự kiện

Dữ liệu từ công ty phân tích thị trường S3 Partners xác nhận rằng Moderna là cổ phiếu bị bán khống nhiều nhất trong chỉ số S&P 500 kể từ cuối tháng 9. Lợi ích bán khống, một thước đo tỷ lệ cổ phiếu của công ty đã được nhà đầu tư bán khống, đã đạt 18,66% vào tháng 9. Mặc dù con số này giảm nhẹ xuống 17,62% vào cuối tháng 10, nhưng nó vẫn đặc biệt cao, cho thấy tâm lý tiêu cực mạnh mẽ từ các nhà đầu tư tổ chức.

Tâm lý này được phản ánh trong hiệu suất của cổ phiếu. Cổ phiếu MRNA đã giảm khoảng 43% từ đầu năm đến nay, với giá chạm mức thấp nhất kể từ tháng 3 năm 2020. Sự sụt giảm này xóa bỏ những lợi nhuận đáng kể đạt được trong thời kỳ đỉnh điểm của đại dịch khi vắc xin của công ty có nhu cầu cao trên toàn cầu.

Hàm ý thị trường

Lợi ích bán khống cao và giá cổ phiếu giảm phản ánh sự suy giảm niềm tin của nhà đầu tư vào triển vọng thương mại của Moderna ngoài vắc xin COVID-19. Theo một báo cáo từ ngân hàng đầu tư Jefferies, số lượng người Mỹ tiêm vắc xin COVID-19 đã giảm khoảng 24% so với cùng kỳ năm ngoái. Xu hướng này cho thấy một thách thức doanh thu đáng kể đối với Moderna, công ty có thành công tài chính phụ thuộc quá nhiều vào doanh số bán vắc xin của mình. Để đối phó với những khó khăn này, Moderna được cho là đã khởi xướng các biện pháp cắt giảm chi phí và đảm bảo khoản vay 1,5 tỷ đô la, báo hiệu một sự thay đổi chiến lược để bảo toàn tiền mặt khi doanh thu giảm. Các nhà phân tích dự báo doanh thu của công ty có thể giảm 40% vào năm 2025.

Bình luận của chuyên gia

Các nhà phân tích cho rằng sự sụt giảm mạnh về tỷ lệ tiêm chủng là do một hiện tượng được mô tả là "mệt mỏi vì vắc xin". Sau vài năm chiến dịch y tế công cộng, dân số nói chung ít khẩn cấp hơn đối với các mũi tiêm tăng cường, ảnh hưởng đến doanh số bán hàng của các nhà sản xuất vắc xin. Sự thay đổi trong động lực thị trường rất rõ rệt so với những năm trước khi chính phủ Hoa Kỳ mua hàng trăm triệu liều vắc xin của Moderna, đảm bảo một dòng doanh thu khổng lồ. Môi trường hiện tại được đặc trưng bởi động lực thị trường thương mại nơi nhu cầu không còn được đảm bảo.

Bối cảnh rộng hơn

Tình hình của Moderna là biểu tượng cho một sự điều chỉnh thị trường lớn hơn đối với các công ty đã chứng kiến sự tăng trưởng bùng nổ trong đại dịch. Khi thế giới bước vào giai đoạn hậu đại dịch, thị trường đang đánh giá lại các mô hình doanh thu bền vững dài hạn cho các nhà sản xuất vắc xin. Áp lực bán khống dữ dội đối với Moderna cho thấy các nhà đầu tư tin rằng công ty sẽ gặp khó khăn trong việc thay thế doanh thu từ vắc xin COVID-19 bằng các sản phẩm mới trong đường ống của mình. Trường hợp này đóng vai trò là một ví dụ quan trọng về sự chuyển đổi của thị trường từ các khoản đầu tư đặc trưng của đại dịch sang các công ty có quỹ đạo tăng trưởng đa dạng và dễ dự đoán hơn.